Apertura Americana: Wall Street abre a la baja antes de los resultados de Nvidia 🚩Las acciones de Target entran en pánico, Microstrategy sube

• Los índices de EE. UU. abren la sesión con ligeras caídas; Nvidia (NVDA.US) pierde un 1.6%; resultados posteriores a la sesión en EE. UU.
• US500 y US100 pierden en el rango de 0.4% - 0.6%; los rendimientos de los bonos a 10 años suben casi 5 puntos básicos hasta el 4.45%; el dólar sigue al alza.
• El sector de semiconductores bajo presión, Qualcomm pierde casi un 5%; las acciones de Target (TGT.US) caen un 21% tras resultados financieros decepcionantes.
• Microstrategy (MSTR.US) gana un 11% gracias al nuevo máximo histórico de Bitcoin por encima del nivel de $95,000.

Los contratos de índices de EE. UU. abren la sesión con ligeras caídas, con el índice de volatilidad VIX ganando casi un 3%. Las expectativas de los economistas encuestados por Bloomberg sugieren riesgos inflacionarios más altos y solo aumentos de tasas limitados en 2025, impulsados en gran medida por políticas de aranceles propuestas por la nueva administración en EE. UU. El sentimiento del mercado indica una cautela progresiva, con los inversores claramente entrando en un modo de aversión al riesgo antes de un informe clave para Wall Street en general, como los resultados de Nvidia, que serán anunciados después de la sesión de EE. UU.

• Bloomberg Intelligence indicó que el informe podría ser la primera decepción en 8 trimestres, ya que los datos rastreados por Bloomberg sugieren ventas en el rango de $30 - $35 mil millones en el tercer trimestre, probablemente afectadas por problemas de manufactura. La duda es si la empresa presentará pronósticos lo suficientemente sólidos para borrar completamente la posible sorpresa de un informe más débil. Aquí, la situación parece más favorable; los mayores clientes de Nvidia están planificando un CAPEX incrementado para infraestructura relacionada con IA.

• La atención fue "robada" por los resultados muy débiles de Target, los cuales proyectan una sombra de duda sobre la verdadera fortaleza de los consumidores en las industrias prósperas. El reciente informe de Walmart indica que los consumidores están inclinándose hacia precios más bajos, lo que podría implicar un cambio doloroso en las tendencias de consumo para algunas cadenas, o sugerir que los presupuestos de muchos hogares siguen ajustados. Por otro lado, Microstrategy está ganando casi un 12% después de que Bitcoin "rebotó" en un 4%, superando el máximo histórico en $95,000.

US500 (intervalo H1)

Fuente: xStation5

Fuente: xStation5

Objetivo presionado por débiles resultados trimestrales

Los resultados del tercer trimestre de Target (TGT.US) fueron débiles y las perspectivas para el próximo trimestre festivo decepcionaron con las expectativas, ya que Wall Street registró una caida significativa de participación de mercado frente a Walmart (WMT.US), que está teniendo buenos resultados y atrae a compradores de mayores ingresos, lo que plantea un riesgo adicional a largo plazo para el minorista competidor Target. Tanto las cifras de ventas como las de EPS ajustadas estuvieron muy por debajo del consenso del mercado.

• Target podría tener que utilizar campañas promocionales más agresivas, lo que se suma a la incertidumbre financiera para 2025. Los resultados del tercer trimestre fueron peores que las previsiones ya rebajadas, lo que aumenta la perspectiva de una mejora de los márgenes en el futuro.
• La inversión en el desarrollo del comercio electrónico puede ser necesaria, pero corre el riesgo de reducir los márgenes. Actualmente, Target es menos rentable en el comercio electrónico que Walmart, lo que complica aún más la situación.
• La reacción del mercado al informe fue más fuerte de lo esperado, lo que puede indicar preocupaciones legítimas y más profundas entre los inversores. El mal desempeño de Target podría tener implicaciones negativas para otros minoristas, como Kohl's
• Varios analistas, incluido Citi, redujeron sus recomendaciones para la empresa, tras los resultados. DA Davidson señaló que la empresa está obteniendo mejores resultados en un entorno de consumo sólido y aún podría beneficiarse de una posible recuperación del comercio minorista. Stifel, por otro lado, encontró los resultados decepcionantes; evidente debilidad en las ventas comparables. Algunos señalan que Target puede tener problemas para competir con el creciente y más rentable canal de comercio electrónico de Walmart

RESULTADOS DEL TERCER TRIMESTRE

Ventas 25.230 millones de dólares, +0,9 % interanual, estimaciones 25.740 millones de dólares
BPA ajustado 1,85 dólares frente a 2,10 dólares interanuales, estimación 2,30 dólares

• Ventas comparables +0,3% frente a pronóstico +1,48% (casi 5% de disminución anual)
• Ventas digitales comparables (comercio electrónico) +10,8%, estimación +4,69%
• Ingresos operativos $1.17 mil millones, -11% interanual, estimación $1.46 mil millones
• Margen bruto 27,2%, estimaciones 28,7%
• Ebit $1.20 mil millones, -11% interanual; Ebitda $1.95 mil millones, -5,5% interanual, estimado $2.16 mil millones
• Transacciones de clientes +2,4%
• Monto promedio de transacción -2%, estimado -1,08%
• Participación de ventas digitales en ventas totales 18,5%
• Número total de tiendas 1.978, estimado 1.972
• Margen operativo 4,6%, estimado 5,63%
• Ventas en tiendas comparables -1,9%, estimado +1,49%
• Ventas en tiendas 81,5%, estimado 82,7%

PRONÓSTICO 2025.

• Ganancias por acción ajustadas: 8,30-8,90 dólares, 9-9,70 dólares, estimación: 9,57 dólares (Bloomberg)

PRONÓSTICO DEL CUARTO TRIMESTRE

• Se supone un beneficio por acción ajustado de 1,85 a 2,45 dólares, y se estima que será de 2,65 dólares.
• Ventas comparables "en niveles similares"

Target (D1)

Las acciones de Target cotizan hoy con una bajada del 21% y están invirtiendo su tendencia a la baja; no han conseguido superar la EMA200 (roja), nivel en el que se encuentra actualmente la principal resistencia. Hoy están probando los mínimos de 2022.

Fuente: xStation5