Il capo della Banca del Giappone, Haruhiko Kuroda, ha parlato di politica monetaria durante il World Economic Forum di Davos, anche se la sua opinione rimane immutata:
- Il Giappone non ha ancora raggiunto un obiettivo stabile di inflazione a lungo termine del 2%.
- L'inflazione comincerà a scendere sotto il 2% da febbraio, motivo per cui la BoJ non decide di cambiare politica
- Il mercato del lavoro è teso, i salari inizieranno a crescere, il che consentirà di stabilizzare l'inflazione
- Kuroda sottolinea che le sue politiche hanno salvato il Giappone da una forte deflazione
- L'ultima decisione di aumentare il range di fluttuazione dei rendimenti dei titoli a 10 anni non è stata un errore, è stata legata al corretto funzionamento del mercato del debito
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Registrati per un conto reale PROVA UNA DEMO Scarica la app mobile Scarica la app mobileCome si può notare, non sono attesi cambiamenti nella politica della BoJ nel prossimo futuro, a meno che il mercato non costringa la banca centrale a farlo superando significativamente il rendimento dei titoli a 10 anni, o superando significativamente il rendimento a scadenza inferiore. Vale la pena notare, tuttavia, che Kuroda prevede aumenti salariali, il che potrebbe suggerire che prima o poi (molto probabilmente dopo aver lasciato il suo incarico ad aprile), la politica della BoJ potrebbe essere aggiustata.
Attualmente stiamo assistendo a un significativo indebolimento dello yen rispetto alle altre principali valute. Tuttavia, anche l'opinione della Fed sul futuro della politica monetaria giocherà un ruolo significativo. La Fed sta iniziando a notare un forte rallentamento dell'economia. Brainard suggerisce che la Fed dovrà valutare quale "danno" è stato fatto dai recenti aumenti. Certo, Brainard è nota per il suo atteggiamento accomodante, ma non si può escludere che i rialzi della Fed raggiungano il 5% (anche se alcuni suggeriscono solo 25 pb e una sospensione). Se la Fed effettua un'inversione di tendenza a febbraio o marzo, l'USD/JPY potrebbe riprendere il movimento al ribasso.
L'USD/JPY ha superato 130,00 e se prevale il sentiment attuale, il movimento al rialzo potrebbe accelerare verso il limite superiore del canale discendente. D'altra parte, nel prossimo futuro potrebbero manifestarsi pressioni al ribasso legate al dollaro USA. Fonte: xStation5
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