Nous avons pu constater une situation exceptionnelle sur le marché pétrolier et ce depuis le début de cette semaine. Cette situation c concerne principalement le pétrole WTI, mais en raison des corrélations inter- marchés, elle affecte également le cours du Brent. Les turbulences sur le marché pétrolier affectent également les autres marchés financiers. Nous avons expliqué la situation plus en détail hier.
Un rollover exceptionnel sur les contrats WTI et Brent a eu lieu hier soir. Le contrat en cours est passé de l'échéance juin à juillet. Ce changement vise à limiter le risque que le prix du contrat actif tombe en territoire négatif (comme ce fut le cas pour le contrat de mai). La chute du cours en dessous de zéro entraîne un effondrement complet des liquidités, ce qui pourrait empêcher de reporter la position sur le contrat du mois suivant. Beaucoup de négociants en contrats à terme ont connu une telle situation, qui a finalement conduit à une chute des prix jusqu'à -40 dollars le baril.
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Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileIl convient de noter que les contrats CFD proposés par XTB visent à reproduire l'évolution du cours du contrat à terme à plus proche échéance (front-month), sans que les investisseurs aient besoin de renouveler manuellement leur position suite à l'échéance de ce contrat. Une fois que le prix tombe en territoire négatif, il est beaucoup plus difficile, voire impossible, de procéder à un passage automatique à la prochaine échéance. Le rollover en lui-même n'affecte pas le résultat financier d'une opération car les points de swap sont ajoutés ou soustraits en fonction de la taille de la position et de la nature de la courbe des contrats à terme.
La situation actuelle est également liée au fait qu'environ 25 % des positions ouvertes sur le contrat juin sont détenues par l'ETF américain, USO. La situation risque de déclencher des fluctuations de prix anormales une fois que le fonds décide de passer aux prochaines échéances. USO est dans une large mesure responsable des turbulences actuelles sur le marché du pétrole.
Nous constatons actuellement un "super-contango" sur le marché pétrolier. Source : Bloomberg
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