Panoramica delle materie prime - Petrolio, Oro, Gas Naturale, Soia (07.02.2023)

Petrolio

• I prezzi del petrolio e dei prodotti petroliferi raffinati rimangono stabili nonostante l'entrata in vigore delle nuove sanzioni russe
• Oltre a ciò, il G7 e l'UE hanno anche fissato un limite di prezzo per altri paesi a $ 100 al barile di diesel e $ 45 al barile di prodotti pesanti, come carburante per navi e olio da riscaldamento
• L'Europa ha accumulato scorte di diesel per mesi e assicurato spedizioni aggiuntive dal Medio Oriente, il che potrebbe aiutare a prevenire shock di prezzi nel prossimo futuro
• Si prevede che l'India raffinerà sempre più petrolio russo e invierà più prodotti petroliferi in Europa
• Inoltre, la Russia sta cominciando a faticare per immagazzinare il suo petrolio ei suoi prodotti raffinati a causa della produzione ancora elevata e della mancanza di mercati per venderlo
• La domanda in Cina è in ripresa secondo Goldman Sachs. Si è attestato a 14,5 milioni di barili al giorno a novembre ed è salito a 15,5 milioni a gennaio. Tuttavia, va notato che siamo ancora fuori dai massimi dalla metà del 2021, quando la domanda cinese si attestava a 16,5 milioni di barili al giorno

Il petrolio WTI è in ripresa ma si è imbattuto in un'importante zona di resistenza nell'area dei 78 dollari al barile, dove si possono trovare medie mobili a 25 e 50 sessioni e la linea di tendenza al rialzo. Sembra probabile che nelle prossime settimane il petrolio continuerà a muoversi lateralmente tra i 72,50 e gli 81,50$. Fonte: xStation5

Oro

• L'oro ha subito un duro colpo dopo la pubblicazione del rapporto NFP. I dati sull'occupazione hanno mostrato un aumento dell'occupazione due volte superiore alla media degli ultimi mesi
• Tuttavia, i fondamentali dell'oro rimangono solidi: la domanda di oro nel 2022 è stata la più forte degli ultimi decenni. La domanda delle banche centrali a 1136 tonnellate è stata la più alta in 55 anni
• Nonostante un significativo aumento della domanda, l'offerta è stata leggermente superiore, soprattutto grazie a un massimo di 4 anni nella produzione mineraria
• La mancanza di interesse da parte degli ETF rimane una preoccupazione, in quanto tali fondi sono fondamentali per guidare le mosse a breve termine
• Gli speculatori stanno aumentando le posizioni rialziste sull'oro. Anche il numero di Short è aumentato. Gli ETF stanno leggermente vendendo le riserve auree all'inizio dell'anno

La domanda totale di oro nel 2022 è stata la più alta dal 2011, mentre la domanda della banca centrale è stata la più alta degli ultimi 55 anni. Lo scorso anno gli ETF hanno continuato a vendere le proprie partecipazioni in oro. Fonte: WGC

Gli speculatori stanno acquistando oro mentre gli ETF stanno ancora vendendo, ma a un ritmo più lento. Fonte: Bloomberg

Gas Naturale

• I prezzi del gas naturale negli Stati Uniti si stabilizzano a $ 2,40-2,50 per MMBTu
• La tendenza al ribasso sta iniziando a rallentare. Tuttavia, non si può escludere un calo ulteriore prima che il mercato tocchi il minimo
• Le condizioni meteorologiche negli Stati Uniti rimangono molto buone: gli stati centrali e orientali stanno registrando temperature superiori alla media. Le temperature dovrebbero diventare più fresche nella seconda metà di febbraio
• Il terminal GNL di Freeport dovrebbe ancora riprendere le esportazioni nella seconda metà del mese
• La curva dei futures per il gas naturale statunitense mostra cambiamenti significativi: è emerso un forte contango con un differenziale di prezzo di circa $ 1,5 su 12 mesi. Ciò significa una domanda a breve termine molto debole e la disponibilità a stoccare il gas
• Le prospettive di produzione rimangono solide, il che suggerisce che i prezzi potrebbero rimanere a livelli depressi e iniziare a muoversi lateralmente

Il tempo negli Stati Uniti rimane molto buono. Non è previsto un aumento del freddo fino alla seconda metà di febbraio. Fonte: Bloomberg

Sul mercato statunitense del gas naturale è emerso un forte contango rispetto alla situazione di un mese fa, che suggerisce una debole domanda a breve termine. Fonte: Bloomberg

I prezzi stanno iniziando a perdere slancio ribassista, ma potrebbero essere necessaro ancora del tempo prima che venga trovato il fondo. Fonte: xStation5

Soia

• Sono sorte alcune domande sul fatto che l'economia cinese accelererà dopo la riapertura post-Covid. Le importazioni di soia dagli Stati Uniti sono aumentate in modo significativo di recente
• I modelli stagionali suggeriscono che il movimento al rialzo dovrebbe continuare fino alla fine di febbraio
• La zona di resistenza principale può essere trovata nell'area di 1600 centesimi per staio
• Inoltre, la guerra in Ucraina ha un impatto limitato sulla formazione dei prezzi della soia, ma è molto importante per i prezzi del mais
• Il real brasiliano rimane forte e rimane in forte correlazione con il mercato della soia
• Il presidente brasiliano Lula da Silva suggerisce che non è necessario abbattere le foreste pluviali per aumentare la produzione di soia o mais. Questo è completamente l'opposto delle politiche di Bolsonaro
• D'altra parte, c'è una forte divergenza tra i prezzi della soia e dell'olio di soia che potrebbe suggerire una mancanza di domanda

Le esportazioni di soia statunitense verso la Cina stanno accelerando, facendo sperare in una continua crescita del mercato statunitense della soia. Fonte: Bloomberg
Il prezzo sta testando la resistenza contrassegnata dal 50% del ritracciamento dell'ultima ondata al ribasso. I modelli stagionali indicano che i movimenti continueranno fino alla fine di febbraio. Le tendenze future dipenderanno molto anche dall'andamento del BRL. Fonte: xStation5

Differenza significativa tra i prezzi della SOIA e dell'OLIO DI SOIA. Fonte: xStation5