Piaci riasztás: Mire számíthatunk az EKB döntése kapcsán?

Az EKB döntése most csütörtökön az idei év egyik legjobban várt piaci eseménye. A banknak reagálnia kell a lassuló gazdaságra, és magasak a piaci elvárások. Ebben az elemzésben elmagyarázzuk, mi történhet, és áttekintjük a két kulcsfontosságú piacot: a DE30 és az EURUSD.

Az EKB döntés - a háttér

2018 végén az EKB fokozatosan lemondott QE (eszközvásárlási) programjáról annak reményében, hogy képes lesz lassan növelni a kamatlábakat. A gazdasági valóság ezeket a várakozásokat brutálisan felülvizsgálta, mivel a feldolgozóipar és a kereskedelem visszaesése, a globális lassulás, a geopolitikai kockázatok és a frusztrálóan alacsony infláció cselekvésre kényszeríti a Bankot. Az EKB már bejelentette, hogy néhány megoldáson dolgozik, és ezeket csütörtökön teszik közzé. A döntés 12:45 órakor BST, kezdődik, és az ülés utáni konferencia 13.30-kor kezdődik BST (13: 45/14: 30 CEST).

Mit vár a piac?

Az EKB döntését három szempontból kell elemezni: a betéti kamatláb, osztályozás és az új QE, már csak hab a tortán, hogy az összeeset elvárja a piac. A betéti kamatlábat, amely jelenleg -0,4%, a várakozások szerint legalább 10 bázisponttal csökkenteni kell, ám domináns vélemény szerint 20 bázisponttal -0,6% -ra csökken. A negatív kamatlábak nagyon fájdalmasak a bankok számára (amelyek általában nem számítanak fel betéteket, hanem az EKB számítják fel a betéti kamatlábakat), ezért várható, hogy a csökkentés a szintek meghatározását is elhozza magával: lehetővé teszi a bankok számára, hogy bizonyos összegű pénzt 0% -os kamatlábbal helyezzen el vagy a hivatalos betéti kamatnál kevésbé negatívval. Végezetül, a piac új QE programot vár, amely legalább 30 milliárd eurós kötvényvásárlást hozna havonta, legalább 9 hónapig tart. Ezen elvárások kombinációja a piaci konszenzus, és a reakció attól függ, hogy a tényleges döntés különbözik-e az elvártól.

Indokoltak-e ezek az elvárások?

Azóta, hogy az EKBs Olli Rehn kérte a „aknavető könnyítést”, a piaci elvárások jelentősen megnövekedtek, az EURUSD alacsonyabbra küldve és a  DE30-at megemelve. Arra a pontra jutottunk, hogy az EKB számára szinte lehetetlen a piaci elvárásokhoz túlteljesítése, tehát úgy tűnik, hogy a piaci konszenzus teljesítése a legjobb forgatókönyv a részvények számára (és a legrosszabb az eurónak). Csalódást okozhat az EKB? Úgy tűnik, hogy a kamatcsökkentésről szóló döntés „megkötött üzlet”, és csak annak mértéke a vita tárgya. A legnagyobb kérdés a QE megújítása, mivel néhány EKB-tag nyíltan vitatta ezt a döntést. Ezért valószínűnek tűnik, hogy bármely QE viszonylag kicsi lesz, vagy a további gazdasági romlás feltételéhez kötik - egy ilyen döntés egyértelműen csalódást okozna a befektetők körében. Mario Draghi rámutathat arra, hogy a szolgáltatási ágazat és a munkaerőpiac továbbra is lendületes, és bármilyen vitát az utódjára hadja (aki novemberben kezdi meg hivatali idejét).

Figyelemre méltó piacok:

DE30

A német DE30 augusztus vége óta hatalmas rallyt mutat, és a „aknavető könnyítést” elvárásai ennek nagy részét megmagyarázzák, tehát egyértelmű, hogy minden nemű csalódás azonnal megmutatkozik ezen a piacon. A piac már kiegyezett a júniustól kezdődő bővítési tartománnyal, de valójában számtalan ellenállás létezik - egy jelenleg teszteli csökkenő csatorna felső határát és a 12440-en vár ránk a fordított fej-vállak teljes tankönyvi kínálata. A bikáknak jó indok kell ezen szint túllépéséhez, miközben rengeteg hely van a 11850-es szintű lokális suporttól. (Forrás: xStation5)

EURUSD
A pár egyértelmű lefelé mutató trended mutatott, és ez nem változott annak ellenére, hogy volt néhány kísérlet a magasabb szintekre. A monetáris expanzió általában negatív az adott valutára, de ne feledje, hogy egy kisebb lépés (kicsi QE vagy QE mentesség) valóban fellendítheti az eurót, mivel a várakozások nagyon magasak. A kulcsszintek 1,0930 lefelé és felfelé 1,1115. (Forrás: xStation5)

Esetleg nézze meg a mai Talpra Tréder előadását ahonnét további információkat kaphat

Részt venne a legközelebbi reggeli elemzésünkön? 

Regisztráljon itt