LA BCE AL TAGLIO DEI TASSI, O TASSI FERMI?
Molto difficile stabilire se la Bce taglierá i tassi in quanto abbiamo giá visto un taglio nella scorsa riunione, un taglio relativamente inaspettato per via delle dichiarazioni della presidente Lagarde la quale ha sempre fatto riferimento all'operativitá "data-dependent" della Bce in merito alla politica monetaria. Quindi l'andamento dei dati europei é assolutamente fondamentale stando a queste dichiarazioni, pertanto andiamo ad osservare come i dati fondamentali si sono mossi nelle ultime settimane. Inflazione al 2,5%, piú bassa dello scorso dato di maggio ma piú alta del dato di aprile, in sostanza una situazione invariata in termini di andamento rispetto agli scorsi mesi, pertanto difficile ipotizzare un forte cambiamento di view da parte della Bce che di fatto potrebbe comunque proseguire con la politica del taglio dei tassi giá avviata. La disoccupazione rimane molto bassa al 6,4%, il dato migliore dal 1995 confermato di recente rispetto al dato uscito giá nella settimana del primo taglio. In sostanza, la Bce potrebbe tenere ferma i tassi in questa riunione visto che i dati non sono peggiorati rispetto agli scorsi mesi, anzi, potremmo dire tranquillamente che sono rimasti invariati. La maggior parte degli operatori vede infatti dei tassi fermi, un'ipotesi ragionevole visto l'andamento dei dati recenti, pertanto non dovremmo, almeno stando a quanto detto dalla Lagarde, aspettarci sorprese sul fronte tassi di interesse.
IMPOSTAZIONE INTERESSANTE SUL FOREX
Molto interessante quanto sta succedendo sul mercato valutario che sembra ben impostato verso una debolezza generalizzata di dollaro. UsdJpy sembra essersi sbloccato dopo le vendite massive viste nel corso della scorsa settimana in occasione dell'uscita dei dati Usa. Il cambio UsdJpy si é portato da area 161,70 verso area 157,50, un calo drastico che ha comportato la chiusura negativa su base settimanale ottima per un proseguimento tecnico del ribasso verso livelli piú interessanti come area 156. In tal merito abbiamo visto anche degli spunti direzionali al rialzo di EurUsd e GbpUsd che sembrano essere molto propensi ad uscire da una fase di lateralitá che va avanti dall'estate del 2023. EurUsd ricompra tutto ció che va sotto 1,0730 portandosi ora a ridosso di 1,09 con le quotazioni che vanno a testare i massimi mensili degli scorsi mesi. GbpUsd fa i suoi nuovi massimi annuali portandosi a ridosso di 1,30 accelerando quindi al rialzo verso i suoi massimi del 2023 che si trovano in area 1,3150. Attenzione quindi al mercato dei cambi in quanto la propensione a vendere dollari sembra essere alquanto elevata e questa condizione potrebbe portare ad uno sblocco della volatilitá oramai divenuta molto sottile da inizio 2023 ad oggi.
ATTENZIONE ALLE TRIMESTRALI
Settimana che entra nel vivo delle trimestrali dopo quelle bancarie di venerdí che hanno visto di fatto l'apertura della stagione. Al momento Oggi é il turno di Goldman Sachs e Blackrock, domani sará il turno di United Health, Bank of America, Morgan Stanley e Charles Schwab. Mercoledí Johnson & Johnson, giovedí Netflix, Abbott e Blackstone, venerdí American Express. Dalla prossima settimana salirá ulteriormente la temperatura con le trimestrali delle big tech che ci accompagneranno fino alla prossima riunione della Fed prevista per il 31 luglio.
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