Le rapport clé du marché du travail américain sera publié ce vendredi à 14h30. Les attentes sont assez mitigées après la publication négative de l'ADP.
Les données du marché du travail américain sont généralement les données mensuelles les plus importantes pour la plupart des investisseurs. Il semblerait qu'après les récentes assurances de la Fed sur la force du marché du travail, l'attention devrait se concentrer sur les salaires, qui auront un impact plus important sur l'inflation et les éventuelles hausses de taux d'intérêt. Cependant, si l'on tient compte de la très mauvaise publication de l'ADP et de la faible indication du NFP en décembre, il semble que les données de vendredi pourraient changer beaucoup de choses en ce qui concerne les attentes du marché.
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Des attentes faibles
Les attentes pour le rapport NFP de demain sont plutôt faibles, elles indiquent une augmentation de l'emploi au niveau de 150 000, contre la valeur précédente tout aussi faible de 199 000. Cependant, l'humeur s'est considérablement détériorée après la publication du rapport de l'ADP, qui a montré une baisse de l'emploi au niveau de 301 000 ! La baisse de l'emploi ne devrait cependant pas être une surprise, étant donné qu'Omicron a déjà eu un impact sur le marché du travail en décembre. L'ADP a montré que le secteur des loisirs et de l'hôtellerie a enregistré la plus forte baisse de l'emploi (154 000). Le secteur industriel a également perdu beaucoup, avec une baisse de l'emploi de 21 000. Presque tous les secteurs ont enregistré une baisse de l'emploi. L'exception est le secteur du pétrole et du gaz, où 4 000 nouveaux emplois ont été créés. Le rapport de l'ADP d'hier a montré la première baisse depuis décembre 2020 et la plus grande baisse depuis la mi-2020.
Le rapport de l'ADP diffère clairement du rapport du NFP au cours de la dernière douzaine de mois. Le mois précédent, un rapport privé affichait un chiffre supérieur à 800 000, alors que le NFP était inférieur à 200 000. En outre, il convient de noter que lorsque l'ADP a affiché une forte baisse, le NFP n'a généralement pas suivi, du moins pour le même mois. Source : Macrobond, XTB
Le marché du travail reste solide
Il convient de noter que le taux de chômage est récemment tombé à 3,9 %. Avant la pandémie, il était de 3,5 %. La Fed a annoncé avoir atteint, au moins partiellement, le plein emploi, de sorte que la baisse de l'emploi dans un contexte de taux de chômage inchangé ne devrait pas susciter de doutes chez les investisseurs. C'est pourquoi le taux de chômage et le taux de participation semblent être une donnée plus importante que la variation de l'emploi elle-même, qui est fortement influencée par ce qui se passe en ce qui concerne la pandémie.
L'accent est mis sur les salaires
La partie la plus importante du rapport de vendredi sera la croissance des salaires. Ce chiffre déterminera si l'inflation peut se maintenir plus longtemps. En Europe, les perspectives d'inflation sont plus faibles, principalement en raison d'une dynamique salariale plus faible. Aux États-Unis, en revanche, une augmentation supérieure à 5,0 % en termes annuels est attendue ! Les analystes s'attendent à ce que les salaires atteignent 5,2 % en glissement annuel, contre 4,7 % en décembre. La dynamique mensuelle est attendue à 0,5 % en glissement mensuel contre le niveau précédent de 0,6 % en glissement mensuel. Il convient de noter que nous disposons d'une base relativement élevée depuis l'année dernière. Par conséquent, une forte croissance des salaires pourrait accroître les attentes de hausses des taux d'intérêt.
Que va faire la Fed ?
Il y a une forte probabilité que le rapport NFP surprenne négativement, mais il est bon de rappeler qu'il est lié à des facteurs exceptionnels, qui devraient s'estomper plus tard dans l'année. Par conséquent, l'accent sera mis sur les salaires et le taux de chômage. Si ces chiffres s'avèrent meilleurs que prévu, le dollar devrait se renforcer et l'or pourrait en pâtir. Toutefois, si le NFP confirme la baisse du chômage et que la croissance des salaires sera limitée, la Fed pourrait légèrement assouplir son ton hawkish, ce qui pourrait entraîner une poursuite des récentes tendances à court terme. Malgré les récentes turbulences, le marché continue de tabler sur près de 5 hausses cette année, même si 3 hausses jusqu'au milieu de l'année sont devenues un peu moins certaines.
EURUSD
La paire EURUSD tente de reprendre un mouvement baissier après avoir enregistré une correction de 200 pips. Une forte croissance des salaires devrait amener les marchés et la FED à se concentrer à nouveau sur l'inflation. Toutefois, s'il en est autrement, la paire pourrait revenir dans la zone de 1,1350-1,1380, où se trouvent les sommets de janvier. Source : xStation5
GOLD
Grâce à la baisse des rendements obligataires, l'or est repassé au-dessus de 1 800 dollars, ce qui est un bon signe pour les acheteurs. Une cassure au-dessus de 1815 $ vendredi pourrait conduire à un mouvement haussier plus important, mais beaucoup dépendra des rendements obligataires. Les vendeurs tenteront de pousser l'or sous le support de 1 790 $. Source : xStation5
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