La holding francese di moda SMCP (SMCP.FR) ha aggiornato le sue previsioni per il terzo trimestre e per l'intero 2023. È stato successivamente che è iniziata la dinamica svendita delle sue azioni. I cali hanno già raggiunto quasi il 28% e il settore più ampio delle aziende di moda oggi è in ribasso, con LVMH (MC.FR), Hermes (RMS.FR) e Kering (KER.FR) che scendono leggermente. SMCP ha abbassato le previsioni, indicando un generale deterioramento delle condizioni della domanda in tutti i mercati in cui l'azienda è presente, con particolare attenzione alla Cina dove la domanda è deludente.
Cosa ha riferito la società?
- Il portafoglio dell'azienda comprende quattro marchi di lusso parigini Claudie Pierlot, Sandro, Maje e Fursac. In precedenza, la società aveva alzato le previsioni citando la speranza di una ripresa della Cina, ma oggi la situazione è cambiata.
- Nel secondo trimestre del 2023, le vendite di prodotti in Cina sono aumentate del 53%, ma nel terzo trimestre è improbabile che il mercato possa contare sul mantenimento di questo slancio, come ha avvertito gli investitori SMCP
- Secondo il commento dell'azienda, dall'inizio di agosto si è osservato un netto rallentamento anche nei principali mercati europei, tra cui Francia, Italia e Svizzera
- Di conseguenza, l'azienda prevede una crescita stabile delle vendite nella seconda metà di quest'anno e non conta più su un effetto positivo dalla Cina, che teoricamente dovrebbe essere supportato dall'effetto base dell'anno "pandemico" dello scorso anno
- Secondo la società, il terzo trimestre dovrebbe essere piatto o leggermente negativo su base m/m, ma SMCP mantiene una previsione più elevata per il quarto trimestre festivo. Nel secondo trimestre, le vendite in Cina hanno spinto le vendite dei prodotti dell'azienda di oltre l'8,7% a 305 milioni di euro, oggi la sua capitalizzazione totale è inferiore a 300 milioni di euro
- Per l’intero anno 2023, la società prevede una crescita modesta delle vendite a una cifra e ha abbassato il margine EBIT previsto per il 2023 tra il 7 e il 9%, rispetto al 9,2% precedente. L'azienda intende ridurre i costi e rallentare il processo di assunzione.
Inizia ad investire oggi o prova un conto demo senza rischi
Registrati per un conto reale PROVA UNA DEMO Scarica la app mobile Scarica la app mobileLa società ha un WACC (costo medio ponderato del capitale investito) inferiore al ROIC (rendimento del capitale investito) che si traduce in uno spread EVA negativo: ciò giustifica in qualche modo la valutazione inferiore sul lato P/E. I dati sopra riportati si riferiscono alla fine del secondo trimestre del 2023: da allora la capitalizzazione della società è già diminuita del 50%. Fonte: Bloomberg Finance LP
La valutazione della società sembra offrire uno sconto considerevole agli investitori "value", ma ciò non è affatto una garanzia che le sue azioni saliranno. Il sentiment nei confronti delle aziende di moda ha chiaramente iniziato a peggiorare: la prospettiva della recessione in Europa e di un rallentamento della Cina non dovrebbe assolutamente accontentare i rialzisti e, in uno scenario estremo, potrebbe far sì che anche i multipli delle grandi partecipazioni nel lusso vengano "aggiustati" dai mercati a causa della situazione macroeconomica più debole.
Le azioni SMCP sono attualmente scambiate vicino ai minimi del 2019-2020. fonte: xStation5
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