Las principales compañías petroleras anuncian resultados mixtos para el cuarto trimestre de 2024 en medio de condiciones de mercado desafiantes

Chevron Corporation (CVX.US) y Exxon Mobil Corporation (XOM.US) publicaron hoy sus informes de beneficios del cuarto trimestre de 2024, que muestran la resiliencia de la industria en medio de precios del crudo más bajos y márgenes de refinación comprimidos. Si bien Exxon superó las expectativas de los analistas, Chevron no alcanzó las estimaciones, pero aumentó su dividendo en medio de promesas de un mayor crecimiento del flujo de caja libre.

Resultados del cuarto trimestre de 2024 de Chevron:

• Ingresos: 52.230 millones de dólares frente a los 45.770 millones de dólares previstos
• BPA: 2,06 dólares frente a los 2,11 dólares previstos (-40,3 % interanual)
• Beneficios upstream: 4.300 millones de dólares (+170 % interanual)
• Downstream: -248 millones de dólares frente a +1.150 millones de dólares interanual
• Producción: 3.350 mboe/d (-1,2 % interanual)

Beneficios vs estimaciones. Fuente: Bloomberg

Rendimiento del segmento:

• Upstream en EE. UU.: 1.420 millones de dólares frente a -1.350 millones de dólares interanual
• Upstream internacional: 2.880 millones de dólares (-1,7 % interanual)
• Downstream internacional: 100 millones de dólares (-85 % interanual)

Perspectivas financieras para 2025:

• Crecimiento adicional del flujo de caja libre de 10.000 millones de dólares hasta 2026
• Gasto de capital reducido en comparación con 2024
• El dividendo trimestral aumentó un 5 % hasta 1,71 dólares por acción
• Objetivo de reducción de costes estructurales de 2.000 a 3.000 millones de dólares para 2026

Acontecimientos significativos:

• El proyecto Tengiz aumenta la producción hasta 1 millón de barriles por día, lo que marca un hito importante
• La fusión de Hess se enfrenta a la incertidumbre con la demanda de arbitraje de Exxon sobre los activos de Guyana
• Cambio estratégico en la cuenca del Pérmico centrado en la eficiencia por encima del crecimiento
• Se completaron con éxito las ventas de activos estratégicos en Canadá, la República del Congo y Alaska
• Cuarto trimestre incluye $715 millones en cargos por despido y $400 millones en cargos por deterioro

Contexto de mercado:

• Las acciones suben casi un 8% en lo que va del año (bajan un 2% en la etapa previa a la comercialización), superando a su competidor Exxon
• El crudo Brent promedió $74/barril en el cuarto trimestre, un 11% menos que el año anterior
• Generó $4.4 mil millones en flujo de efectivo libre, por debajo de los $7.5 mil millones en distribuciones a los accionistas
• La primera reducción en el gasto de capital desde la pandemia indica un cambio estratégico
• La empresa mantiene un enfoque financiero conservador a pesar del entorno desafiante

Comentario del CEO: Mike Wirth enfatizó que 2024 es "un año récord" con "producción récord, efectivo récord para los accionistas", al tiempo que señaló que "crecer sin generar flujo de efectivo libre es lo que metió a la industria en problemas hace una década".

Resultados del cuarto trimestre de 2024 de Exxon Mobil:

• Ingresos: 83.430 millones de dólares frente a los 83.710 millones de dólares previstos
• BPA ajustado: 1,67 dólares frente a los 1,55 dólares previstos (-13 % interanual)
• Ingresos netos ajustados de upstream: 6.280 millones de dólares
• Ingresos netos ajustados de productos químicos: 215 millones de dólares

Beneficios frente a estimaciones. Fuente: Bloomberg

Rendimiento del segmento:

• Upstream: sólido desempeño con un crecimiento de la producción de alto margen
• Productos químicos: $215 millones, significativamente por debajo de la estimación de $562,5 millones
• Productos especializados: $759 millones, cumpliendo con las expectativas
• Rendimiento de la refinería: 4030 KBD

Perspectiva financiera para 2025:

• Capex neto en efectivo: $27-29 mil millones
• Objetivo de ahorro acumulado de $18 mil millones hasta 2030 en comparación con 2019
• Recompras anuales de acciones de $20 mil millones hasta 2026
• Planes para aumentar los beneficios en $20 mil millones y el flujo de efectivo en $30 mil millones para 2030

Acontecimientos significativos:

• Completó con éxito la adquisición de Pioneer Natural Resources por $60 mil millones
• Dividendo declarado del primer trimestre de 2025 de $0,99 por acción
• Gastos de capital alineados con la guía para todo el año en $27,6 mil millones
• Logró un récord de $36 mil millones en Distribuciones a los accionistas para 2024
• Se informaron $700 millones en partidas extraordinarias favorables netas que no se esperan que se repitan en el primer trimestre

Contexto del mercado:

• El beneficio anual de $33.7 mil millones representa la tercera ganancia anual más alta en una década
• Entre las seis principales empresas del S&P 500 en distribuciones a los accionistas
• El desempeño de las acciones muestra resiliencia con un aumento del 0,8% en las operaciones previas a la comercialización
• Rompiendo récords de producción en regiones clave a pesar de los vientos en contra del mercado
• La transformación de la estructura de costos mejora el potencial de beneficios en toda la cartera

Comentario del CEO: El CEO de Exxon enfatizó la estructura de costos transformada de la compañía y el potencial de ganancias mejorado, y la directora financiera Kathy Mikells señaló que "no todos los barriles son iguales y los nuestros tienen cada vez más ventajas".

Chevron y Exxon (intervalo D1)