A próxima semana poderá ser particularmente interessante no contexto dos acontecimentos recentes. O sentimento do mercado continua a ser muito positivo, e parece que quaisquer sinais hawkish tanto da economia como dos bancos centrais são rapidamente esquecidos. Foi o que aconteceu com os dados do PMI da semana passada e com os comentários excecionalmente hawkish dos membros do FOMC. Na próxima semana, teremos várias outras publicações que poderão levar os investidores a reavaliar a situação atual. Na Zona Euro, serão publicados os relatórios do IPC, enquanto nos EUA, teremos outro relatório do PIB do primeiro trimestre e dados da inflação PCE. Portanto, valerá a pena observar o US500, o USDIDX e o EURUSD.
US500
Os índices dos EUA estão a atingir novos máximos, ignorando os sinais hawkish da Reserva Federal. Esta semana, teremos outra leitura do PIB do primeiro trimestre de 2024 dos EUA. Uma leitura mais fraca poderá, paradoxalmente, desencadear outra reação de alta nos mercados. Nesse cenário, confirmaria um abrandamento da economia dos EUA e apoiaria a Reserva Federal na aceleração dos cortes das taxas. No entanto, apesar de a leitura esperada de 1,6% ser muito inferior aos 3,4% para o 4.º trimestre de 2024, continuam a ser dados de crescimento, e uma leitura consensual pode não mudar muito no mercado. Durante a publicação, valerá particularmente a pena observar o índice US500.
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Outro relatório significativo serão os dados do PCE de abril na sexta-feira. Esta é a medida de inflação preferida do Fed, muitas vezes enfatizada pelo banco central. Portanto, as suas leituras podem ter um significado ainda maior do que o IPC na formação da política monetária da Reserva Federal. O consenso atual prevê que a taxa anual de inflação global seja de 2,7% em relação ao ano anterior e que a taxa de base seja de 2,8% em relação ao ano anterior. Quando for publicado, valerá a pena observar o índice do dólar.
EURUSD
O corte da taxa de juro do BCE em junho já foi calculado e, de acordo com o BCE, outros cortes dependerão dos próximos dados. Esta semana, veremos os relatórios do IPC de vários países da zona euro, incluindo a Alemanha e a França. Estas leituras serão importantes para o BCE e para reduzir as expectativas dos próximos cortes, potencialmente em setembro. A publicação destes relatórios terá impacto sobre o euro, valendo a pena observar o par EURUSD neste contexto.
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