Szakciók: Vesztesek és győztesek

• A nyugati országok messzemenő szankciókkal sújtják Oroszországot
• Oroszország megtorolja és szankciókat vezet be a nyugati világ ellen
• Zuhannak az orosz részvények, zárva a moszkvai tőzsde
• Bankok és légitársaságok a legnagyobb vesztesek között
• A védelmi vállalatok és az új energiatechnológiák részvényei profitálnak

Az ukrajnai orosz invázió olyan agresszió volt, amilyenre Európában évtizedek óta nem volt példa. Mivel az erőszak visszatérése összetörte a második világháború utáni rendet az öreg kontinensen, az európai országok és a világ más részei gyorsan elítélték Oroszország cselekedeteit. Példátlan mértékű szankciókat jelentettek be, ami a moszkvai tőzsde bezárásához és a londoni tőzsdén jegyzett orosz részvények indexének több mint 90%-os zuhanásához vezetett. Az Oroszországgal szembeni szankcióknak azonban mellékhatásai is vannak. Vessünk egy gyors pillantást a részvények azon csoportjaira, amelyek nyerteseknek és veszteseknek tekinthetők.

Vesztesek

Kezdjük a vesztesekkel, mivel sokkal könnyebb rámutatni arra, hogy mely ágazatok veszítenek a nemzetközi kereskedelemben zavarokat okozó és a pénzügyi piacokat megrázó szankciók miatt. A szankciók által leginkább negatívan érintett részvénycsoportok közé tartoznak azok, amelyek eleve a szankciók célpontjai voltak – a pénzintézetek és a légitársaságok. Ugyanakkor az autóipari ágazat is megsínyli a helyzetet, mivel a vállalatok önszankciókat kezdenek alkalmazni, és leállítják az oroszországi tevékenységüket.

Bankok

A Nyugat által Oroszországgal szemben bevezetett szankciók nagymértékben elvágták az országot a nemzetközi pénzpiacoktól. Míg a nyugati országok nem vették célba az orosz olaj- és gázáramlások kifizetéseit, az ország jelentős pénzintézetei kerültek a célkeresztbe. Miközben ez megnehezíti az orosz vállalatok számára, hogy az áruikért és szolgáltatásaikért járó bevételeiket beszedjék, megnehezíti egyaránt azt is, hogy külföldi árukért és szolgáltatásokért fizessenek. Ez nehézségeket okoz az európai bankok számára, amelyek nemcsak az EU és Oroszország közötti fizetéseket bonyolítják, hanem nagy befektetésekkel is rendelkeznek Oroszországban. A részvények árfolyama visszaesett, ami tükrözi az üzletvesztést és a nagy portfólióleírások várakozását. 

Érintett vállalatok például: Deutsche Bank (DBK.DE), Societe Generale (GLE.FR) és UniCredit (UCG.IT).

A Deutsche Bank (DBK.DE) állítólag mélyen kötődik orosz ügyfeleihez, ami a vállalat részvényeinek közelmúltbeli teljesítményében is tükröződik. A részvény az emelkedő csatorna alsó határa alá esett, és 2021 szeptember vége óta a legalacsonyabb szintet érte el. Forrás: xStation5

Autóipari ágazat

Az autógyártókat és más autóipari vállalatokat is súlyosan érinti az ukrajnai háború. Az ellátási lánc megszakadása alkatrészhiányhoz vezetett. A német autógyártók, mint például a BMW, bejelentették, hogy le kell állítaniuk a termelést néhány hazai gyárukban, mivel az Ukrajnából érkező alkatrészhiány miatt nem folytatódhat az összeszerelés. A gumiabroncsgyártó cégek megsínylették, hogy az iparág oroszországi nyersanyagellátása is akadozott. Végül pedig az Oroszországgal üzletelő vállalatokkal szembeni egyre növekvő közvéleményi ellenérzés arra késztetett néhány vállalatot, hogy önszankciókat, és a hivatalos korlátozásokon túlmenő korlátozásokat vezessen be, mint például a Volkswagen, amely leállította az oroszországi exportot és értékesítést.

Érintett vállalatok például: Renault (RNO.FR), Volkswagen (VOW1.DE), Continental (CON.DE) és BMW (BMW.DE).

Oroszország a Renault (RNO.FR) második legnagyobb piaca. A francia autógyártó részvényeinek árfolyama több mint 30%-ot zuhant az oroszországi invázió kezdete óta, mivel a befektetők attól tartanak, hogy a vállalat hamarosan egyáltalán nem tud majd üzletet folytatni Oroszországban. Forrás: xStation5

Légitársaságok és légiközlekedési ágazat

Az Európai Unió, az Egyesült Államok, Kanada, az Egyesült Királyság és mások úgy döntöttek, hogy lezárják a területük feletti légteret az orosz repülőgépek előtt. Ennek következtében az orosz légitársaságok kénytelenek voltak hosszabb útvonalakat választani, vagy egyes járatokról teljesen lemondani, mivel azok már nem voltak nyereségesek. Oroszország nem sokkal később hasonló módon vágott vissza, megnehezítve az európai légitársaságok, például a Lufthansa számára, hogy elérjék Ázsiát. A Kelet-Európában jelentős tevékenységet folytató légitársaságok, mint például a TUI, szintén nagymértékben érintettek. Bár a szankciók várhatóan az orosz vállalatok számára fájdalmasabbak lesznek, az európai és amerikai cégek is üzleti veszteséget szenvednek el – az Airbus és a Boeing már bejelentette, hogy nem nyújtanak többé támogató szolgáltatásokat és alkatrészellátást az orosz légitársaságoknak.

Érintett vállalatok például: Lufthansa (LHA.DE), TUI (TUI.DE), Airbus (AIR.DE), Boeing (BA.US).

Közép- és Kelet-Európa fontos üzleti régió az európai fapados légitársaság, a TUI (TUI.DE) számára. Még akkor is, ha a vállalat értékelése a Covid-19 járványt követően továbbra is nyomott, a részvények az elmúlt héten újabb 25%-os visszaesést szenvedtek el, és nem zárható ki a 2021. november végi végi mélypontok újbóli tesztelése. Forrás: xStation5

Győztesek

Az orosz gazdaság mérete és a számos európai országgal fennálló mély kereskedelmi kapcsolat miatt az orosz szankciók jelentős negatív hatást gyakorolnak egyes amerikai és európai vállalatokra. Vannak azonban olyan részvénycsoportok is, amelyek profitálnak a helyzetből, pontosabban a globális rend változásából. Azok az országok, amelyek nem látták szükségét annak, hogy nagy összegeket költsenek a védelemre, meggondolták magukat, míg az orosz energiaellátástól függő országok máshol kezdtek el keresgélni.

Új energetikai technológiák

Európa nagyfokú függősége az orosz energiaimporttól megnehezítette a hatékony szankciók bevezetését. Míg az EU és szövetségesei az orosz gazdaság nagy részét célba vették, az orosz energiaszektort nem, mert attól tartanak, hogy Oroszország megtorlásként teljesen leállítja az energiaexportot. Ez energiaválságot idézhet elő Európában, ugyanakkor arra ösztönzi a vezetőket, hogy máshol keressenek energiaellátási lehetőségeket. Felhívások hangzottak el a német atomerőművekből való kilépés lassítására vagy az ETS leállítására. Egyértelmű döntések még nem születtek, de nagyon valószínűnek tűnik, hogy az EU a megújuló energia, az atomenergia vagy a hidrogén felé fog fordulni az orosz olaj és gáz helyett, ami lehetőséget jelenthet az ezekben az ágazatokban működő vállalatok számára.

Érintett vállalatok például: Vestas Wind Systems (VWS.DK), Orsted (ORSTED.DK), NEL (NEL.NO) és Uranium Energy (UEC.US).

A Vestas Wind Systems (VWS.DK) erősödött, mivel nyilvánvalóvá vált, hogy Európa azon fog dolgozni, hogy csökkentse függőségét az orosz energiahordozóktól. A megújuló energiarendszerek iránti kereslet Európában várhatóan növekedni fog az orosz inváziót követően. A részvény lepattant a lefelé irányuló csatorna alsó határáról, és a felső határ tesztelése felé kacsint. Forrás: xStation5

Védelmi ágazat

Ukrajna megszállása nemcsak azt jelenti, hogy a háború visszatért Európába. Azt is jelenti, hogy a globális szuperhatalmak közötti katonai verseny újraindul. Mivel a NATO-országok az Ukrajnával szembeni orosz agressziót a szövetségre nézve közvetlen fenyegetésnek tekintették, a tagországok bejelentették, hogy többet fognak költeni védelemre. Scholz, német kancellár azt mondta, hogy 100 milliárd eurót költenek a német hadseregre, hogy kompenzálják a korábbi évek cél alatti beruházásait. Várhatóan más NATO-országok is növelni fogják a kiadásokat, hogy megfeleljenek a NATO-szerte 2%-os GDP-célnak. Az európai és az egyesült államokbeli védelmi vállalatok egyaránt nyertek a héten, mivel európai és egyesült államokbeli politikusok a katonai kiadások növelésére szólítottak fel.

Érintett vállalatok például: Rheinmetall (RHM.DE), BAE Systems (BA.UK), Raytheon Technologies (RTX.US) és Lockheed Martin (LMT.US).

Az orosz invázió kezdete és a védelmi kiadások növelésére vonatkozó várakozások miatt a Lockheed Martin (LMT.US) részvénye a járvány előtti csúcsok fölé tört, új történelmi csúcsot ért el. A Lockheed Martin egy fontos amerikai kormányzati szerződés, amely hosszú ideje szállítja a katonai repülőgépeket és egyéb felszereléseket az amerikai hadseregnek. Forrás: xStation5