📣US100 in calo dello 0,1% prima dell'IPC USA

Il rapporto IPC degli Stati Uniti sarà fondamentale per la prossima decisione della Fed

L'inflazione CPI sarà fondamentale per la Fed
Mentre la Fed guarda principalmente all'inflazione PCE, l'IPC di solito viene pubblicato prima e mostra la tendenza generale che probabilmente seguirà il PCE. Inoltre, l'inflazione PCE di solito reagisce con un ritardo rispetto all'IPC, ma di recente gli spostamenti più ampi nell'indicatore dell'IPC hanno dato ai mercati la speranza che la Fed possa essere meno aggressiva in futuro. Cosa aspettarsi dalla lettura di oggi? Le previsioni mediane indicano un significativo rallentamento sia degli indicatori annuali che di quelli principali. D'altra parte, le aspettative per le letture mese su mese non sembrano così rosee. Mentre l'indice dei prezzi al consumo dovrebbe rimanere invariato, l'inflazione core dovrebbe aumentare dello 0,3% su base mensile. Ciò è ancora in gran parte guidato dall'"inflazione protetta". Tuttavia, se l'indicatore CPI principale diminuisse dello 0,1-0,2% su base mensile e l'indicatore principale aumentasse solo dello 0,1-0,2% su base mensile, la Fed avrebbe motivi per rallentare ulteriormente gli aumenti dei tassi. Senza un calo così drastico delle misure di inflazione, è improbabile che la Fed cambi approccio.
L'inflazione complessiva CPI dovrebbe rallentare al 6,5% su base annua ma, data la mancanza di un calo nella lettura mensile, i mercati accoglierebbero con favore un calo al 6,2-6,3% su base annua. Se l'indicatore di base dovesse superare il previsto 5,7% su base annua, l'USD avrà la possibilità di riprendersi dalle recenti perdite. Fonte: xStation5

I prezzi dell'energia sono in calo
Naturalmente, dando un'occhiata ai prezzi dell'energia, possiamo vedere che sono diminuiti significativamente a dicembre. Ciò significa che è probabile che il contributo dei prezzi dell'energia diminuisca ulteriormente rispetto all'attuale 1 punto percentuale. Si attestava a oltre 2 punti percentuali a metà del 2022.
I prezzi del carburante sono scesi ed erano inferiori rispetto a un anno fa. I prezzi del gas erano significativamente più alti, ma questo si riferisce solo ai prezzi di mercato, non ai prezzi al consumo. Allo stesso tempo, si dovrebbe ricordare che i prezzi del gas sono scesi in modo significativo rispetto al picco. Fonte: Bloomberg

I prezzi del cibo dovrebbero iniziare a scendere
Si nota anche una tendenza ribassista sul mercato alimentare. Un calo dei prezzi dei fertilizzanti segnala che i prezzi degli alimenti potrebbero diminuire ancora più rapidamente nei prossimi mesi. Fonte: Bloomberg

Auto e affitti sono importanti per l'inflazione core
Quando si tratta di inflazione core, auto e affitti saranno componenti chiave. I prezzi delle auto sono scesi di recente, ma a dicembre si è registrato un rimbalzo. Naturalmente, anche le precedenti riduzioni dei prezzi dovrebbero avere un impatto sulla lettura dell'IPC, che tende a reagire con un ritardo. Quando si tratta di affitti, i dati sull'inflazione  continuano a mostrare prezzi in aumento, ma i dati di mercato più tempestivi iniziano a mostrare segni di una crescita dei prezzi più lenta.

Prezzi delle auto secondo l'indice di Manheim e componente auto nell'inflazione CPI. Fonte: Bloomberg

Come reagirà US100?
L'US100 è stato uno degli indici principali più ipervenduti nel 2022. L'ultimo calo dei rendimenti non è riuscito a sostenere l'indice Nasdaq come nel caso dell'S&P 500. La Fed esaminerà principalmente i dati sull'inflazione core per suggerimenti sull'entità di un rialzo dei tassi alla riunione di febbraio. Il mercato sta attualmente scontando una piccola possibilità di un aumento del tasso di 50 bp e gli ultimi commenti di Bostic e Daly hanno mostrato che i dati di oggi saranno cruciali. Se l'inflazione complessiva rallenta al 6,3% su base annua o più, potrebbe derivarne un sentimento positivo sui mercati. D'altra parte, se i prezzi e gli affitti delle auto daranno un contributo significativo all'inflazione a dicembre, la Fed potrebbe avere motivi per continuare con un aumento dei tassi di 50 pb. In uno scenario del genere, l'US100 potrebbe ridurre i recenti guadagni e l'USD potrebbe riguadagnare parte della sua forza.
Se l'inflazione statunitense rallenta significativamente più del previsto, l'intervallo del pattern doppio minimo su US100 potrebbe essere realizzato e l'indice potrebbe superare gli 11.600 punti. D'altra parte, se l'inflazione core dovesse sorprendere al rialzo, la possibilità di un aumento del tasso di 50 pb aumenterebbe e US100 potrebbe ritirarsi verso 11.300 punti. Fonte: xStation5