L'inflazione elevata influenzerĆ i mercati nel 2022ā
Ć giugno 1982. L'oro ha raggiunto i $ 350 l'oncia dopo un impressionante rally degli anni '70, l'S&P500 ĆØ a 110 punti e i rendimenti delle obbligazioni a 10 anni sono al 14%. Oh, e l'inflazione ĆØ al 7%, il piĆ¹ alto in 4 mesi ma in calo dal 14,8% nel marzo 1980. Questo ĆØ stato l'ultimo periodo di alta inflazione negli Stati Uniti. Ha tentato di raggiungere livelli piĆ¹ alti nei primi anni '90 e nel 2008, ma non ĆØ mai piĆ¹ stata una vera minaccia. Fino ad oggi.
L'inflazione negli Stati Uniti ĆØ la piĆ¹ alta degli ultimi 40 anni. SarĆ un problema per i mercati nel 2022? Fonte: Macrobond, XTB Research
Quando l'inflazione ha superato il 4% nell'aprile 2021, la Fed l'ha definita transitoria e ha scelto di non agire. Ć stato pensato come un processo una tantum causato dalle variazioni di anno in anno dei prezzi del carburante (dopo che tutti i prezzi del petrolio si sono avvicinati a 0 nell'aprile 2020). Questo approccio si ĆØ rivelato irresponsabile. L'economia statunitense era giĆ in piena espansione, alimentata dai trasferimenti fiscali e dalla riapertura post-pandemia. Anche se il fuoco ĆØ stato acceso dai prezzi del petrolio, si ĆØ rapidamente esteso ad altre categorie. Auto (nuove e usate), attrezzature, mobili, tutte queste cose perchĆ© piĆ¹ costose in quanto combinazione di boom della domanda e difficoltĆ dal lato dell'offerta causate dalle restrizioni COVID in tutto il mondo. Oggi l'inflazione ĆØ al 7% e la Fed deve agire. Questo sarĆ davvero il caso. Fino a novembre la Fed non ha voluto discutere di aumenti dei tassi di interesse. Oggi non solo li comunica, ma accenna anche a una riduzione del bilancio, uno strumento (si pensi alla stampa di denaro inverso) che ĆØ stato utilizzato l'ultima volta nel 2018, ha contribuito a rallentare e ha causato turbolenze di mercato.
Tutte le principali categorie contribuiscono all'inflazione. Questo ĆØ un problema per la Fed. Fonte: Macrobond, XTB Research
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Inizia ad investire oggi o prova un conto demo senza rischi
Registrati per un conto reale PROVA UNA DEMO Scarica la app mobile Scarica la app mobileParlando di mercato, per ora gli investitori restano ottimisti. Ricordiamo che nel 1982 i rendimenti dei titoli a 10 anni erano del 14%, ora sono quasi 10 volte inferiori! SƬ, la Fed parla di rialzi dei tassi e riduzione del bilancio, ma ad oggi stanno ancora stampando (anche se questo sta per finire presto) e i tassi sono al limite inferiore. La festa dura, ma per quanto tempo?
US100 ĆØ il mercato piĆ¹ sensibile alle politiche della Fed. LunedƬ c'ĆØ stato uno spavento, ma l'indice ĆØ di nuovo in rialzo. Fonte: piattaforma XTB
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