WALL STREET ATTEND POWELL AU TOURNANT
Après une réaction positive et attendue des actifs risqués à l’élection de Donald Trump, suivie d’une phase d’essoufflement prolongée, les marchés actions se sont violemment retournés avec le S&P 500 ayant répliqué l’amplitude de la correction d’août 2024 (-10%). Bitcoin, actif hautement spéculatif et souvent perçu comme un indicateur avancé des indices, avait donné le ton en amorçant son repli en amont. Le groupe des 7 Magnifiques dont les indices dépendent, va mal, alors que ces géants de la Tech sont généralement les moteurs de Wall Street.
L’actualité en provenance des États-Unis a été particulièrement dense en 2025, avec des répercussions notables sur les plans géopolitique, politique et économique, nécessitant d’être assimilées. Le marché n’apprécie guère d’être autant bousculé surtout à des niveaux de valorisation si élevés.
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Ce matin, Wall Street retient son souffle à l’approche d’une séance – surtout sa fin – potentiellement sous tension. La conférence de Jerome Powell, prévue après l’annonce des taux directeurs de la Fed, est attendue avec prudence. Le consensus des analystes s’accorde sur un maintien des taux dans la fourchette de 4,25%-4,5%, tandis que la première baisse de 25 points de base n’est pas anticipée avant la réunion du 18 juin.
Néanmoins, les commentaires de Powell, notamment sur le sujet de l’inflation ou le dot plot, pourraient servir de prétexte à Wall Street pour augmenter la pression vendeuse. Le marché craint actuellement une entrée en récession des Etats-Unis, et une augmentation des prix trop rapide pourrait contrarier l’allègement des conditions de financement qui pèsent défavorablement sur l’économie américaine.
En tant que spécialiste de l’indice de la volatilité (VIX) que j’utilise comme un indicateur avancé, deux signaux m’inquiètent. L’indice de la peur est actuellement situé à un support majeur juste avant un événement d’ampleur. S’il venait à être brisé, cela représenterait une excellente nouvelle pour Wall Street. En revanche, si le VIX reprenait sa hausse interrompue le 11 mars, cela pèserait mécaniquement sur les actifs risqués. Autre mauvaise nouvelle : depuis cette même date, le VIX est descendu beaucoup plus vite que les indices US ne sont montés. Ceci est historiquement atypique précédant un creux majeur, selon nos analyses statistiques.
Cette boîte verte dans le S&P 500 comprise entre 5325 et 5650 doit soutenir les prix. Nous sommes haussiers sur les indices US au-dessus des 5325 points, et baissiers en dessous. US500 en période W1. Source : xStation.
Par Antoine Andreani, Head of Research chez XTB France
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