Az US100 védi a fontos támaszt az ADP előtt

14:15-kor közzéteszik az amerikai munkaerőpiacról szóló ADP-jelentést.💡

• Consensus shows a reading of 155k against the previous reading of 177k
• The ADP report beat consensus in 8 of the last 12 readings
• Jobless claims continued to fall, JOLTS fell higher, the employment sub-index for the ISM industrial returns above 50 points

Van összefüggés az ADP és az NFP között?

Az elmúlt néhány évben nem valószínű, hogy azt tudtuk volna mondani, hogy az ADP jó előrejelzés az NFP-jelentésre. Igazán nagy különbségek voltak, különösen júniusban és júliusban. Az augusztusi olvasat viszont majdnem 100%-ban megegyezett. Azt is érdemes megjegyezni, hogy az ADP-jelentés csak a magánszektort mutatja. Az NFP-ben viszont a kormányzati foglalkoztatottság is szerepel, így a két jelentés összehasonlításakor érdemes a magán NFP-t is figyelembe venni. Másrészt a kormányzati foglalkoztatás gyakran a teljes foglalkoztatás változásának nagy részét teszi ki.

Az augusztusi NFP magánjelentés majdnem egybeesett az ADP jelentéssel. Forrás: Bloomberg Finance LP, XTB

Az ADP jellemzően jobban teljesített a várakozásoknál

Az elmúlt 12 hónapban az ADP-jelentés nyolc alkalommal teljesített jobban a konszenzusnál. Az egyik csalódás az előző, augusztusi adat volt, amikor a konszenzus 195 000-es értéket várt. Most azonban bőven van alap egy lényegesen jobb értékre:

• Az álláskeresési kérelmek ismét 200 ezer közelébe csökkentek, ami szintén korlátozza a munkanélküliségi ráta növekedésének lehetőségét.
• A feldolgozóipari ISM-index foglalkoztatási alindexe 51,2 pontra emelkedett, ami június óta a legmagasabb érték. Az index korábban 48,5 ponton állt
• A JOLTS, vagyis az új üres álláshelyek száma 9,6 millióra emelkedett a korábbi 8,8 millióról. A JOLTS augusztusra vonatkozott, de a foglalkoztatás változásának előremutató mutatója. Másrészt a JOLTS nem veszi figyelembe az autóiparban nemrég lezajlott sztrájkokat.
• A Fed nemrégiben felülvizsgálta a munkanélküliségi rátára vonatkozó várakozásait, amely az év végére 3,8%-ot jelez a korábbi 4,1%-os rátával szemben.

A JOLTS azt sugallja, hogy a munkahelyek számának növekedése folytatódhat. Forrás: XT

A jelenlegi munkanélküliségi ráta 3,8%, amire a Fed az év végére számít. A közelmúltbeli emelkedés a részvételi arány növekedésének, nem pedig az új munkanélküli kérelmek számának növekedésének köszönhető. Ha az új munkanélküli-kérelmeket nézzük, ezek elég meredeken, 200 000 közelébe csökkentek, ami az amerikai munkaerőpiac egyértelmű erősödését mutatja. Forrás: A munkanélküliek munkanélküliségi adatai: Bloomberg Finance LP, XTB

Hogyan fog reagálni a piac?

Jelenleg a hozamok erőteljes emelkedése miatt nagyfokú feszültséget tapasztalunk a piacon. Úgy vélhető, hogy most valamiféle spirál van az adósságpiacon - az államnak többek között több pénzre van szüksége a kamatok kifizetéséhez, ami a hozamok által magas, így nagyobb kötvénykínálatot eredményez, ami viszont magasabbra kényszeríti a hozamokat. Az erős munkaerőpiac gazdasági szempontból kívánatos, ugyanakkor esélyt adhat egy újabb Fed-emelésre. Jelenleg pedig csak a Fed lenne képes ellensúlyozni a hozamemelkedést (az emelések befejezésével vagy a mérleg normalizálásának befejezésével). Az erős munkaerőpiac további esélyt adhat a dollár emelkedésére és az indexalapú határidős kontraktusok esetleges további csökkenésére. Nem zárható ki azonban, hogy a jó adatokat a befektetők arra is felhasználják, hogy az indexek közelmúltbeli eséséből vagy a dollár emelkedéséből származó nyereséget realizáljanak.

Az US100 megvédi a kulcsfontosságú támaszszintet az ADP-jelentés előtt. Elméletileg egy pozitív adatmeglepetés kitörési kísérlethez vezethet az US100-on. Ekkor a következő támasz 14300 pont körül lenne. Másrészt egy esetleges magasabbra lépés célpontja a 14780-14800 pontos tartomány lenne. Forrás: xStation5