CME Group (CME.US) e CBOE Global Markets (CBOE.US) sono tra i principali fornitori di strumenti finanziari, destinati principalmente agli investitori istituzionali negli Stati Uniti. Le azioni di entrambe le società hanno ottenuto buone performance durante i recenti ribassi di mercato, grazie a un’attività di trading eccezionalmente elevata su diversi mercati. Tuttavia, Bank of America ha declassato la sua raccomandazione per CBOE da "Buy" a "Neutral", mentre Morgan Stanley ha alzato il target price per CME Group a 301 dollari per azione (da 263 dollari precedenti), indicando un potenziale rialzo di circa il 20% dai livelli attuali.
CME gestisce la Chicago Board of Trade (CBOT), il New York Mercantile Exchange (NYMEX) per l’energia e il Commodity Exchange (COMEX) per i metalli, con una forte esposizione ai contratti futures sull’S&P 500, Bitcoin e opzioni legate al mercato obbligazionario.
CBOE è nota soprattutto per la sua esposizione alle opzioni su indici azionari (in quanto operatore della più grande borsa di opzioni statunitense, la CBOE Options Exchange), opzioni su singole azioni e l’indice di volatilità VIX.
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Apri un Conto Apri un Conto Demo Scarica la app mobile Scarica la app mobileIn periodi di incertezza dei mercati, la domanda di coperture e i volumi record di scambi hanno aiutato entrambe le società a rimanere sostanzialmente immuni ai cali di Wall Street. Inoltre, la guerra commerciale in corso ha alimentato una forte attività di copertura nei mercati delle materie prime (oro, beni agricoli), a beneficio in particolare di CME Group.
Gli analisti si concentrano su CME e CBOE
Commentando CME Group, gli analisti di Morgan Stanley hanno sottolineato il suo "vantaggio competitivo" nei mercati delle opzioni e delle materie prime, evidenziando che l’80% dei ricavi della società proviene da commissioni e compensazioni.
I volumi di trading nel 2025 e nel 2026 dovrebbero superare il tasso medio annuo di crescita del 7%, con una crescita stimata del 15% nel 2025 e del 12% nel 2026, a supporto dell’outlook di business di CME.
Negli ultimi 12 mesi, CME ha generato ricavi pari a 6,12 miliardi di dollari, e nell’ultimo trimestre ha riportato un record di volumi medi giornalieri pari a 29,8 milioni di contratti, di cui 9,2 milioni relativi a opzioni su obbligazioni USA. Morgan Stanley ha anche evidenziato il modello di business anticiclico di CME, che consente alla società di dimostrarsi resiliente durante fasi di turbolenza sui mercati.
Nel frattempo, Bank of America ha abbassato il target price per CBOE a 227 dollari, citando il rischio di volumi di scambio in calo nella seconda metà del 2025, così come nel 2026 e 2027. BofA valuta CBOE 20 volte gli utili stimati per il 2027. Le nuove previsioni di utili per la seconda metà dell’anno sono di 4,60 dollari per azione rispetto ai 5,07 dollari precedenti, e di 9,89 e 11,37 dollari per il 2026 e 2027, al ribasso rispetto ai 11,16 e 12,99 dollari stimati in precedenza.
Azioni CBOE Global Markets (D1) e CME Group (D1)
Le azioni di CBOE Global Markets sono scese di quasi il 12% dai massimi storici e stanno attualmente testando la media mobile esponenziale a 200 giorni (EMA 200).
L’azienda sembra avere un modello di business meno resiliente rispetto a quello di CME, anche se l’interesse elevato e la recente volatilità dell’indice VIX potrebbero contribuire a sostenere le performance di CBOE.
Fonte: xStation5
Le azioni di CME Group stanno mostrando una performance significativamente migliore, con i ribassi che si sono arrestati sulla media mobile esponenziale a 50 giorni (EMA 50) e al ritracciamento di Fibonacci del 23,6% dell’onda rialzista del 2024.
La società distribuisce dividendi da 23 anni, con un dividend yield attuale del 4,2%.
Gli analisti di UBS e Raymond James mantengono target price rispettivamente a 290 e 287 dollari per azione.
Fonte: xStation5
Fonte: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
Fonte: Bloomberg Finance L.P.
Fonte: Bloomberg Finance L.P.Fonte: Bloomberg Finance L.P.
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