Le “azioni meme” tornano in voga 🎢

La corsa alle azioni dei meme che ha alimentato l’entusiasmo di Wall Street nel 2021 ha travolto ancora una volta il mercato azionario. Il presunto ritorno del leggendario utente @RoaringKitty, icona dietro le incursioni speculative del gruppo WallStreetBets dopo tre anni di inattività, ha fatto guadagnare alle azioni GameStop e AMC rispettivamente il 180% e il 135% dall'inizio della settimana. Un criptico tweet sulla piattaforma X di Keith Gill (vero nome @RoaringKitty) fa aumentare le aspettative per il ritorno dell'euforia degli speculatori affiliati al gruppo WallStreetBets, che ha portato a picchi di diverse centinaia di per cento su molte società 3 anni fa. Cosa vale la pena conoscere di tutta l'azione e da cosa deriva? Diamo un'occhiata insieme.

Una breve storia del mondo dei meme 😎

WallStreetBets, o WSB, è un sottogruppo sulla piattaforma Reddit in cui i partecipanti discutono il loro modo di negoziare azioni e opzioni sui mercati azionari. Ciò che distingue questo gruppo, tuttavia, è il suo gergo colorito e volgare, che, combinato con strategie commerciali aggressive, si adatta perfettamente ai gusti della giovane generazione del 21° secolo. Nel 2021 è stato il luogo di nascita della tendenza all’acquisto aggressivo di azioni di società quotate selezionate dagli utenti, che spesso hanno avuto difficoltà finanziarie e hanno registrato guadagni astronomici sul mercato azionario. Poco dopo, l’intera tendenza si è spostata anche sul mercato delle criptovalute, che per i nuovi investitori assetati di adrenalina era il luogo perfetto per rischiare i risparmi di una vita.

Tuttavia, è necessario carburante per ottenere guadagni astronomici e qualsiasi investitore informato sa che il lato retail (investitori con un capitale relativamente piccolo) non è responsabile di una quota significativa nella creazione di volatilità nel mercato. Nel 2023, ad esempio, questa quota era pari a circa il 20% e questo dato è soggetto a notevoli errori statistici. Tuttavia, i piccoli investitori hanno scoperto che le azioni di molte società che conoscono, divenute le icone della cultura pop della Generazione Z e dei Millenials, sono state esposte da hedge fund a grande capitalizzazione, che, spinti da calcoli freddi, hanno scommesso su cali dei prezzi delle azioni (le cosiddette vendite allo scoperto) di aziende che non sono state al passo con i tempi e hanno difficoltà finanziarie.

In molti casi, la percentuale di posizioni che scommettevano sui ribassi era così grande da superare completamente il numero di azioni disponibili per la negoziazione sul mercato. È difficile vendere più di quello che effettivamente hai, ma la finanza moderna ci ha fornito strumenti per i quali nulla è impossibile. Così è nata l’idea che, in ribellione contro il dominio aziendale, combinato con l’avidità umana, dovremmo unirci sotto un’unica bandiera per cercare di far salire i prezzi delle azioni delle società in fallimento.

Uno scontro tra Davide e Golia ⚔️

Quale potrebbe essere l’effetto di un improvviso aumento di interesse per le azioni di un’azienda sull’orlo del fallimento e che è stata a lungo vista come un titolo in perdita? Naturalmente, l’effetto è stato un aumento considerevole dei prezzi. Il punto, tuttavia, è che, dato il potente posizionamento dei fondi in posizioni corte (guadagnando denaro sui ribassi), guadagni più elevati costringono molti di loro a chiudere queste transazioni, il che alimenta ulteriormente gli aumenti dei prezzi (poiché coprire una posizione corta comporta il riacquisto di posizioni precedentemente vendute). azioni).

Tale è stato l’effetto valanga creato nel mercato, colloquialmente noto come short squeeze. Nel 2021, come adesso, è responsabile di aumenti astronomici del prezzo delle azioni di società selezionate, e la sua portata dipende da quanta % delle azioni di una determinata società viene venduta allo scoperto e da quanto interesse crea una determinata azione tra i piccoli investitori.

Fondi e rivenditori non hanno vita facile... 🏛️

Investire in borsa è un gioco a somma zero. La mia vittoria è la tua perdita e viceversa. Non sorprende che lo scontro tra piccoli investitori e fondi ricchi di capitali sarà una dura battaglia. Ciò comporta sia vincite spettacolari, quando gli investitori su Internet si vantano delle vertiginose quantità di denaro che hanno guadagnato, sia perdite, che spesso raggiungono i risparmi di una vita. La situazione è simile sul versante aziendale. A lungo termine, sembra che la quantità di capitale prevarrà e consentirà ulteriori guadagni su un titolo con performance scarse, ma a medio termine un fondo di questo tipo potrebbe lottare con perdite che raggiungono decine di miliardi di dollari. Quasi 20 miliardi di dollari sono stati persi dai fondi nel 2021 per l’azione del WSB, questa volta, a partire da lunedì, gli importi raggiungono solo i 3 miliardi di dollari.

Le “azioni di meme” non sono solo GameStop o AMC 💡

Il fatto è che sui media proprio GameStop e AMC vengono poste a simbolo del fervore speculativo di Wall Street. È intorno a loro che si crea la narrativa della lotta contro i “cattivi fondi” che hanno aperto la strada al “facile” e al grande denaro scommettendo sul calo dei prezzi delle azioni di aziende che sono sull’orlo della bancarotta. A contribuire a costruire questa narrazione sono anche le celebrità che alimentano questa eccitazione. Stiamo parlando principalmente di Elon Musk, Mark Cuban o anche dei controversi fratelli Tate. Tuttavia, come ho detto prima, la febbre di Wall Street Bets è un messaggio che si diffonde a molte altre società. Nella maggior parte dei casi, tuttavia, condividono un denominatore comune, ovvero:

• Una grande percentuale di posizioni corte (posizioni che guadagnano con il calo dei prezzi) rispetto al numero totale di azioni nel flottante (da interesse breve). Esempio: SunPower, MicroCloud Hologram o Maxeon Solar.
• Peggioramento della performance finanziaria di una determinata azienda, che la mette talvolta sull’orlo del fallimento. Esempio: AMC.
• Un marchio riconoscibile e sentimentale a cui molti investitori si associano da anni, o un'azienda che opera ancora in settori altamente avanzati dell'economia. Molto spesso l'interesse attira anche i nomi delle aziende o le loro abbreviazioni di borsa (ticker). Esempio: Lucid Group, EVgo o Virgin Galactic.

In conclusione: una bolla... scoppia quasi sempre 💥

La metafora della mano invisibile del mercato presentata da Adam Smith afferma che il mercato si regola da solo, garantendo così la distribuzione più logica dell’asset allocation nel mercato. La mania delle società meme suscita l'interesse degli investitori che, alla ricerca di profitti ampi e rapidi, si inseriscono nell'ondata della speculazione, un certo gioco di mercato. Le loro decisioni, tuttavia, non si basano su un'analisi fondamentale dell'azienda in questione, ma su misure emotive ad hoc.

Nel breve periodo, infatti, molto spesso determinano il sentiment del mercato, per poi lasciare il posto ad aspetti molto pragmatici. Almeno questo è ciò che dicono le conoscenze scritte, combinate con una dose di statistica storica. Tuttavia, vale la pena ricordare che i mercati non sono sempre efficienti (almeno questa è l'opinione dell'autore di questo post), quindi il periodo di maggiore interesse per le azioni meme potrebbe durare finché non inizierà naturalmente il coinvolgimento degli stessi investitori al dettaglio. declinare o la loro situazione fondamentale non cambia. Fino ad allora, possiamo aspettarci che tutti gli aspetti del “gioco” del mercato, i rivenditori guidati dalle emozioni così come i fondi focalizzati su calcoli intelligenti, ci forniscano notevole entusiasmo nei prossimi giorni in una Wall Street costruita su numerosi alti e bassi.

Mateusz Czyżkowski 

XTB Financial Markets Analyst