Valeurs de croissance : Veeva Systems

Société

Veeva Systems (VEEV.US) est la solution SaaS (Software as a Service) d'entreprise de référence dans le secteur des sciences de la vie. Depuis l'introduction en bourse de l'entreprise fin 2013, les actions ont dégagé un rendement de 700 % à ce jour, car l'entreprise continue de dégager de solides revenus et résultats nets. Mais quels sont les facteurs clés derrière la performance supérieure de l'entreprise par rapport à la plupart des fournisseurs d'accès au cloud qui semblent perdre plus d'argent au fur et à mesure de leur croissance ? C'est ce que nous allons voir.

Quel est le rôle de Veeva Systems ?

Veeva System est le fournisseur de services cloud par défaut de l'industrie mondiale des sciences de la vie, avec plus de 975 clients, dont des sociétés biotechnologiques et pharmaceutiques de premier plan telles que GSK, Bayer, Eli Lilly, Gilead Sciences et Merck. Si l'on regarde en perspective, les solutions cloud de Veeva aident les fabricants de médicaments à accomplir trois choses :

• Développer et commercialiser des produits plus efficacement.
• Commercialiser et vendre des produits aux médecins et aux hôpitaux plus efficacement.
• Se conformer à toutes les réglementations gouvernementales et industrielles pertinentes.

Les solutions cloud de Veeva peuvent être divisées en deux groupes : Veeva Commercial Cloud et Veeva Vault. Bien qu'il existe plusieurs applications spécifiques pour différentes fonctions de l'entreprise dans chacune de ces deux catégories, l'idée de base est que (1) Veeva Commercial Cloud est une solution CRM basée sur Salesforce qui aide les représentants commerciaux à gérer les informations sur les clients et à vendre leurs produits et (2) Veeva Vault permet aux employés de l'entreprise de stocker numériquement et de collaborer sur les actifs clés de l'entreprise tels que les documents marketing, les documents d'essais cliniques et les dépôts réglementaires.

Prenons l'exemple d'un représentant commercial d'une entreprise pharmaceutique qui tente de vendre un nouveau collyre pour le traitement du glaucome. Avec Veeva CRM, il peut gérer les coordonnées de tous les ophtalmologistes de la région et prendre des rendez-vous avec ces professionnels de la santé. Lorsque vous vous présentez dans des entreprises pour leur fournir des échantillons, il vous suffit d'un iPad pour leur montrer toutes les informations pertinentes, comme les résultats des essais cliniques. Une fois les rencontres en face à face terminées, vous pouvez assurer le suivi en programmant des courriers électroniques automatiques et en suivant les taux de réponse tels que les ouvertures et les clics.

Il est très probable que la personne en charge des documents marketing relatifs à ces gouttes ophtalmiques contre le glaucome, utilise Veeva Vault pour collaborer avec ses collègues de l'industrie et montre une image qui inspire l'espoir et dont la rédaction est professionnelle et conforme aux réglementations. Si vous êtes responsable de la recherche clinique, vous pouvez utiliser Veeva Vault Clinical pour gérer toutes les données et la documentation des essais cliniques pour les organismes de recherche sous contrat.

En bref, quel que soit le rôle au sein d'une entreprise pharmaceutique, Veeva a une solution cloud adaptée à ce rôle.

Qui a créé Veeva et quelle est sa philosophie ?

Veeva Systems a été fondée en 2007 par Peter Gassner, qui, bien qu'ayant eu une carrière très réussie, voulait éviter d'avoir à faire face à l'augmentation des activités de fusion et d'acquisition chez PeopleSoft (où il travaillait auparavant) et souhaitait retrouver ce qui lui a toujours plu : l'innovation produit. C'est ainsi qu'il a rejoint Salesforce en 2003, passant de la gestion de 500 personnes à celle de 4 personnes. Peter y a occupé le poste de vice-président senior de la technologie et a dirigé le développement de la plate-forme Salesforce. Deux ans plus tard, il quittait Salesforce et lançait la startup technologique.

P. Gassner savait parfaitement que le "cloud" serait la prochaine étape importante, mais il ne voulait pas lancer une entreprise "cloud" qui ferait des choses évidentes et horizontales comme la comptabilité et la paie. Il a donc choisi l'industrie pharmaceutique, car il pensait que les entreprises pharmaceutiques auraient besoin d'une solution de cloud spécifique à leur secteur, les logiciels locaux étant très coûteux à mettre à jour et à entretenir. Par la suite, il a cofondé Veeva Systems avec Matt Wallach.

Veeva a initialement levé 7 millions de dollars auprès d'investisseurs, mais seuls 3 millions ont été utilisés car Gassner, contrairement à la plupart des fondateurs de startups, pensait qu'une pénurie de capital aiderait l'entreprise à dépenser son argent à bon escient. En outre, Veeva n'a jamais eu de plan à long terme pendant sa première année d'activité. Au lieu de cela, il avait des plans trimestriels.

En tant qu'entrepreneur centré sur le produit, il pensait que le service de Veeva n'était bon que dans la mesure où les clients étaient prêts à le payer. S'il ne peut pas être vendu avec un bénéfice, il est probablement sans valeur.

Pourquoi Veeva a-t-elle choisi le secteur des sciences de la vie et quels sont les résultats obtenus jusqu'à présent ?

Veeva a choisi de construire une solution de cloud vertical pour deux raisons très simples. Premièrement, les solutions horizontales ne jouent pas un rôle spécifique à l'industrie. Dans le secteur des sciences de la vie, les entreprises travaillent dans un environnement assez complexe où des activités telles que l'introduction de nouveaux médicaments, le contrôle qualité, les ventes et le marketing sont soumises à des itérations, des révisions et des approbations. Par conséquent, une solution horizontale de base devra être fortement personnalisée pour répondre à ces besoins, ce qui pourrait être extrêmement coûteux.

Deuxièmement, les entreprises du secteur des sciences de la vie sont soumises à des réglementations qui exigent des processus et des documents spécifiques, tels que les enregistrements électroniques et les signatures électroniques exigés par la FDA. C'est le type de capacité réglementaire que la plupart des fournisseurs de cloud horizontal n'ont pas, ce qui explique pourquoi les fabricants de médicaments ont besoin d'une solution verticale comme Veeva pour répondre à leurs besoins de conformité réglementaire.

Lorsque vous choisissez un secteur qui n'a pas encore trouvé de solution de cloud intelligent multi-appareils capable de gérer toutes les activités de l'entreprise, car les logiciels locaux coûtent trop cher à déployer sur les smartphones et les tablettes, ce que vous obtenez, c'est une croissance rapide du chiffre d'affaires, des bénéfices et des flux de trésorerie disponibles, car les concurrents sont trop occupés à développer des solutions génériques pour toutes les industries possibles. C'est pourquoi Veeva est une entreprise rentable depuis qu'elle est devenue une société publique.

source: YCharts

En se concentrant sur un seul secteur, les ressources de l'entreprise, telles que les ventes, le marketing et la R&D, peuvent mieux cibler un groupe homogène de clients qui partagent des défis commerciaux similaires. Lorsque Veeva peut résoudre les problèmes d'une entreprise de biotechnologie, tous les autres appellent. Il en résulte des économies d'échelle et donc une amélioration des marges au fil du temps.

En 2013, le taux de rétention du service d'abonnement de Veeva était de 187 %. En 2020, ce chiffre sera de 124 %. En perspective, tout taux supérieur à 120 % est très enviable dans le monde du SaaS, et il semble que les clients de Veeva ne soient pas pressés de trouver une alternative. Comment appelle-t-on cela? Le coût d'opportunité

Analyse Technique

Après un rebond de son cours dû à l'amélioration des estimations dans ses derniers résultats, Veeva Systems a cassé une des résistances de court terme à 288$ par action pour attaquer ses plus importants sommets relatifs, les 312$ et les précédents records historiques au-dessus des 325$.

Il a actuellement terminé un processus correctif pour consolider les niveaux à travers un retour en arrière atteignant un nouveau record historique à 343,83 $ à 312 $. Ce mouvement est soutenu par son EMA50 qui pourrait être le tremplin nécessaire pour atteindre de nouveaux records historiques.

Darío García
XTB Spain