Meta Platforms crolla dopo il rapporto sugli utili 📉 Azioni ai minimi del 2016

La società di Mark Zuckerberg, Meta Platforms (META.US), ovvero l'ex Facebook dopo la sessione di ieri, ha mostrato risultati finanziari del terzo trimestre sorprendentemente deboli, il che ha sorpreso gli analisti. Meta ha completato il quadro con i rapporti delle società FAANG, che ieri hanno segnato un sell-off dopo che anche Microsoft e Alphabet non sono state all'altezza delle aspettative degli investitori. Le azioni hanno perso quasi il 20% prima dell'apertura e si sono ritirate a livelli che non si vedevano dal 2016:
 

Utile per azione (EPS): $ 1,64 contro $ 1,89 previsto (Refinitiv)
Entrate: $ 27,71 miliardi contro $ 27,38 miliardi di previsioni (Refinitiv)

Utenti attivi mensili (MAU): 2,96 miliardi contro 2,94 miliardi di previsioni (StreetAccount)
 

Utenti attivi giornalieri (DAU): 1,98 miliardi contro 1,98 miliardi di previsioni (StreetAccount)
Entrate medie per utente (ARPU): $ 9,41 contro $ 9,83 previsioni (StreetAccount)

• La società ha registrato un secondo calo consecutivo delle entrate trimestrali, con le entrate previste per il quarto trimestre che non hanno soddisfatto le aspettative degli analisti. Secondo le previsioni della società, le entrate del quarto trimestre saranno comprese tra $ 30 miliardi e $ 32,5 miliardi, con Wall Street che prevede un minimo di $ 32,2 miliardi. La divisione "Reality Labs", che sviluppa la tecnologia Metaverse e i set VR, ha perso 9 miliardi di dollari nei primi tre trimestri di quest'anno.
• Meta sta lottando con l'aumento dei costi, che sono aumentati del 19% su base annua a 22,1 miliardi di dollari mentre il reddito operativo è sceso del 46%. Anche il margine operativo è sceso al 20%, rispetto al 36% nel terzo trimestre del 2021. L'utile netto è sceso del 52%, a 4,4 miliardi di dollari. Sebbene i cali siano davvero significativi, vale la pena notare, tuttavia, che la società ha ancora una notevole quantità di denaro da investire nello sviluppo e nessun debito significativo, portando alcuni investitori a credere che Mark Zuckerberg sarà davvero in grado di "dimostrare" la rivoluzione virtuale mondiale del 'Metaverse'.

La società è stata duramente colpita dal rallentamento del settore pubblicitario poiché gli inserzionisti si sono ritirati di fronte al rallentamento dei consumi e a un contesto macroeconomico incerto. Questo non dovrebbe essere una sorpresa, tuttavia; rapporti pubblicati in precedenza da società che traggono i loro profitti principalmente dal settore pubblicitario come Snap e Alphabet hanno indicato un probabile rallentamento dei ricavi di Meta e un rapporto più debole. Tuttavia, gli analisti sono rimasti sorpresi dalla sua portata e dalle previsioni indebolite. Sono stati aggravati dall'aggiornamento sulla privacy di Apple, che consente agli utenti di decidere se visualizzare annunci pubblicitari e dal continuo sentimento negativo nel mercato per le aziende tecnologiche. L'azienda è anche alle prese con la crescente concorrenza sotto forma di TikTok e continua a perdere terreno a causa delle costose spese per sviluppare il suo concetto di mondi virtuali "Metaverse". 
Il rapporto prezzo-utili per Meta Platforms è attualmente ai minimi storici rispetto a il c/z medio dell'indice NASDAQ, rispetto al quale viene scambiato con uno sconto di oltre il 50%. Fonte: Bloomberg

Metaverse - 'troppo bello per essere vero'?
Gli affari nel metaverso non stanno andando bene per l'azienda, nonostante un concetto dal suono fantastico che potrebbe anche essere visto dagli investitori come "troppo bello per essere vero". Le entrate di Reality Labs sono scese a $ 285 milioni, quasi dimezzandosi rispetto al terzo trimestre del 2021. La perdita sale a $ 3,67 miliardi, rispetto ai $ 2,63 miliardi del terzo trimestre del 2021. Gli ottimisti potrebbero dire che la perdita trimestrale derivante dall'espansione di Metaverse è ancora inferiore all'utile netto trimestrale, quindi Zuckerberg può ancora permettersi di sviluppare concetti futuristici. Il problema, però, è che la fine delle perdite non è vicina. Le vendite di visori VR e software Metaverse potrebbero segnare un rallentamento durante la recessione tecnologica globale e la riduzione della spesa dei consumatori. Microsoft ha indicato un calo della domanda di personal computer e anche i produttori di semiconduttori Intel e AMD hanno accennato a una possibile "recessione" nel mercato tecnologico. Il rallentamento potrebbe estendersi alle vendite dei dispositivi Oculus, il che mette l'azienda in una posizione ancora più difficile. Inoltre, la società ha riferito che "Le perdite operative di Reality Labs nel 2023 aumenteranno in modo significativo anno dopo anno (...) dopo il 2023, prevediamo che il ritmo degli investimenti di Reality Labs sarà tale da poter raggiungere il nostro obiettivo di far crescere il reddito operativo totale della società a lungo termine."

Ridurre i costi non aiuta
Meta ha detto che ha ridotto la sua forza lavoro e sta investendo nella sua crescita solo nei suoi progetti più importanti. Finora, tuttavia, i tagli alla spesa non hanno contribuito a stabilizzare i margini in calo dell'azienda. Meta Platforms, tuttavia, non si aspetta un'altra ondata di licenziamenti; secondo le stime, l'occupazione a fine 2023 sarà prossima a quella del terzo trimestre 2022. A motivare l'azienda potrebbe essere il fatto che il numero di utenti delle principali piattaforme Facebook e Instagram continua a crescere e consente loro di mantenere il proprio posto nel top5 piattaforme di social media più visitate al mondo (Facebook rimane il più popolare, Instagram al 4° posto). Meta ha indicato di aver registrato 197 milioni di utenti attivi giornalieri negli Stati Uniti e in Canada, con un aumento di 1 milione rispetto al terzo trimestre del 2021. L'azienda ricava ancora la maggior parte delle sue entrate dagli utenti in Nord America. Tuttavia, sembra che finché il business globale teme una recessione, i ricavi dell'azienda non aumenteranno e il rallentamento del mercato pubblicitario potrebbe peggiorare

'Questa volta sarà diverso'
Il sell-off che ha colpito le azioni di Meta e il sell-off di quest'anno dei giganti della Silicon Valley mostrano il rischio di situazioni in cui le valutazioni del mercato azionario inizino a distaccarsi dai fondamentali. Nei momenti estremi di euforia, gli investitori tendono a sopravvalutare i titoli "leader" e a costruire un concetto di "cambiamento di paradigma" per giustificare la causa della "crescita perpetua". Il concetto pericoloso quindi presuppone che "questa volta sarà diverso". Il caso di Meta evoca associazioni con le flessioni delle società "Nifty Fifty" degli anni '80. Le aziende che riportano risultati sorprendentemente buoni alla fine diventano "schiave" di aspettative sempre più elevate e, con milioni di variabili, potrebbero non essere in grado di soddisfarle costantemente in un modo che soddisfi i rialzisti. Tuttavia, il mercato azionario è governato dalle emozioni e, proprio come le cose cambiano meno rapidamente nella vita reale, il mercato finanziario tende ad andare agli estremi e si muove tra il "bianco e nero". Il sell-off di Meta Platforms, che dopo l'apertura di oggi dovrebbe essere a circa il 70% dai massimi dello scorso autunno, potrebbe, tuttavia, suscitare interesse da parte di investitori contrarian.

Mark Zuckerbreg ha riferito nel 2021 che la società avrebbe subito una trasformazione "dolorosa" e rischiosa per trasformarsi da piattaforma sociale in un hub tecnologico per i mondi virtuali Metaverse a lungo termine, che ha unito con un cambio di nome. Sebbene Meta Platforms domini l'attuale mercato della realtà virtuale attraverso i suoi dispositivi Oculus molto apprezzati, ed è probabile che il "Metaverso" stesso alla fine accada, di certo non accadrà durante l'attuale recessione, oltre la quale l'immaginazione del mercato è ancora "paura" Il titolo di Meta Platforms sembra "economico" rispetto alla media dei principali benchmark statunitensi. 
Dopo l'apertura di oggi, i rapporti fondamentali di Meta raggiungeranno i minimi storici con un P/E vicino al 9% e un C/WK che sarà di circa 2,2 dopo il apertura. Il rapporto PEG è di circa 1,25 contro una media di 2,22 per le società di software statunitensi. Fonte: grafico Bloomberg
Meta Platforms (META.US), D1. Il calo totale della capitalizzazione pre-apertura dopo il rapporto di ieri raggiunge già quasi $ 65 miliardi, il trading pre-sessione suggerisce un'apertura vicino a $ 108. Il prezzo si muove invariabilmente in una tendenza al ribasso dopo che abbiamo visto l'intersezione delle medie SMA200 e SMA50 all'inizio dell'anno secondo l'analisi tecnica, nota come "croce della morte". Se il titolo apre sotto i 110$, il calo raggiungerà livelli che non si vedevano da 6 anni. Allo stesso tempo, tuttavia, il numero di utenti di Facebook è aumentato di quasi il 60% e il numero di utenti di Instagram di centinaia di punti percentuali. C'è la possibilità che "Wall Street" abbia esagerato con il sell-off e il titolo si riprenderà quando il clima degli investimenti inizierà a migliorare e le aziende aumenteranno nuovamente la spesa pubblicitaria. Fonte: xStation5