A Bank of Japan kamatot fog emelni❓

💱 What's next for JPY as Japan rate hike draws near?

Bár a héten számos központi banki kamatdöntés várható, úgy tűnik, hogy a Bank of Japan holnapi döntése lesz a legérdekesebb az ázsiai és csendes-óceáni térségben. A japán jegybank ugyanis várhatóan kamatemelést hajt végre a negatív tartományból! Nézzük meg, hogy mit vár a piac, valamint mi tekinthető sólyom vagy dovish meglepetésnek!

Végre összeállnak a csillagok a Bank of Japan emeléséhez

A Bank of Japan a legkevésbé aktívnak tekinthető a nagy központi bankok közül. A bank 2016. január eleje óta -0,10%-on tartja fő irányadó kamatlábát. Japánban nem volt agresszív, a világjárványhoz kapcsolódó csökkentés, és nem volt agresszív, a világjárvány utáni emelés sem. Ez azért van, mert Japán hosszú ideje küzd a 2%-os cél eléréséért, ami arra kényszerítette a BoJ-t, hogy masszív lazítást hajtson végre az infláció felpörgetése érdekében. A globális pánik utáni inflációs ugrás Japánban is jelen volt, de aggodalmak merültek fel, hogy ez nem lesz tartós, és az infláció visszatér a cél alatti szintre. Az idei éves bértárgyalások eredményei azonban az elmúlt évtizedek legnagyobb béremelését eredményezték, ami nagyban növeli a bér-árciklus beindulásának esélyét. Ezt a Bank of Japan már régóta szerette volna látni, és ezt a BoJ tagjainak legutóbbi, meglehetősen héja megjegyzéseivel kombinálva nagy az esélye annak, hogy a japán jegybankárok ezen a héten döntenek a 2007 óta első kamatemelésről.

Az idei bértárgyalások eredménye arra utal, hogy a japán fogyasztói árindex-infláció végre tartósabban elérheti a 2%-os célt. Forrás: Bloomberg Finance LP

A piacok a negatív kamatok végét várják Japánban

A Bank of Japan a holnapi ázsiai-csendes-óceáni szeánszon jelenti be a következő kamatdöntését. A bejelentésnek nincs pontos időzítése, de a korábbi döntések alapján általában 4:00 óra körül szokott bekövetkezni. A BoJ kormányzójának, Uedának a sajtótájékoztatója általában egy-másfél órával a kamatdöntés bejelentése után kezdődik. 

A pénzpiacok jelenleg 50%-os eséllyel számolnak azzal, hogy a Bank of Japan holnap 10 bázispontos kamatemelést hajt végre. Múlt héten ez az esély 70-80% volt, de úgy tűnik, hogy a döntés közeledtével a befektetők meggondolják magukat. El kell mondani, hogy nem ez az első alkalom, amikor a piacok az ultra laza japán politika végét remélik, ezért a várakozások legutóbbi visszalépése a BoJ újabb csalódást okozó aggodalmait tükrözheti.

Bár a Bloomberg felmérésében a közgazdászok többsége arra számít, hogy a kamatlábak változatlanul -0,10%-on maradnak, meg kell jegyezni, hogy ezek az előrejelzések többnyire az éves bértárgyalások múlt heti eredményei előtt jelentek meg. Péntek óta számos revíziója volt a becsléseknek, és szinte mindegyikük vagy 10 bázispontos, 0,00%-ra, vagy 20 bázispontos, 0,10%-ra történő kamatemelésre utal. 

Forrás: Bloomberg Finance LP

Egy pillantás az USDJPY-ra

A japán jen erősödni kezdett, ahogy egyre nyilvánvalóbbá vált, hogy a Bank of Japan kamatemelést fog végrehajtani, az USDJPY árfolyama az 1951 körüli szintről 147 alá esett március első felében. A lefelé irányuló mozgás azonban később megállt, és a pár azóta visszanyerte a veszteségek nagy részét.

Ha megnézzük az USDJPY chartot D1 intervallumban, láthatjuk, hogy a március eleji korrekciót a 200-as ülés mozgóátlagnál (lila vonal) megállították, és a pár később elkezdett helyreállni. Az USDJPY jelenleg az 50 ülésszak mozgóátlaga (zöld vonal) fölé próbál áttörni a 149,00-es tartományban. Egy 10 bázispontnál nagyobb kamatemelés vagy az YCC megszüntetésének bejelentése esetén a pár újra lefelé indulhat, a közelmúltbeli mélypontok és a fent említett 200-as szeánsz mozgóátlag az első potenciális támasz. Másrészt, ha még a 10 bázispontos szigorítás elmarad, az komoly csalódásként értékelhető, és a pártot a 150,00-as szint feletti közelmúltbeli csúcsok felé lökheti.

Forrás: xStation5