LA FED DEVRAIT MAINTENIR SES TAUX, MAIS JUSQU’A QUAND ?
Les investisseurs se préparent à recevoir les données de l’inflation américaine demain à 14h30, ainsi que la décision de la Réserve fédérale (Fed) sur les taux d’intérêt à 20h, faisant suite à celle de la Banque centrale européenne la semaine dernière. Contrairement à son homologue, le marché ne s’attend pas à une première mesure accommodante, la probabilité de maintien du taux directeur étant évaluée à 95%. Le consensus prévoit toujours une baisse des taux en septembre, où cette probabilité tombe à un peu plus de 50% bien qu’un report à novembre semble largement possible.
Investissez dès maintenant ou testez notre démo gratuite
Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileIl faut dire qu’avec une croissance du PIB de 1,3% au premier trimestre, la Fed justifiait jusqu’alors son retard par une croissance plus porteuse qu’en Europe. Deux nouvelles données viennent confirmer cette lecture : des données sur l’emploi plus fortes que prévues et un niveau de salaire (catalyseur d’inflation) en forte progression.
La question demeure toujours la même pour ma part : la Fed peut-elle se permettre d’amorcer la tant attendue baisse des taux directeurs avec les indices à leurs plus hauts historiques ? Depuis 2000, à chaque fois qu’elle a entrepris une baisse, un top majeur dans les indices était soit effectif depuis peu, soit imminent.
LES ELECTIONS EUROPEENNES PESENT SUR LE CAC 40
Le scrutin des élections européennes s’est tenu dimanche en France et son résultat a conduit le président de la République à prononcer la dissolution de l’assemblée nationale, plongeant les indices européens dans le rouge.
L’instabilité politique est un facteur largement négatif pour les marchés, car elle catalyse généralement une hausse du rendement exigé pour les obligations souveraines. Revue à la baisse récemment, la notation de la France est menacée à nouveau (par Moody’s notamment).
Hier, le CAC 40 a reculé de 1,35%, avec le secteur financier qui a été le plus durement touché. Cependant, l’essentiel est préservé pour l’instant : le support clé des acheteurs institutionnels à 7 850 a pour l’instant tenu. Il faudra dépasser les niveaux de résistance majeurs à 7 960 et 8 090 pour maintenir la tendance haussière intacte. Une cassure baissière des 7 775 points serait un fort signal baissier.
LE GRAPHIQUE DU JOUR : L’INFLATION US
Rendez-vous demain à 14h30 pour l’indice des prix à la consommation.
Par Antoine Andreani, Head of Research chez XTB France
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