Panoramica delle materie prime: Petrolio, Oro, Grano, Rame (12.09.2023)

Petrolio

• Le prospettive di un’ulteriore aumento della produzione petrolifera statunitense sono fortemente limitate. Quest'anno il numero degli impianti di trivellazione è diminuito di 140 unità, ovvero del 20% in meno rispetto all'inizio dell'anno
• Le scorte di benzina negli Stati Uniti sono al minimo degli ultimi cinque anni. Sono anche ca. Il 5% in meno rispetto alla media quinquennale, a dimostrazione che la domanda è ancora piuttosto elevata
• Secondo Goldman Sachs, il prezzo di equilibrio del bilancio dell’Arabia Saudita è di circa 85 dollari al barile. Per gli Emirati Arabi Uniti, tuttavia, è più vicino ai 50 dollari al barile.
• Per anni, il prezzo di riequilibrio del bilancio russo è stato compreso tra 40 e 50 dollari al barile. Attualmente, a causa della guerra in corso, si stima che raggiunga i 115 dollari al barile. Naturalmente, con un livello così elevato all’inizio dello scorso anno abbiamo assistito alla distruzione della domanda
• Vale la pena ricordare che Saudi Aramco sta pianificando ulteriori vendite di azioni a dicembre, quindi è probabile che la pressione mantenga alti i prezzi del petrolio fino a dicembre
• L’EIA nelle sue previsioni indica che la domanda di petrolio raggiungerà il suo picco prima del 2030

Stiamo assistendo a un notevole aumento dell’interesse speculativo nel mercato petrolifero. Il posizionamento netto è già superiore alla media biennale. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
La prossima importante resistenza sul petrolio WTI si trova a circa 90 dollari al barile. Fonte: xStation5

Oro

• Dopo i recenti ribassi, l'oro non riesce a superare i 1.925 dollari l'oncia in modo duraturo
• Martedì 12 settembre l'oro scende al livello più basso dal 28 agosto. Il supporto importante più vicino è intorno a 1910 US per oncia.
• La stagionalità mostra un potenziale minimo locale il 21 settembre, che potrebbe indicare un minimo locale dopo la decisione della Fed
• L’oro reagirà a ulteriori cambiamenti nei tassi di interesse globali, anche se seguirà principalmente la decisione della Fed.
• Un rialzo da parte della BCE potrebbe aiutare l’oro attraverso un rimbalzo sulla coppia EURUSD. C'è anche una possibile pausa negli aumenti. Una situazione simile si è verificata a giugno da parte della Fed
• Inoltre, un potenziale cambiamento nella politica monetaria in Giappone potrebbe portare ad una maggiore debolezza del dollaro USA. Un potenziale rafforzamento dello yen potrebbe essere visto dal mercato in generale come un afflusso di capitali verso beni rifugio, il che potrebbe avvantaggiare anche l’oro.​​​​​​​

Nonostante l’elevata incertezza sulla lettura dell’inflazione negli Stati Uniti e sulla decisione della Fed, il posizionamento netto sull’oro ha recentemente registrato una ripresa. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB

Il prezzo dell'ORO sta scendendo al livello più basso dalla fine di agosto. Il supporto chiave è di circa $ 1910 l’oncia. La stagionalità indica un minimo locale a metà della prossima settimana. Fonte: xStation5

Grano

• Praticamente tutto il grano invernale negli Stati Uniti è stato raccolto. L’andamento del raccolto di grano primaverile negli Stati Uniti è più o meno in linea con la media quinquennale
• Il rapporto WASDE dovrebbe mostrare riserve di grano statunitensi stabili. I dati globali non dovrebbero ancora riflettere le preoccupazioni per il raccolto nell’emisfero meridionale
• Le prospettive di siccità potrebbero limitare i raccolti e la futura produzione di grano in Australia, Canada e Argentina. Tuttavia, al momento ciò ha un impatto limitato sui prezzi
• Un fattore che causa notevoli cali è l’eccesso di grano russo sul mercato globale. Una volta svuotati i magazzini, ci sarà la possibilità che venga ripristinato l'accordo sull'esportazione di grano e altri prodotti agricoli dall'Ucraina, che potrebbe inoltre avere un effetto negativo sui prezzi
• I piani di semina del grano in Ucraina sono più alti rispetto allo scorso anno, il che potrebbe significare un'offerta aggiuntiva la prossima stagione

A causa della fine dell'accordo sull'esportazione dei prodotti agricoli dall'Ucraina, dalla metà di quest'anno gli speculatori hanno notevolmente ridotto le posizioni Short sul grano. D'altra parte, stiamo attualmente assistendo alla ripresa di un gran numero di posizioni Short. Il posizionamento è nuovamente inferiore alla media biennale. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB

Il grano continua il calo e scende al livello più basso da maggio. È interessante notare che l'RSI sta scendendo al livello più basso dai minimi di maggio e agosto, il che potrebbe suggerire una condizione di ipervenduto. I livelli attuali sono allo stesso tempo intorno ai massimi locali del 2018 e del 2020. Un calo al di sotto del minimo di maggio potrebbe indicare la volontà di testare la fascia 550-565 centesimi per staio. Fonte: xStation5

Rame

• In Cina ci troviamo nel momento della maggiore impennata stagionale della domanda di rame, dovuta al picco della stagione delle costruzioni
• Tuttavia, le future performance del rame dipenderanno dalle ulteriori decisioni delle autorità cinesi
• Le azioni del rame sulle borse globali hanno registrato un leggero rimbalzo, sebbene siano ancora vicine a livelli estremamente bassi. L’impulso al credito in Cina non riesce a riprendersi
• Il prezzo del rame è aumentato notevolmente in risposta al considerevole aumento dello yuan, ma gli aumenti si stanno già riducendo. Un rendimento inferiore a 8.300 dollari significherà un possibile calo vicino al supporto a 8.150 dollari/tonnellata
• Allo stesso tempo, la stagionalità suggerisce possibili aumenti a partire dal 19 settembre, che coinciderebbe con la decisione della Fed

Il posizionamento sul rame è stato nuovamente vicino allo "zero", il che è il risultato di una considerevole riduzione delle posizioni Short. Tuttavia, il posizionamento non fornisce una linea guida per la direzione nel mercato del rame. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Le scorte rimangono estremamente basse (asse invertito), ma stanno iniziando a riprendersi leggermente. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
L'impulso di credito suggerisce diversi mesi di consolidamento sul rame, seguiti da cali più forti. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Lo yuan mostra da tempo una forte debolezza nell'economia cinese. D'altro canto, il RAME resiste. Il supporto chiave si trova vicino a $ 8150. Un movimento al di sotto di questo livello potrebbe significare una vera e propria rottura della formazione del triangolo. D’altro canto, la stagionalità lascia intravedere possibili aumenti nella seconda metà di settembre, che potrebbero protrarsi fino a metà novembre. Fonte: xStation5