Túléli-e Michel Barnier kormánya a karácsonyt?
Ez az a kérdés, amely napok óta foglalkoztatja a médiát és a politikai köröket. Marine Le Pen, a Nemzeti Összefogás (szélsőjobboldali) vezetője kifejezetten azzal fenyegetőzött, hogy megbuktatja a kormányt, ha az az alkotmány 49-3. cikkelyéhez folyamodik, hogy szavazás nélkül elfogadja a 2025-ös költségvetést. Ez a fenyegetés a végrehajtó hatalom által bejelentett megszorító intézkedéseken alapul, beleértve a nyugdíjak kiigazításának hat hónapos elhalasztását és a villamosenergia-adók normalizálását az energiaár-pajzs megszűnését követően.
Ez a nyilatkozat sokkoló hullámot váltott ki a kötvénypiacon: a francia és a német adósságok közötti különbözet 84,1 bázispontot (0,841%) ért el, ami rekordot jelent az euróövezeti válság óta. Ez a különbözet mostanra meghaladta Görögország (83,8 bázispont) és Spanyolország (74 bázispont) különbözetét. A francia részvénypiac a tavaly nyári parlamenti feloszlatás okozta politikai instabilitás miatt már amúgy is gyengélkedett, és a francia részvénypiac alulteljesít német társaihoz képest. A politikai válság újabb epizódja , a költségvetés elfogadására való képtelenséggel kombinálva , az országot az euróövezeti válság óta példa nélküli pénzügyi válságba sodorhatja.
Kezdjen befektetni még ma, vagy próbálja ki ingyenes demónkat
Élő számla regisztráció DEMÓ SZÁMLA Mobil app letöltése Mobil app letöltéseA helyzetet tovább rontja, hogy a Standard & Poor's hitelminősítő intézet november 29-én, pénteken ítéletet hoz Franciaország fizetőképességéről. A „stabilról”„negatívra” történő leminősítés elkerülhetetlennek tűnik.
Irányíthatatlan hiány és közkiadások
A 2024-es 6,1%-os GDP-arányos költségvetési hiánnyal és a 2025-re kitűzött 5%-os céllal Franciaország továbbra is az egyik legdeficitesebb ország az euróövezetben. Az állam felduzzadt, az állami kiadások a GDP 57%-át teszik ki, amelynek közel fele a szociális kiadásokra megy el. Ez a helyzet akkor tűnt fenntarthatónak, amikor Franciaország Németország ernyője alá bújhatott, de most, hogy szomszédja is nehézségekkel küzd, a kormánynak össze kell szednie a bátorságát, hogy nehéz, de szükséges döntéseket hozzon.
Bár a Michel Barnier által javasolt kiadáscsökkentések jó irányba mutatnak, nagyrészt elégtelennek bizonyulhatnak. Például a nyugdíjkiadások, az állami költségvetés legnagyobb tétele , egy olyan korcsoportnak kedveznek, amely már most is a leggazdagabb a népességen belül - Japán kivételével ez világszerte egyedülálló eset. Bölcsebb lett volna megfontolni a legmagasabb nyugdíjak felső határát, miközben a kisebb nyugdíjakat továbbra is növelni kellett volna , ami megspórolta volna a kiadásokat azokon, akiknek nincs rá szükségük, miközben továbbra is a legkiszolgáltatottabbaknak segített volna.
Növekvő nyomás a kamatlábakon
A francia 10 éves kötvények hozama jelenleg 3,018% körül van. Ez a kamatláb háromszög alakú mintázatot alkot, a legfontosabb ellenállási szint pedig 3,166%. Ha ezt a küszöböt véglegesen áttörik, különösen az amerikai kötvénypiacról származó, Donald Trump politikájához kapcsolódó fertőzés miatt , a hozamok 3,604%-ra emelkedhetnek. Egy ilyen emelkedés káros lenne Franciaország államháztartására, ami jelentősen megnehezítené az adósság refinanszírozását.
Másrészt, ha Michel Barnier-nek sikerül átvinnie a reformjait és 2025-ig egyben tartani a kormányát, a kamatlábak enyhülhetnek, 2,768% alá csökkenhetnek, 2,643%-os célértékkel.
A befektetők éles helyzetben
Kétségtelen, hogy a befektetők figyelme egész decemberben a francia politikai színtérre összpontosul. Minden hír, legyen az pozitív vagy negatív, erős piaci reakciókat válthat ki. Az ország gazdasági stabilitása és pénzügyi hitelessége a tét a következő hetekben.
Ezen tartalmat az XTB S.A. készítette, amelynek székhelye Varsóban található a következő címen, Prosta 67, 00-838 Varsó, Lengyelország (KRS szám: 0000217580), és a lengyel pénzügyi hatóság (KNF) felügyeli (sz. DDM-M-4021-57-1/2005). Ezen tartalom a 2014/65/EU irányelvének, ami az Európai Parlament és a Tanács 2014. május 15-i határozata a pénzügyi eszközök piacairól , 24. cikkének (3) bekezdése , valamint a 2002/92 / EK irányelv és a 2011/61 / EU irányelv (MiFID II) szerint marketingkommunikációnak minősül, továbbá nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési kutatásnak. A marketingkommunikáció nem befektetési ajánlás vagy információ, amely befektetési stratégiát javasol a következő rendeleteknek megfelelően, Az Európai Parlament és a Tanács 596/2014 / EU rendelete (2014. április 16.) a piaci visszaélésekről (a piaci visszaélésekről szóló rendelet), valamint a 2003/6 / EK európai parlamenti és tanácsi irányelv és a 2003/124 / EK bizottsági irányelvek hatályon kívül helyezéséről / EK, 2003/125 / EK és 2004/72 / EK, valamint az (EU) 2016/958 bizottsági felhatalmazáson alapuló rendelet (2016. március 9.) az 596/2014 / EU európai parlamenti és tanácsi rendeletnek a szabályozási technikai szabályozás tekintetében történő kiegészítéséről a befektetési ajánlások vagy a befektetési stratégiát javasló vagy javasló egyéb információk objektív bemutatására, valamint az egyes érdekek vagy összeférhetetlenség utáni jelek nyilvánosságra hozatalának technikai szabályaira vonatkozó szabványok vagy egyéb tanácsadás, ideértve a befektetési tanácsadást is, az A pénzügyi eszközök kereskedelméről szóló, 2005. július 29-i törvény (azaz a 2019. évi Lap, módosított 875 tétel). Ezen marketingkommunikáció a legnagyobb gondossággal, tárgyilagossággal készült, bemutatja azokat a tényeket, amelyek a szerző számára a készítés időpontjában ismertek voltak , valamint mindenféle értékelési elemtől mentes. A marketingkommunikáció az Ügyfél igényeinek, az egyéni pénzügyi helyzetének figyelembevétele nélkül készül, és semmilyen módon nem terjeszt elő befektetési stratégiát. A marketingkommunikáció nem minősül semmilyen pénzügyi eszköz eladási, felajánlási, feliratkozási, vásárlási felhívásának, hirdetésének vagy promóciójának. Az XTB S.A. nem vállal felelősséget az Ügyfél ezen marketingkommunikációban foglalt információk alapján tett cselekedeteiért vagy mulasztásaiért, különösen a pénzügyi eszközök megszerzéséért vagy elidegenítéséért. Abban az esetben, ha a marketingkommunikáció bármilyen információt tartalmaz az abban megjelölt pénzügyi eszközökkel kapcsolatos eredményekről, azok nem jelentenek garanciát vagy előrejelzést a jövőbeli eredményekkel kapcsolatban.
