L'action Intel (NASDAQ : INTC) est en difficulté depuis longtemps, et son cours n'a pas eu de direction claire depuis 2018, comme on peut le constater sur le graphique. La partie importante qui justifie ce comportement a été le manque d'innovation et la perte de parts de marché face à des concurrents comme AMD (NASDAQ : AMD) et Nvidia (NASDAQ : NVDA) dans ses activités de CPU et de GPU. Les investisseurs en options misent beaucoup sur la baisse en pariant qu'aucun changement n'est attendu du côté d'Intel.
À vrai dire, en termes de valorisation, Intel est bon marché et se négocie à x12,1 PER à un an contre une moyenne historique de x12 sur 5 ans. Mais la raison de ce multiple faible est que la société n'a pas de croissance et qu'une baisse des bénéfices est attendue d'ici 2022. Actuellement, les estimations prévoient une baisse de 7,4 % des bénéfices en 2022, à 4,43 $ par action, contre 4,79 $ en 2021. Cela vient déjà d'une baisse prévue de 9,7 % en 2021 par rapport aux 5,30 $ de 2020.
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Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileEn partant de ce principe, on pourrait dire que les actions sont à un prix trop élevé. En fait, dans certains exemples récents d'autres sociétés dans des scénarios similaires de baisse des bénéfices, comme Gilead Science et IBM, le multiple pourrait tomber à un niveau inférieur de x9 à x10. Le graphique ci-dessous montre l'évolution des bénéfices d'IBM (NYSE : IBM) et de Gilead Science (NASDAQ : GILD) d'une année sur l'autre, de 2017 à 2020, et montre comment les bénéfices des deux sociétés ont reculé et comment le multiple PER s'est contracté et s'est échangé. entre x9 et x10 pour diverses périodes. Un ratio PER de x10 valoriserait Intel à seulement 44 $ (actuellement négocié à 54,52 $) sur la base des estimations de bénéfices de 2022, ce qui donne à Intel une projection baissière de -19,3 %.
Pour l'instant, les bénéfices d'Intel devraient augmenter en 2023 de 7,8 % pour atteindre 4,79 dollars par action, mais étant donné la tendance à la baisse de ce paramètre à court terme, ce chiffre pourrait être remis en question. De plus, il est toujours bien inférieur aux bénéfices de 2019, qui s'élèvent à 4,87 dollars par action.
Les investisseurs parient qu'Intel Corp est voué à la baisse
La faiblesse des perspectives de bénéfices a conduit un courtier en options à faire un pari baissier selon lequel l'action clôturerait à l'échéance de l'instrument dérivé sous 53 $. L'open interest pour les options CALL à 60 $ pour le 19 novembre a augmenté de près de 9 300 contrats, tandis que les options PUT à 60 $ pour la même échéance ont également augmenté d'environ 9 300 contrats. Les données montrent que les options d'achat ont été vendues pour 0,43 $, tandis que les options de vente ont été achetées pour 7,35 $ par contrat. Ces deux opérations ne constituaient pas une structure pour négocier le spread et il apparaît que le courtier avait ouvert des positions pour l'expiration du 15 octobre au prix d'exercice de 55 $ pour les options d'achat et de vente. L'open interest sur les options d'achat et de vente d'octobre a été réduit d'environ 7 500 contrats de chaque type, ce qui indique que les positions ont été fermées. En fin de compte, cela crée une opération baissière, l'investisseur pariant que l'action se négociera à 53 $ ou moins à la mi-novembre (rappelons qu'elle se négocie déjà à 54,52 $).
Analyse technique
L'action évolue au sein d'une tendance haussière depuis 2015 et, pour l'instant, cette trend line a tenu lieu de support. Une cassure de cette ligne de tendance serait très négative pour les actions et les enverrait plus bas à 47,70 $. En outre, il y a maintenant une tendance baissière à court terme qui a commencé en avril après la publication de ses résultats du 1er trimestre et qui a généré un canal qui se maintient aujourd'hui. Les haussiers attendent une cassure à la hausse pour propulser le titre dans la fourchette 57,51 $ - 59,57 $.
source: xStation
Cependant, il convient de noter que le RSI, le MACD et l'EMA200 ont été orientés à la baisse ces derniers mois, ce qui suggère que le momentum est devenu principalement baissier. Cela indiquerait que la pression vendeuse observée récemment sur le titre est susceptible de se poursuivre.
Nous attendrons cette semaine votre rapport de résultats de jeudi prochain.
Darío García, EFA
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