🔜Le rapport NFP sera publié à 14h30
Le marché du travail américain s'est bien comporté cette année, alors même que l'économie américaine entre en récession technique. Néanmoins, la Fed relève les taux d'intérêt depuis mars et, à un moment donné, des taux plus élevés devraient limiter la croissance. Le dernier rapport NFP a fait état de plus d'un demi-million de nouvelles embauches et a modifié les attentes du marché quant aux futures actions de la Fed. Dans le même temps, un nouveau rapport de l'ADP a souligné que la croissance de l'emploi sera la plus faible de cette année ? Des données plus mauvaises auront-elles un impact sur la Fed ?
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Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileDes données secondaires solides
- Les publications récentes soutiennent une forte mesure du NFP. Les demandes initiales d'allocations chômage ont commencé à diminuer, la moyenne sur quatre semaines n'a pas dépassé 250 000, alors que l'on spéculait précédemment qu'un saut au-dessus de 300 000 indiquera une véritable récession
- Le sous-indice de l'emploi de l'indice ISM manufacturier a bondi à 54,2 points, le plus haut depuis mars. L'industrie est le moteur de l'économie, donc s'il n'y a pas de faiblesses dans ce segment de l'économie, il est difficile de s'attendre à un réel ralentissement
- La saisonnalité laisse également présager un rapport NFP solide. Le mois d'août est l'un des meilleurs de l'année en termes de croissance de l'emploi. De plus, statistiquement, dans la plupart des cas, août a été meilleur que juillet. Il ne faut pas compter sur cela aujourd'hui, mais un rapport solide ne peut être exclu. Goldman Sachs voit toujours une augmentation de 350 000, ce qui est supérieur au consensus du marché de 300 000. Toutefois, la banque indique que l'ajustement saisonnier peut atteindre 150 000.
- JOLTS : nous avons eu 11,2 millions de postes vacants en juillet, soit plus que les 11 millions de juin. Cela nous donne environ 2 postes vacants par personne au chômage !
Qu'est-ce qui indique une mauvaise lecture du NFP ?
- La première publication de l'ADP depuis juin a montré une augmentation de 132 000. Théoriquement, la nouvelle méthodologie de l'ADP est censée mieux refléter la réalité.
- Jerome Powell, lors de son discours à Jackson Hole, a souligné que la politique de la Fed allait toucher le marché du travail. Très probablement, ce n'est pas encore le cas.
- Récemment, de nombreuses entreprises, dont Ford, Citi, Snap, T-Mobile et Tesla, ont révélé leur intention de licencier un grand nombre d'employés. D'autre part, les demandes d'allocations chômage restent faibles.
À quoi d'autre devez-vous prêter attention ?
Aujourd'hui, on s'attend à une légère augmentation de la dynamique des salaires, qui devrait passer de 5,2 % en glissement annuel à 5,3 % en glissement annuel. Elle reste bien en deçà du pic de 5,7 % en glissement annuel atteint cette année, mais une augmentation à 5,5 % en glissement annuel serait considérée comme très hawkish. En outre, le taux de chômage devrait rester inchangé à 3,5 %.
Comment le marché peut-il réagir ?
Indépendamment des résultats d'aujourd'hui (à moins qu'il n'y ait une nette baisse de l'emploi), la Fed ne changera pas sa politique. Si l'emploi n'augmente que de 100 000, il y a une chance pour une reprise à Wall Street ou un affaiblissement du dollar. Mais il est fort probable que ces mouvements seront de courte durée. En revanche, si le rapport correspond ou dépasse les estimations, le dollar devrait gagner du terrain et le S&P 500 en perdre beaucoup. Toutefois, il ne faut pas oublier les éventuelles prises de bénéfices après la publication elle-même. En fin de compte, cependant, le S&P 500 ou l'EURUSD devraient revenir aux dernières tendances.
EURUSD
La paire EURUSD évolue en consolidation. Ces deux niveaux de consolidation devraient inciter les investisseurs à prendre leurs bénéfices après avoir atteint l'un ou l'autre de ces niveaux. Cependant, des données solides pourraient finalement conduire l'EURUSD sous le niveau de 0,99. Source : xStation5
US500
Une étoile du matin potentielle pourrait se former sur l'intervalle D1 et un rapport NFP vraiment faible pourrait fournir plus de carburant pour les acheteurs. D'autre part, la zone d'offre forte est située autour de 4025-4070. Si le rapport dépasse les attentes du marché, il est possible de tester le retracement à 61,8%. Source : xStation5
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