Oscillazioni del Mercato: Il Ruolo della Volatilità e dell'Incertezza

Gestire la volatilità: strategie di investimento per il lungo termine

• La volatilità del mercato è influenzata da notizie economiche, eventi globali e dalla psicologia degli investitori. Può essere misurata attraverso indicatori come l'indice VIX. Per costruire un portafoglio d'investimenti solido, è essenziale diversificare tra diverse classi di asset, includendo strumenti a reddito fisso e investimenti alternativi per mitigare i rischi associati al mercato azionario.
• Sebbene la volatilità possa essere fonte di rischio, è importante ricordare che le fluttuazioni del mercato sono una componente naturale dell'investimento. Comprendere questo aspetto aiuta a mantenere la calma e a prendere decisioni più informate. È fondamentale rimanere aggiornati sulle notizie finanziarie e sulle tendenze di mercato, ma altrettanto importante è evitare decisioni emotive, che potrebbero compromettere qualsiasi strategia d'investimento. Gli investitori devono valutare attentamente l'incertezza e il rischio associati a ogni scelta di investimento.
• Concentrati sugli obiettivi finanziari a lungo termine piuttosto che sulle variazioni del mercato nel breve periodo. Storicamente, il mercato ha mostrato una tendenza a crescere nel tempo. Una strategia efficace come il "dollar-cost averaging", che consiste nell'investire regolarmente una somma fissa, permette di acquistare più azioni quando i prezzi sono bassi e meno quando i prezzi sono alti.
• Ricorda che nulla è garantito, poiché il futuro è incerto e molti eventi imprevedibili influenzano i mercati globali quotidianamente. È probabile che in futuro si verifichi un altro mercato orso, ma questo non significa che dovresti rimanere costantemente in una posizione difensiva. Un portafoglio troppo difensivo tende a sottoperformare rispetto a un'esposizione più aggressiva durante le fasi rialziste. La diversificazione resta quindi un principio fondamentale da seguire.

Comprendere la volatilità del mercato

La volatilità è il battito cardiaco del mercato azionario, pulsando al ritmo degli eventi globali e delle notizie economiche. Il termine "volatilità del mercato" descrive l'ampiezza delle variazioni dei prezzi che azioni e altri titoli sperimentano nel tempo. Rappresenta l'umore del mercato, oscillando tra fasi di crescita rapida e cali improvvisi.

Una volatilità elevata indica che il prezzo di un titolo può variare drasticamente in un breve lasso di tempo, sia verso l'alto che verso il basso, mentre una volatilità bassa suggerisce una maggiore stabilità del prezzo. I momenti di panico nel mercato sono tipicamente più volatili e di breve durata rispetto ai trend rialzisti. Per questo motivo, la volatilità tende ad aumentare quando il sentiment degli investitori si indebolisce. L'indice VIX, spesso chiamato "indice della paura", misura l'aspettativa di volatilità del mercato azionario basata sulle opzioni dell'indice S&P 500. Sebbene non misuri direttamente la paura, riflette le aspettative di rischio degli investitori. Ma cosa provoca queste ondate di volatilità nel mercato? E come possiamo quantificare il loro impatto sui nostri investimenti?

1. Catalizzatori: La volatilità del mercato può essere scatenata da una varietà di eventi, tra cui pubblicazioni di dati economici, crisi geopolitiche, cambiamenti nelle politiche fiscali, disastri naturali, pandemie, grandi fallimenti aziendali, corse agli sportelli, scandali finanziari e mutamenti ciclici nel sentiment degli investitori.
2. Volatilità vs Rischio: Anche se volatilità e rischio sono concetti strettamente collegati, non sono sinonimi. La volatilità si riferisce alla frequenza e all'entità delle variazioni di prezzo, mentre il rischio rappresenta la potenziale perdita parziale o totale di un investimento.
3. Creazione di Opportunità: Per investitori e trader esperti, la volatilità può creare opportunità di acquisto di asset a prezzi ridotti o di vendita a prezzi insolitamente elevati. I trader a breve termine e gli speculatori possono sfruttare strategie di "ritorno alla media", utilizzando le anomalie della deviazione standard per capitalizzare sui movimenti di mercato.
4. Impatto sui portafogli: Un aumento della volatilità può influire sulle performance complessive dei portafogli di investimento, specialmente se innesca una "Margin Call", come accaduto durante il crollo di Archegos Capital nel 2021. La diversificazione rimane una strategia chiave per mitigare gli effetti negativi della volatilità, distribuendo il rischio su una gamma diversificata di asset.
5. Lungo Termine vs Breve Termine: Sebbene la volatilità a breve termine possa essere fonte di preoccupazione per gli investitori, adottare una prospettiva a lungo termine spesso offre una visione più chiara delle potenzialità di crescita e di recupero degli investimenti.
6. Effetti Psicologici: La volatilità può anche avere un impatto psicologico significativo sugli investitori, inducendoli a vendite di panico o, al contrario, a un'eccessiva fiducia, entrambe dannose per i risultati degli investimenti. Mantenere la disciplina emotiva e seguire una strategia di investimento ben pianificata sono fondamentali durante i periodi di forte volatilità.
7. Ma.. potrebbe non essere un segnale negativo: La volatilità non è necessariamente un indicatore di problemi nei mercati finanziari o nell'economia. I mercati possono essere volatili sia in fasi di rialzo che di ribasso, e le fasi di ribasso possono spesso preludere a forti rimbalzi del mercato.

Storicamente, il CBOE Volatility Index (VIX) è aumentato insieme ai ribassi dell'S&P 500. Il VIX è anche analizzato come un ottimo benchmark della volatilità attesa nei mercati finanziari globali. Le prestazioni passate non garantiscono risultati futuri. Fonte: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.

Utilizzo delle tecniche di gestione del rischio

Navigare nel mondo degli investimenti richiede una solida comprensione delle tecniche di gestione del rischio. In mercati caratterizzati da elevata volatilità, la capacità di gestire il rischio può essere altrettanto cruciale quanto identificare opportunità redditizie. Anche se non esistono soluzioni infallibili, alcune strategie possono migliorare le prestazioni complessive del portafoglio e limitare i rischi di perdite significative.

Ricorda che i mercati finanziari sono influenzati dalle reazioni umane di compratori e venditori ai dati e alle notizie. Queste reazioni sono difficili da prevedere con precisione. Eventi imprevisti accadono ogni giorno e possono impattare le valutazioni delle aziende e la percezione del rischio. L'incertezza spesso genera eccessi di mercato, manifestandosi in panico o euforia. Utilizzare tecniche di gestione del rischio efficaci è essenziale per mantenere la stabilità del portafoglio in mezzo a tali oscillazioni.

Ordini Stop-Loss

Gli ordini difensivi fungono da rete di sicurezza per i tuoi investimenti, proteggendo le tue operazioni da cali eccessivi. Utilizzando strumenti come gli ordini di vendita stop e gli stop-loss nel mercato dei futures, puoi impostare un prezzo specifico al quale un'azione verrà venduta automaticamente, limitando così il rischio di perdite significative. Questi ordini operano in modo autonomo, offrendo agli investitori che non possono monitorare costantemente il mercato una maggiore tranquillità e comodità. 

• Tuttavia, non tutti i titoli permettono l'uso di ordini stop-loss e, durante periodi di elevata volatilità, è importante gestirli con cautela per evitare vendite indesiderate dovute a fluttuazioni temporanee del mercato.
• Gli ordini di stop trailing rappresentano un'alternativa dinamica, poiché regolano automaticamente il prezzo di stop in base alle fluttuazioni del prezzo di mercato. Questo tipo di ordine aiuta a bloccare i guadagni mentre limita le perdite potenziali, adattandosi alle variazioni del mercato e ottimizzando la protezione dell'investimento.

Strategie di copertura (Hedging)

Le strategie di copertura fungono da protezione finanziaria per il tuo portafoglio, simili a impermeabilizzare una casa per difenderla dalle intemperie. Utilizzando strumenti come opzioni e ETF inversi, gli investitori possono salvaguardare i loro investimenti dai ribassi del mercato e persino trarre vantaggio dalla volatilità elevata. Ad esempio, la put protettiva è una strategia di copertura comune che serve a proteggere un'azione dalle fluttuazioni eccessive.

Tuttavia, queste strategie di copertura comportano costi aggiuntivi e non sono adatte a tutti gli investitori. È importante valutare se i benefici della protezione superano i costi associati.

Gli strumenti che seguono l'indice VIX (ad esempio, l'Amundi S&P 500 VIX Futures Enhanced Roll UCITS ETF Acc) sono particolarmente utili nelle strategie di copertura, in quanto:

• Riflettono la volatilità del mercato
• Forniscono un indicatore per la necessità di adattare la protezione del portafoglio
• Influenzano la determinazione dei prezzi delle opzioni
• Permettono agli investitori di sfruttare i premi temporali più elevati durante i periodi di volatilità, per ottenere maggiori profitti o protezione.

Nota bene: La diversificazione non significa semplicemente avere esposizione a titoli dello stesso settore o con lo stesso fornitore. Ad esempio, se un investitore investe in aziende che hanno quasi il 100% delle loro capacità produttive in Cina, tutte queste aziende sono esposte allo stesso rischio. La diversificazione dovrebbe comportare la raccolta di asset provenienti da settori diversi, che possano essere non correlati o offrire potenziale di copertura in caso di eventi di rischio. Ad esempio, si può avere esposizione a società tecnologiche, che potrebbero subire perdite a causa di tensioni geopolitiche. Un investitore ben diversificato potrebbe includere anche aziende petrolifere in tale portafoglio, che potrebbero limitare le perdite nel settore tecnologico o persino sovraperformare durante quel periodo, con un potenziale di ribasso limitato se le tensioni geopolitiche si attenuano.

Swing Trading

Lo swing trading è la strategia preferita da chi cerca di trarre profitto dai movimenti di prezzo a breve termine. Identificando i potenziali punti di inversione del mercato, i trader di swing possono sfruttare le onde di volatilità del mercato a loro favore.

• Indicatori tecnici come le Bande di Bollinger e l'indice di forza relativa (RSI), insieme all'analisi dei volumi e dei livelli di supporto e resistenza, fungono da bussola per questo approccio di trading.
• Pattern classici come i doppi e tripli massimi, così come i testa e spalle, spesso segnalano inversioni di mercato. I trader di swing possono sfruttare questi pattern, particolarmente alla fine della fase di distribuzione, per posizionarsi per operazioni profittevoli.
• È una strategia che richiede una buona comprensione delle tendenze di mercato e la disciplina di agire quando è il momento giusto. Alcuni investitori utilizzano medie mobili come l'EMA200 per riconoscere la tendenza e pattern noti come il ‘death-cross’, oltre ai segnali tecnici di distribuzione/accumulazione di Wyckoff o di testa e spalle per l'inversione della tendenza.

Dollar-Cost Averaging

Il dollar-cost averaging agisce come una mano ferma nei mari imprevedibili della volatilità di mercato. Investendo costantemente una somma fissa di denaro a intervalli regolari, gli investitori possono evitare i rischi legati al tempismo del mercato e trarre vantaggio dall'acquisto di più azioni quando i prezzi sono bassi.

• Questa strategia garantisce che non tutto il capitale venga investito ai livelli di prezzo più alti, offrendo un approccio equilibrato per costruire un portafoglio di investimenti nel tempo.
• Il metodo del dollar-cost averaging fornisce una struttura disciplinata per capitalizzare sui prezzi più bassi durante le flessioni del mercato, livellando il costo medio per azione nel tempo.
• È una strategia particolarmente adatta per chi desidera evitare lo stress e l'incertezza di cercare di temporizzare il mercato, specialmente durante i periodi di alta volatilità.

Indicatori economici

Per mantenere una rotta stabile, gli investitori devono familiarizzare con una serie di indicatori economici che fungono da stelle guida.

• L'Indice dei Prezzi al Consumo (CPI), le vendite al dettaglio e i dati sulla produzione e sui servizi offrono preziose informazioni sull'economia e sulle tendenze di mercato. Questi indicatori, inclusi il Dow Jones Industrial Average, variano da anticipatori a ritardatari, aiutando gli investitori a discernere le correnti sotterranee che potrebbero influenzare i loro portafogli.
• Insieme ad altri rapporti economici come i dati sul mercato del lavoro o le cifre delle vendite al dettaglio, questi indicatori possono confermare tendenze che richiedono aggiustamenti nelle strategie di investimento.
• Esaminando regolarmente questi indicatori economici nel contesto della performance degli investimenti, gli investitori possono valutare se i rendimenti e i livelli di rischio sono in linea con i loro obiettivi. Informazioni chiare e ben presentate, come grafici o riepiloghi su cruscotti, possono facilitare valutazioni rapide e azioni decisive.

Ribilanciamento del portafoglio

Navigare nei mari degli investimenti richiede non solo di impostare una rotta, ma anche di effettuare aggiustamenti periodici per mantenere la direzione desiderata. Il ribilanciamento del portafoglio è l'atto di riallineare il peso di ciascuna classe di attività per corrispondere all'allocazione target. Questo processo spesso comporta la vendita di asset che sono cresciuti in modo sproporzionato e l'acquisto di asset sottorappresentati per garantire che il portafoglio continui a rispecchiare la tolleranza al rischio e gli obiettivi finanziari dell'investitore.

Gli investitori di solito ribilanciano i loro portafogli a intervalli di tempo prestabiliti o quando la variazione percentuale nei pesi delle classi di asset raggiunge una soglia predeterminata. Tuttavia, il ribilanciamento non richiede necessariamente la vendita di asset esistenti; può essere effettuato anche utilizzando nuovi fondi o dividendi reinvestiti. Un regolare ribilanciamento non solo gestisce i livelli di rischio, ma garantisce anche che gli investimenti rimangano in sintonia con gli obiettivi a lungo termine, adattandosi alle aspettative di mercato realistiche se necessario.

Conclusione

Concludendo il nostro viaggio attraverso la volatilità di mercato, riflettiamo sulle principali strategie esplorate. Comprendere e misurare la volatilità del mercato consente agli investitori di anticipare e prepararsi alle capricciose fluttuazioni dei mercati azionari. I mercati guidati dalle aste tendono a mostrare eccessi: panico ed euforia, che si riflettono nei prezzi degli asset. Costruire un portafoglio resiliente attraverso la diversificazione e includendo investimenti a reddito fisso e alternativi crea una barriera contro i turbolenti cambiamenti del mercato. Adottare una prospettiva di investimento a lungo termine, supportata dalla disciplina e dalle tecniche di gestione del rischio, fornisce una rotta stabile attraverso le tempeste delle oscillazioni di mercato.

• Diversifica i tuoi investimenti tra vari tipi di asset (azioni, obbligazioni, ETF) per ridurre il rischio. Questo può aiutare a mitigare l'impatto di un investimento poco performante sul tuo portafoglio complessivo. Tuttavia, diversificare può anche ridurre il potenziale di rendimento degli investimenti, quindi considera di investire in asset non correlati.
• Valuta quanto rischio sei disposto a sopportare. Questa comprensione guida le tue scelte di investimento e ti aiuta a mantenere la calma durante i ribassi di mercato. Se la tua tolleranza al rischio è bassa, scegliere asset molto volatili, come azioni a bassa capitalizzazione o aziende tecnologiche, potrebbe non essere adatto a te. Come ha detto Peter Lynch, investire non riguarda solo il cervello, ma anche lo stomaco.
• Comprendi che la volatilità, di per sé, non è rischiosa. È la tua reazione a essa che può renderla rischiosa, poiché i prezzi volatili colpiscono psicologicamente. D'altra parte, per i trader a breve termine, la volatilità può essere rischiosa con una probabilità maggiore di attivare meccanismi di stop loss o margin call.
• Considera la strategia del dollar-cost averaging (DCA), che prevede di investire regolarmente una somma fissa di denaro, indipendentemente dalle condizioni di mercato, per ridurre il costo medio degli investimenti nel tempo.
• Mantieni una prospettiva a lungo termine e concentrati sui tuoi obiettivi finanziari a lungo termine. Storicamente, i mercati si sono ripresi e sono cresciuti nel tempo, quindi la pazienza spesso ripaga.
• Rimani informato e segui le notizie finanziarie e le tendenze di mercato, ma evita di prendere decisioni impulsive basate su fluttuazioni a breve termine e emozioni.
• Utilizza tecniche di gestione del rischio come ordini di stop-loss e strategie di copertura se sei un trader. I mercati finanziari a volte sono guidati dal caso, e non farti ingannare da questo.

Adottando queste strategie, gli investitori possono gestire meglio le loro reazioni alla volatilità di mercato, rendendola parte del loro percorso di investimento piuttosto che un ostacolo. Ricorda, la volatilità è una parte normale dell'investimento; abbracciarla con una strategia ben pensata può persino rivelare opportunità di crescita.