Ropa WTI (technicznie):
- Ropa domyka lukę wzrostową związaną z zawirowaniami na Bliskim Wschodzie oraz zajęciem irańskiego tankowca przez Stany Zjednoczone
- Widać, że w ostatnich miesiącach pojawiały się spore dywergencje pomiędzy dolarem oraz ropą naftową
- Można również stwierdzić, że ropa może reagować z pewnym opóźnieniem – po umocnieniu dolara z początku stycznia ropa wpadła w konsolidację (podobnie zresztą jak sama para EURUSD, która następnie wyraźnie się osłabiła)
- Widać, że ropa dopiero teraz może reagować na umocnienie dolara zaznaczone trójkątem na wykresie. Sama para EURUSD domyka teraz dywergencję, niemniej można liczyć na spadki ropy WTI w okolice 56-57 dolarów, w przypadku przebicia wsparcia wyznaczonego przez dolny limit luki wzrostowej
Obecnie obserwujemy domykanie się dywergencji ze strony EURUSD. Niemniej możliwa jest również opóźniona reakcja samej ropy, podobnie jak było to początkiem czy końcem października. Źródło: xStation5
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąRopa Brent (fundamentalnie):
- Setki milionów dolarów trafiają do funduszy ETF nakierowanych na rynek surowców w obawie o czynniki inflacyjne
- Pomimo tego, że gospodarka USA nie pochwaliła się ostatnio dobrymi danymi (rynek pracy, zaufanie konsumentów czy również inflacja) to jednak wystrzał inflacji może mieć miejsce dopiero na wiosnę, ze względu na program wsparcia dla gospodarki w USA, w tym „czeki Bidena” czy możliwe otwarcie gospodarki, które wywoła popytowy rajd
- Zdaniem Rosji znaczny spadek zmienności na rynkach oznacza powrót do zbilansowania na rynku, co mogłoby teoretycznie oznaczać podwyższenie produkcji w najbliższym czasie
- Rosja chce poluźnienia ograniczenia produkcji od kwietnia. Podobne zdanie mają Zjednoczone Emiraty Arabskie, których zdaniem ceny zawędrowały zbyt wysoko
- Warto pamiętać, że od kwietnia może powrócić nie tylko większa produkcja ze strony całego OPEC+ (teoretycznie czekające 1,5 mln brk na dzień, które miało być rozdysponowane w pierwszym kwartale tego roku), ale również 1 mln brk na dzień, które dobrowolnie zostało ograniczone przez Arabię Saudyjską
Napływ dużych środków do ETFów może dać szanse na kontynuację wzrostów cen w krótkim terminie. Warto zauważyć, że w większości przypadków fundusze ETF inwestują w kontrakty o szybkiej zapadalności, co oznacza podbicie cen krótkoterminowo. Z drugiej strony w przypadku nadmiernych inwestycji może spowodować to problemy z rolowaniami (tak jak było to w kwietniu zeszłego roku). Niemniej od tego czasu strategia inwestycji ze strony funduszy ETF zmieniła się i inwestują one również w kontrakty średnio czy długoterminowe. Źródło: Bloomberg, Rabobank
Ropa Brent znajduje się jeszcze daleko do długoterminowej linii trendu spadkowego, która wyznaczona jest po szczytach z 2008, 2012, 2013, 2014 oraz blisko 2018 roku. Może ona stanowić pewną barierę oznaczającą „destrukcję popytu”. Wobec tego ceny w tym roku prawdopodobnie uśrednią się poniżej poziomu 70 dolarów za baryłkę. Tam znajduje się silna strefa podażowa wyznaczona po szczytach z 2019 oraz 2020 roku. Po drodze poziomami oporu oraz wsparcia będą limity wzrostowego kanału trendowego. Zasięg wzrostu wyznaczony jest za pomocą pierwszej fali wzrostowej z lat 2008-2010. Teoretyczny szczyt powinien nastąpić wobec tego w sierpniu, choć widać, ze produkcja będzie wracać już w kwietniu-maju. Sezonowość wskazuje, że od maja powinniśmy doświadczyć dużej konsolidacji, natomiast szczyt powinien mieć miejsce we wrześniu. Źródło: xStation5
Bawełna:
- Cena bawełny wzrosła w tym roku już powyżej 13%. Od marcowego dołka jest to jednak wzrost o ponad 90%, natomiast od początku 2020 roku (czyli od ostatnich lokalnych szczytów) cena wzrosła o ok. 30%
- USDA sukcesywnie obniża perspektywy zapasów końcowych dla surowca na całym świecie, a przede wszystkim w Stanach Zjednoczonych ze względu na drastyczny spadek areału
- Świat ma jednak nadzieję na duży eksport z Indii, który miałby doprowadzić do stabilizacji cen (największy producent tego surowca na świecie)
- Warto zauważyć, że wyższe ceny bawełny są powiązane również z drożejącą ropą naftową, która powoduje drożenie materiałów sztucznych używanych do produkcji odzieży
- Na ten moment inwestorzy nie powinni obawiać się podobnego wzrostu cenowego, który miał miejsce w 2010 roku i był związany ze sporym spadkiem produkcji. Obecnie produkcja jest zdecydowanie wyższa niż wtedy, co również tyczy się wskaźnika zapasów do konsumpcji
Obecnie widzimy wsparcie cen ze względu na ograniczenie areału oraz spadek zapasów końcowych. Niemniej warto zauważyć, że daleko nam jest do sytuacji w której produkcja załamała się w 2010/2011 ze względu na spory deficyt. Obecnie drugi rok z rzędu również mamy mieć do czynienia z wyraźnym deficytem. Z drugiej strony zapasy do konsumpcji pozostają na relatywnie wysokim poziomie. Źródło: USDA
Jak widać mamy spory spadek areału w USA, co jest głównym powodem rajdu cenowego. Niemniej największą siłę na rynku stanowią Indie, które mogą odnowić produkcję wraz z ożywieniem gospodarczym po pandemii. Źródło: USDA
Cena znajduje się w niewielki półrocznym contango. Później rynek oczekuje niższych cen. Rynek spekuluje, że możemy mieć do czynienia z powrotem obaw o brak bawełny na rynku. Silny spadek areału w USA, spadek oczekiwań dotyczących produkcji w Indiach powoduje spore obawy. Z drugiej strony Indie powinny zwiększyć perspektywy produkcyjne w dalszej części roku, co obecnie pokazują Chiny. Źródło: Bloomberg
Cena przekroczyła zakres fal wzrostowych obserwowanych w ostatnich 8 latach. Z drugiej strony biorąc na podstawę dołek z 2019 roku, cena niewiele wybiłaby się ponad zakres. Niemniej cena stoi przy kluczowym oporze w postaci poziomu 96 centów za funta. Sezonowość długoterminowa wskazuje, że szczyty powinny być osiągnięte w najbliższych tygodniach. Źródło: xStation5
Złoto:
- Zdaniem szefa inwestycyjnego Bank of America rok 2021 będzie rokiem powrotu inflacji.
- „Przemieszczanie się ludzi zwiększy się, co zwiększy przemieszczanie się (prędkość) pieniądza”
- W drugim kwartale tego roku przy wyraźnym ożywieniu gospodarki związanej z wychodzeniem z lockdownu inflacja może przyspieszyć nawet do 4%, co wpłynie na wzrost cen na rynku surowców, w tym metali szlachetnych
- Wyższe rentowności niekoniecznie muszą być bardzo złym czynnikiem dla złota. Będą dawać one jednak wskazanie, że mamy do czynienia z inflacją
Rentowności rosną wraz ze wskaźnikiem cen miedzi do złota. Zakładając podobną skalę odbicia jak w 2009 roku, do poziomu 6, rentowności 10Y wynosiłyby „zaledwie” 2%. Zakładając cenę 1800-2000 dolarów za złoto cena miedzi powinna znajdować się w zakresie 10800-12000 USD za tonę. Źródło: Bloomberg
Kluczowe wsparcie dla złota umiejscowione jest w okolicach poziomu 1730 dolarów za uncję. Teoretycznie sezonowość wskazuje, że te poziomy mogłyby być osiągnięte w marcu, jednak od tego momentu powinniśmy oczekiwać wzrostów. Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.