Az EURUSD erősödik az amerikai PCE előtt 🗽

💵A piacok a 14:30-ra tervezett augusztusi amerikai PCE adatra várnak

• Az EURUSD visszanyeri veszteségeit a PCE előtt
• A Core PCE infláció meghatározhatja a novemberi Fed kamatcsökkentéssel kapcsolatos várakozásokat

Bár a következő Fed-döntésig még több mint egy hónap van hátra, és az új amerikai elnök neve addigra ismertté válik, a mai adatok növelhetik vagy csökkenthetik a következő kamatlépés mértékére vonatkozó piaci várakozásokat. A mai PCE-inflációs adat - a Fed legfontosabb gazdasági inflációs mutatója - előtt meglehetősen vegyesek a várakozások. Minden bizonnyal egy meglepően alacsonyabb érték gyengítheti a dollárt és a hozamokat.

• A Wall Street indexek számára veszélyesebbnek tűnik egy, az előrejelzettnél magasabb PCE-érték, ami egyrészt arra késztetheti a Fed-et, hogy óvatosabb legyen a monetáris lazítás jelenleg agresszív mértékével kapcsolatban, és azt sugallja, hogy Powell talán „hibát követett el” a politika túl nagy mértékű lazításával, túl agresszív lazítási ciklust kommunikálva.
• A legkedvezőbbnek egy kissé alacsonyabb, vagy az előrejelzéssel összhangban lévő olvasat tűnik, amely azt sugallná, hogy a Fed „nem tévedett” a dovish pivot kapcsán, és az infláció a Federal Reserve várakozásainak megfelelően csökkenni fog.
• Magán az infláción túl a piac figyelme az amerikaiak kiadásaira és jövedelmére fog irányulni, ahol a mögöttes piaci várakozások magasabb jövedelmekre, de még mindig alacsonyabb fogyasztásra utalnak, miközben a munkaerőpiac a lehűlés jeleit küldi. Az amerikai háztartások megtakarítási rátája is várhatóan lassan helyreáll, és a piac a magasabb bérek és az alacsonyabb kiadások folytatódó lendületét a „puha landolás” valószínűségére utaló jeleknek tekintheti.

A piaci várakozások

• Az augusztusi PCE-infláció várhatóan 2,3%-kal emelkedik éves szinten, ami lassabb a júliusi 2,5%-os ütemnél.
• A havi növekedés várhatóan 0,1% h/h lesz, a korábbi 0,2% h/h szintről. A 0,2%-os h/h szint összhangban van az inflációs célnak az előrejelzési időszakon belüli elérésével.
• A PCE maginfláció azonban várhatóan 2,7%-ra emelkedik é/é, szemben a korábbi 2,6%-os é/é értékkel.
• A havi maginfláció várhatóan 0,2%-kal emelkedik m/m, ami összhangban van a korábbi értékkel és a Fed által kívánt inflációs dinamikával.
• A fogyasztói kiadások várhatóan 0,3%-os h/h növekedést érnek el, az előző, júliusi 0,5%-os h/h értékkel szemben. A Bloomberg Economics azonban ennél meredeken alacsonyabb, 0,1%-os h/h értéket jelez.
• A keresetek viszont várhatóan 0,4%-kal emelkednek h/h, a korábbi 0,3%-os h/h értékről. A BE azonban 0,5%-os h/h gyorsulást valószínűsít.
• Az előrejelzések szerint a fogyasztók várhatóan elfogadják a jó híreket, de a jövővel kapcsolatos bizonytalanság miatt visszafogják a további fogyasztást.
• Ha a mai adatok azt mutatják, hogy a kiadások kevésbé nőnek, mint korábban, és a keresetek erőteljesebben nőnek (magasabb megtakarítási ráta), akkor az azt jelenti, hogy a Fed jól döntött a további kamatcsökkentéssel.

A PCE maginfláció az elmúlt hónapokban a CPI maginflációhoz képest meglehetősen meredeken csökkent. Forrás: Macrobond, XTB

EURUSD chart (D1, M15)
Középtávon az EURUSD fő ellenállási szintje az 1,13-as szint, ahol a 2023. júliusi helyi csúcsok találhatók. Rövid távú támaszt kereshetünk az 50 üléses exponenciális átlag szintjén (sárga vonal).
Forrás: xStation5

Az EURUSD ma a rövid távú árfolyamcsatorna alsó határáról pattant le, miután a pár figyelembe vette a német gazdaság gyengébb adatait. Az előrejelzéseknél alacsonyabb PCE ismét 1,12 fölé lökheti az euró dollár árfolyamát.
Forrás: xStation5