La holding française de mode SMCP (SMCP.FR) a actualisé ses prévisions pour le troisième trimestre ainsi que pour l'ensemble de l'année 2023. La réaction du marché ne s'est pas faite attendre. Les baisses ont déjà atteint près de 28% et le secteur en général est baisier. LVMH (MC.FR), Hermes (RMS.FR) et Kering (KER.FR) perdant légèrement du terrain. SMCP a baissé ses prévisions, soulignant une détérioration générale des conditions de la demande sur tous les marchés où la société est présente, avec un accent particulier sur la Chine où la demande est décevante.
Quel est le rapport de l'entreprise ?
- Le portefeuille de la société comprend quatre marques de luxe parisiennes : Claudie Pierlot, Sandro, Maje et Fursac. Auparavant, la société avait relevé ses prévisions en invoquant l'espoir d'un rebond de la Chine qui n'a pas eu lieu.
- Au deuxième trimestre 2023, les ventes de produits en Chine ont augmenté de 53 %. Mais au troisième trimestre, le marché ne pourra probablement pas compter sur le maintien de cette dynamique, comme l'a indiqué le SMCP aux investisseurs.
- Selon le commentaire de l'entreprise, un net ralentissement a également été observé depuis le début du mois d'août sur les principaux marchés européens, notamment la France, l'Italie et la Suisse.
- Par conséquent, l'entreprise s'attend à une croissance stable des ventes au second semestre de cette année et ne compte plus sur un effet positif de la Chine. Cela devrait théoriquement être soutenu par l'effet de base de l'année "pandémique" de l'année dernière.
- Selon la société, le troisième trimestre devrait être stable ou légèrement négatif sur une base mensuelle. Mais SMCP maintient des prévisions plus élevées pour le quatrième trimestre. Au deuxième trimestre, les ventes en Chine ont propulsé les ventes de produits de la société de plus de 8,7% à 305 millions d'euros. Aujourd'hui, sa capitalisation totale est inférieure à 300 millions d'euros.
- Pour l'ensemble de l'année 2023, l'entreprise s'attend à une croissance modeste de son chiffre d'affaires et a revu à la baisse ses prévisions de croissance avant impôts entre 7 et 9% contre 9,2 % précédemment. L'entreprise a l'intention de réduire les coûts et de ralentir le processus d'embauche.
La société a un WACC (coût moyen pondéré du capital investi) inférieur au ROIC (rendement du capital investi), ce qui se traduit par un écart négatif de l'EVA. Cela justifie quelque peu la valorisation inférieure du côté de C/Z. Les chiffres ci-dessus concernent la fin du deuxième trimestre 2023 . Depuis, la capitalisation de la société a déjà chuté de 50 %. Source: Bloomberg Finance LP
Investissez dès maintenant ou testez notre démo gratuite
Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileLa valorisation de l'entreprise semble offrir une décote importante aux investisseurs "value", mais cela ne constitue en aucun cas une garantie de hausse de ses actions. Le sentiment autour des entreprises de mode a clairement commencé à se détériorer. Le spectre de la récession en Europe et le ralentissement de la Chine ne devraient en aucun cas plaire aux bulls. Dans un scénario extrême, la situation macroéconomique pourrait entrâiner un déclin de l'ensemble des entreprises de luxe.
Les actions de SMCP se négocient actuellement à des niveaux proches des plus bas de 2019-2020. Source: xStation5.
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