Avviso di mercato: Il vertice di Jackson Hole cambierà la direzione del mercato?

11:28 22 agosto 2019

Di recente i mercati azionari hanno visto una ripresa dato che le speranze di ulteriori stimoli economici sono in aumento. Non esiste occasione migliore per confrontare queste opinioni con il pensiero dei banchieri centrali della conferenza annuale sulla politica monetaria che si sta svolgendo a Jackson Hole. In questa analisi delineiamo cosa aspettarci e diamo un'occhiata ai mercati che potrebbero reagire maggiormente.

Le aspettative per i banchieri centrali sono alte 

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Il simposio sulla politica monetaria di Jackson Hole è diventato famoso nel 2011 quando Ben Bernanke ha annunciato il lancio del QE2 e da allora gli investitori sono alla ricerca di indizi sulle future mosse politiche. Quest'anno è ancora più rilevante in quanto la Fed ha appena tagliato i tassi per la prima volta in questo decennio e l'economia globale sembra rallentare. Quello che abbiamo visto di recente sui mercati è un rally su obbligazioni e metalli preziosi (oro e argento) e allo stesso tempo i mercati azionari sono ancora vicini ai massimi del ciclo, soprattutto negli Stati Uniti. Questo è un segno che i mercati si aspettano che le banche centrali offrano un massiccio ciclo di allentamento in tutto il mondo che solleverà nuovamente le condizioni economiche.

Per cominciare, anche maggiori stimoli monetari potrebbero non essere sufficienti a portare la crescita globale a un altro livello, specialmente in questa fase del ciclo economico. Ancora più importante, tuttavia, le recenti osservazioni della Fed e (in parte) della BCE suggeriscono che le banche centrali non sono sicure se tale "allentamento da panico" sia giustificato. Sebbene il settore manifatturiero stia chiaramente lottando, il consumatore sembra abbastanza resiliente (almeno per ora) e abbiamo visto che sia Powell (che parlerà venerdì, 16:00 CEST) sia Draghi non volevano ammettere quella recessione o addirittura più in profondità il rallentamento era probabile. Se il presidente Powell rimane cauto e continua a dire che il taglio era solo un “aggiustamento a metà ciclo”, i mercati potrebbero essere fortemente delusi. In tal caso, guarda questi 3 mercati per reazione:

US500

L'indice principale degli Stati Uniti ha recuperato da un modesto sell-off ma mentre la correzione è stata simile a quella di maggio, la ripresa si è fermata (diversamente da giugno). Se i mercati saranno delusi dalla Fed, la resistenza a breve termine del 2942 potrebbe diventare a lungo termine e i ribassisti guarderanno a al supporto di 2800 che è stato testato all'inizio di questo mese. (fonte: xStation5)

Gold

L'oro ha beneficiato dalle aspettative sull'espansione della politica e qualsiasi delusione potrebbe innescare un brusco ritiro poiché il posizionamento speculativo su questo mercato è estremamente elevato. Tuttavia, la tendenza più lunga sembra molto forte. A breve termine, il supporto più vicino potrebbe essere trovato intorno a $ 1450 / oz. (fonte: xStation5)
 

USDJPY

La coppia di valute USDJPY è la più legata a un rally delle obbligazioni poiché la coppia diminuisce quando i rendimenti delle obbligazioni statunitensi diminuiscono. L'USD / JPY ha registrato una chiara tendenza al ribasso e se Powell deludesse gli investitori questa tendenza potrebbe essere rafforzata. La principale zona di resistenza può essere individuata intorno a 107,00. (fonte: xStation5)
 

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