Maersk se acerca a mínimos de varios años en medio de problemas logísticos y tensiones en el Mar Rojo 🚢

El mayor operador de portacontenedores del mundo, la danesa Maersk (MAERSKA.DK), enfrenta una serie de desafíos logísticos, lo que llevó a la compañía a emitir recientemente una advertencia especial sobre las interrupciones en las cadenas de suministro. Maersk advirtió sobre cuellos de botella en la cadena de suministro y desafíos logísticos sin precedentes, relacionados con el Golfo de Bab-el Mandeb y el Mar Rojo en general y también con la congestión que se ha formado en la costa oeste de EE.UU. (Oakland, California), a través de qué barcos no pueden zarpar en busca de mercancías desde China a un precio satisfactorio.

• Los barcos de Maersk están circunnavegando el Cabo de Buena Esperanza, alargando los fletes de Asia a Europa, afectando negativamente los tiempos de entrega y la rentabilidad del negocio; La compañía está tratando de contrarrestar esto y ha aumentado la capacidad de carga de los buques en un 6%.
• Los tiempos de transporte más largos también han afectado negativamente la capacidad de la empresa para manejar envíos desde la costa este de EE. UU.
• Maersk advirtió a grandes clientes como Nike y Walmart que se preparen para mayores costos logísticos
• El gigante indica que las empresas deberían reservar las entregas con antelación y estar preparadas para afrontar problemas en la segunda mitad del año. La empresa destacó que es posible que algunas empresas no estén preparadas para precios más altos de los productos.
• La mayor amenaza para la empresa parece ser la perspectiva de una reducción de la demanda de los consumidores, lo que podría ponerla en una situación financiera difícil, dados los costes logísticos y los problemas de puntualidad y liquidez de las entregas.

Curiosamente, a pesar de la situación todavía precaria en el sector del transporte de mercancías (donde los aumentos de tarifas por sí solos no compensan todos los costes para las empresas y no garantizan una mejora de los beneficios), las acciones de su rival Hapag Lloyd (HLAG.DE) no han experimentado una caída comparable a la de Maersk. lo que ilustra que parte de los problemas pueden estar relacionados con los desafíos logísticos de Maersk. La empresa presentó una pérdida neta de 410 millones de euros en el cuarto trimestre, frente a la cual incluso el primer trimestre de 2020 (covid) parece bueno, registrando en ese momento un beneficio de 180 millones de euros.

Los costos de transporte de un contenedor estándar de 40 pies han caído recientemente, luego de un poderoso repunte alimentado por las preocupaciones en torno al Mar Rojo. Fuente: Envío Drewry

Los precios interanuales del flete para un contenedor de 40 pies han aumentado con mayor fuerza en las rutas de Asia a Europa y de Asia a Estados Unidos; El índice de referencia se ha recuperado un 88% interanual, aunque ha experimentado caídas de casi un 10% en las últimas semanas. La semana pasada, los precios medios de envío desde Shanghai a Rotterdam cayeron un 7%. Fuente: Envío Drewry

Acciones de Maersk (MAERSKA.DK), intervalo D1

Fuente: xStation5

El rendimiento del capital invertido (ROIC) ha caído drásticamente desde los altísimos niveles de casi el 50% alcanzados en 2022 a menos del 10% en la actualidad, deslizándose por debajo del costo promedio ponderado del capital (WACC). Esta situación justifica la caída de la valoración. Una relación precio-ventas de 0,5, así como un descuento de casi el 60% sobre el valor contable (curiosamente, sin una deuda significativa, que en relación con el "capital" de Maersk es de alrededor del 8%) pueden parecer atractivos, pero reflejan el alto carácter cíclico de la industria naviera.