Résumé:
- Tilray (TLRY.US) est l’une des plus grandes entreprises canadiennes de cannabis
Investissez dès maintenant ou testez notre démo gratuite
Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobile- La société exporte du cannabis en Allemagne, en Australie et en Nouvelle-Zélande
- L'acquisition faite en 2019 a permis à l'entreprise de doubler sa capacité de production
- La légalisation de la consommation de cannabis au Canada pourrait constituer une source de revenus supplémentaire
- L'action a dépassé la ligne de tendance baissière en début de semaine
L’engouement initial qui entourait les actions de cannabis canadiens est révolu, mais cela ne signifie pas pour autant que les valeurs du secteur sont moins intéressantes. Le secteur est encore jeune et les perspectives sont prometteuses. Dans cette analyse, nous examinerons l’une des plus grandes sociétés de cannabis, Tilray (TLRY.US).
Tilray a connu une croissance rapide de ses ventes au cours des deux dernières années, mais sa perte d’exploitation a également été alimentée par des frais généraux et administratifs importants. Toutefois, la marge de perte d'exploitation a diminué au premier trimestre de 2019, le premier quart complet de cannabis récréatif légal au Canada. Source: Bloomberg, recherche XTB
Tilray est la société canadienne de cannabis qui a été créée en 2013. La société a débuté en tant que producteur et distributeur de marijuana à des fins médicales, mais elle s'est développée pour devenir producteur de cannabis récréatif. La société peut être considérée comme la plus dynamique en raison de ses nombreuses distinctions. Par exemple, Tilray est le premier producteur de cannabis être coté en Bourse aux Etats-Unis et le premier à envoyer légalement du cannabis via la frontière canado-américaine.
Tilray profite également du fait que le cannabis est toujours illégal dans la plupart des pays du monde. Celle-ci exporte ses produits vers des pays ne disposant pas de leurs propres installations de production. Parmi ces pays, on peut citer l'Allemagne, l'Australie ou la Nouvelle-Zélande. De plus, Tilray a également envoyé ses produits aux États-Unis à des fins de recherche. Enfin, la société a conclu fin 2018 un accord avec une filiale du groupe pharmaceutique suisse Novartis (NOVN.CH). Selon les termes de l'accord, Tilray fournira des produits de cannabis à usage médical non fumables à La filiale de Novartis, qui les commercialisera sur les marchés légaux au niveau mondial.
Tilray a beaucoup investi au cours des deux dernières années et ses dépenses en capital (CapEx) ont dépassé les ventes au premier semestre de 2018. Toutefois, le ratio CapEx/ventes est revenu à une fourchette plus «raisonnable» au quatrième trimestre 2018 et au premier trimestre 2019. Source: Bloomberg, recherche XTB
Il convient de noter que l’industrie canadienne du cannabis est confrontée à une pénurie constante. La demande de cannabis à usage récréatif est supérieure à celle du cannabis médical sur ordonnance uniquement. L’acquisition de Natura Naturals Holdings au début de l’année a permis à Tilray de doubler sa capacité de production. Si nous devions souligner un petit obstacle à l'expansion, il s’agirait du petit nombre de magasins de vente au détail. Néanmoins, à mesure que le temps passe, davantage de licences devraient être accordées et ce problème devrait également être résolu à terme. L'augmentation de l'offre de cannabis et le nombre accru de magasins de vente au détail devraient permettre aux producteurs de cannabis canadiens, y compris Tilray, d'exploiter pleinement la demande de cannabis dans le pays.
Les ventes de Tilray étaient dominées par le cannabis séché en 2017, mais la situation a commencé à changer par la suite. Le secteur des produits alimentaires concerne les produits alimentaires à base de cannabis non psychoactifs que Tilray a commencé à commercialiser au début de 2019. Source: Bloomberg, XTB Research
Le Canada peut sembler libéral en matière de cannabis récréatif, mais la vérité est qu'il n'a pas encore permis la vente de tous les types de produits à base de cannabis récréatif. Parmi les produits prohibés, figurent les produits comestibles, tels que les aliments et boissons infusés au cannabis. On dit que le Canada apportera les modifications nécessaires à sa loi sur le cannabis d'ici la mi-octobre afin de permettre la vente légale de produits comestibles à base de cannabis au Canada. Bien que ce soit une opportunité pour tous les producteurs de cannabis canadiens d’augmenter leurs revenus, Tilray pourrait faire partie des leaders, car il expérimente déjà des produits comestibles. La société a conclu un accord avec AbInBev (ABI.BE et ABI.US) en 2018 pour la recherche de boissons non alcoolisées contenant du THC et du CBD.
Le cours de l'action Tilray (TLRY.US) a été sous pression cette année après le battage médiatique autour du cannabis fin 2018. L’action a pris un bond important lundi lorsque la société de capital-investissement qui détient plus de 70% des actions en circulation de Tilray a présenté un plan pour une libération ordonnée de ces actions. Source: xStation5
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X-Trade Brokers DM S.A. (France) - 32 rue de la Bienfaisance - 75008 Paris (France) est la succursale de X-Trade Brokers DM S.A., société polonaise ayant son bureau à - Ogrodowa St. 58 - 00-876 Varsovie (Pologne).
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Personne ayant préparé le commentaire de marché
Filip Kondej, analyste de marchés
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Pascal Malula , assistant analyste de marchés
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Date et heure de la préparation du commentaire de marché7
13.06.2019 17:00
Date et heure de la publication du commentaire de marché
13.06.2019 18:19
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