Petrolio:
- I prezzi del petrolio sono aumentati all'inizio della settimana in risposta a potenziali problemi di offerta legati alla situazione in Europa orientale e Medio Oriente
- Un attacco di droni ucraini al terminale di carburante di Novatek in Russia potrebbe causare ritardi nelle forniture
- Inoltre, gli Stati Uniti e il Regno Unito hanno lanciato ulteriori attacchi contro le posizioni degli Huthi nello Yemen, portando ancora una volta preoccupazioni per le spedizioni di petrolio attraverso il Mar Rosso.
- Le basse temperature registrate negli Stati Uniti la scorsa settimana e questa settimana potrebbero portare ad una riduzione temporanea della produzione di petrolio, simile al mercato del gas, anche se questo sarà anche un fattore a breve termine
- JODI indica che la domanda di petrolio è scesa dello 0,4% a/a per novembre 2023 rispetto a novembre 2022. Inoltre, la produzione di petrolio e altri prodotti è scesa dello 0,6% a/a nello stesso periodo
- Il rapporto dell’OPEC mostra una domanda media di 104,4 milioni di barili/giorno, un livello di quasi 2 milioni di barili/giorno superiore alle previsioni dell’EIA
- L’EIA prevede un mercato equilibrato a partire dal secondo trimestre di quest’anno, mentre l’OPEC indica un deficit considerevole nel mercato
- Tuttavia, il petrolio si sta ritirando il secondo giorno della settimana a causa della mancanza di un'ulteriore escalation della situazione. Vale la pena notare che il conflitto in Medio Oriente non comporta una riduzione permanente dell’offerta, ma solo un ritardo nell’offerta, che potrebbe comportare un aumento dei prezzi del carburante in Europa, ma non porterà a cambiamenti permanenti degli equilibri. Il Brent scende nuovamente sotto gli 80 dollari al barile
- Vale la pena notare che le scorte petrolifere statunitensi rispetto alla media quinquennale (titoli comparativi) sono scese al livello più basso da ottobre, quando il prezzo del WTI era vicino al livello di 90 dollari al barile. Allo stesso tempo, però, le scorte attuali rispetto a quelle di un anno fa sono leggermente inferiori
- Il DOE ha recentemente acquistato circa 3 milioni di barili in riserve strategiche
Le scorte comparative (quinquennali) indicano prezzi del petrolio relativamente bassi. Se le scorte diminuissero ulteriormente, ci si potrebbe aspettare nuovamente una pressione al rialzo sul greggio WTI, in prossimità del livello di 75-77 dollari al barile. Si prevede che il rapporto del DOE porterà ad un calo delle scorte di 3 milioni di barili, portando le scorte commerciali al livello più basso degli ultimi 3 mesi. Fonte: Bloomberg, XTB
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Il petrolio greggio WTI rimane in fase di consolidamento. La stagionalità non indica movimenti importanti nel breve termine, ma vediamo che le posizioni degli speculatori sono a livelli estremamente ipervenduti. Fonte: xStation5
Gas Naturale:
- Dopo il recente calo di circa il 15%, il prezzo del gas continua a scendere a causa delle aspettative di un notevole disgelo a fine gennaio e inizio febbraio
- Il prezzo è attualmente scambiato vicino ai minimi dello scorso aprile, appena sotto i 2$/MMBTU
- Il rapporto sulle scorte di gas di giovedì potrebbe comportare un calo delle scorte pari a 300 miliardi di piedi cubi. Sarebbe la terza volta dal 1990 che le scorte diminuiscono così bruscamente. Tuttavia, un’analisi del comportamento del prezzo dopo tali eventi non indica una pressione al rialzo sostenuta a lungo termine dopo la pubblicazione di tale rapporto.
- Le nostre previsioni indicano un calo delle scorte di circa 270 miliardi di piedi cubi. Un calo più contenuto delle scorte (sotto i 250 miliardi di metri cubi) sarebbe attualmente percepito come molto debole per i prezzi del gas, il che non garantirebbe un rimbalzo intorno al livello di 2 dollari/MMBTU
Le scorte potrebbero scendere a circa 270 bcf, considerando la variazione implicita delle scorte della scorsa settimana. Per questa settimana è già previsto un calo più contenuto delle scorte, anche se i dati della prossima settimana e quindicina potrebbero portare ad una riduzione minima delle scorte. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Il prezzo è al livello più vicino dallo scorso aprile. L’anno scorso, la pressione al ribasso si è conclusa a metà febbraio, dopo di che abbiamo assistito a un rally dei prezzi del 40%, che alla fine si è concluso con una continuazione dei ribassi al di sotto del livello $ 2/MMBTU. Non si può escludere che il prezzo inizi a consolidarsi vicino al livello di 2 $/MMBTU e si attendono ulteriori informazioni sulla domanda e offerta di gas negli Stati Uniti, che dipenderanno in gran parte dalle condizioni meteorologiche. Fonte: xStation5
Oro:
- L’oro rimane sotto pressione a causa dei rendimenti elevati e del dollaro USA forte
- Se l’oro e il Bitcoin dovessero muoversi in una correlazione inversa, al momento sarebbe giustificato un rally dell’oro
- D'altro canto, sia Bitcoin che l'oro rimangono piuttosto deboli, nonostante il rally di Wall Street, che ha favorito entrambi gli asset nei mesi precedenti
- Questa settimana riceveremo dati importanti dal punto di vista dell’economia statunitense, come il PIL e l’inflazione PCE. Oltre a ciò, giovedì la Banca Centrale Europea prenderà una decisione che potrebbe determinare la performance della coppia EURUSD in vista della decisione della Fed della prossima settimana.
L'oro rimane sotto pressione e non reagisce in modo positivo ai cali di Bitcoin dalla metà del mese. Tecnicamente, l’oro potrebbe raggiungere un doppio massimo a breve termine con un target vicino a 2.000 dollari l’oncia. Fonte: xStation5
Caffè:
- L’ulteriore riduzione della produzione di Robusta in tutto il mondo esercita una forte pressione al rialzo sui prezzi del caffè
- Il forte aumento dei prezzi dell'Arabica all'inizio di questa settimana è legato alla continua siccità in Brasile, che si prevede influenzerà la produzione non solo di questo tipo di caffè, ma anche di Robusta
- D’altro canto, la scorsa settimana CONAB ha pubblicato dati piuttosto ribassisti sul caffè, indicando che la produzione di caffè aumenterà del 5,4% a/a quest’anno raggiungendo 58,1 milioni di sacchi.
- Oltre a ciò, il gruppo esportatore Cecafe ha mostrato i dati di dicembre, in cui sono stati esportati 3,78 milioni di sacchi, con un incremento del 31% a/a. I dati governativi hanno mostrato un aumento del 33,7% a/a
- Le scorte di caffè sull’ICE sono diminuite successivamente, ma rimangono estremamente basse, dimostrando che i cambiamenti nella rendicontazione delle scorte di caffè non hanno cambiato in modo significativo la situazione. Il prezzo dell'Arabica, tuttavia, si ritira dopo il forte rimbalzo all'inizio di questa settimana
Le scorte sono in calo da dicembre, ma rimangono ancora estremamente basse. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Il prezzo della Robusta è in forte aumento tra la fine di dicembre e l'inizio di gennaio, mentre l'Arabica è in ritardo. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Il prezzo del caffè sta frenando il forte rialzo delle ultime sedute. È interessante notare che stiamo assistendo alla debolezza del real brasiliano, il che indica che i prezzi sono tornati al di sotto dei 180 centesimi per sterlina. Fonte: xStation5
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