La société biopharmaceutique américaine Biogen (BIIB.US) publiera ses résultats demain avant l'ouverture de Wall Street. Le fonds axé sur la valeur Patient Capital Management a fait part de ses observations aux investisseurs dans le cadre de sa stratégie "Opportunity Equity Strategy". Au cours du premier trimestre, le fonds a offert à ses investisseurs un rendement de 11,8 % net de frais contre 10,6 % pour l'indice S&P 500. La société a indiqué que l'un de ses plus grands choix d'investissement au premier trimestre était l'action de la société pharmaceutique américaine Biogen (BIIB.US). Biogen découvre, développe, fabrique et commercialise des thérapies pour le traitement des maladies neurologiques et neurodégénératives. Les actions de la société ont subi une pression à la baisse pendant de nombreux mois et ont perdu plus de 30 % depuis avril 2023. Aujourd'hui, l'action est stable.
Le médicament contre la maladie d'Alzheimer - une opportunité pour Biogen ?
- Biogen se concentre sur le traitement de la sclérose en plaques, de l'amyotrophie spinale et de la maladie d'Alzheimer. L'entreprise est sous pression depuis l'approbation par la FDA de l'Aduhelm, un médicament inhibiteur de la maladie d'Alzheimer (juin 2021).
- Le processus d'approbation a été critiqué en raison de l'efficacité limitée de la thérapie du médicament. Patient Capital estime que la société dispose désormais d'un nouveau PDG très apprécié, Christopher Viehbacher, d'une structure de coûts rationalisée et d'une gestion des investissements plus disciplinée.
- Patient Capital estime que l'entreprise dispose déjà d'un autre médicament contre la maladie d'Alzheimer, Leqembi, qui est plus efficace que l'Aduhelm et qui a été entièrement approuvé. Le fonds a estimé que si les progrès dans l'utilisation de Leqembi ont été lents jusqu'à présent, il crée encore un grand potentiel à long terme pour une population de patients plus importante. Les analystes ont souligné que ce potentiel pourrait être "considérablement sous-estimé" à l'heure actuelle.
- Par conséquent, le fonds a maintenu que Biogen offre maintenant une opportunité d'acheter des actifs de santé performants et tournés vers l'avenir avec un solide historique de livraison de produits de qualité. Le fonds résume les perspectives de Legembi et souligne qu '"il n'est pas fréquent de voir un tel rapport risque/récompense sur le marché, et nous en avons profité de manière opportuniste".
- Il y a deux jours, les analystes d'Oppenheimer ont abaissé leur objectif de cours pour les actions de Biogen de 290 à 270 dollars, ce qui impliquerait encore un potentiel de hausse d'environ 40 % par rapport aux niveaux d'évaluation actuels. Wedbush, d'autre part, a abaissé sa recommandation de manière significative de 245 $ à 213 $ par action.
- La valeur (Equity) générée par Biogen à partir de 2021 a augmenté de 4 milliards de dollars pour atteindre 14 milliards de dollars contre un niveau de dette à long terme inchangé d'environ 6 milliards de dollars. En février, la société a déclaré qu'elle prévoyait un bénéfice par action de 15 à 16 dollars pour l'ensemble de l'année 2024 (environ 5 % de croissance en glissement annuel). Une éventuelle révision à la hausse de ces prévisions pourrait favoriser l'action de l'entreprise. Wall Street semble encore sceptique en ce qui concerne le rapport de demain, compte tenu des récentes révisions des analystes.
...Mais le monde reste sceptique
- Le rapport Reuters d'aujourd'hui suggère que le partenaire japonais de Biogen, Eisai, (ainsi que la société elle-même) est confronté à un problème fondamental car les médecins considèrent toujours que la maladie d'Alzheimer ne peut être traitée. L'adoption d'un médicament contre la maladie d'Alzheimer aux États-Unis a été ralentie par le scepticisme des médecins neuf mois après le lancement du médicament.
- Eisai a récemment présenté une série de moyens pour donner un coup de fouet au lancement terne de Leqembi, allant de l'augmentation du nombre de spécialistes en neurologie à l'ajout d'une option sous-cutanée. Le rapport de Spherix a révélé que peu des 75 neurologues américains interrogés "considèrent Leqembi comme une avancée médicale significative par rapport aux autres traitements historiques de la maladie d'Alzheimer". Moins de la moitié des neurologues recommandent activement le médicament à leurs patients.
Actions Biogen (BIIB.US)
L'action Biogen surpasse depuis des années des sociétés comme Eli Lilly (LLY.US). Le RSI actuel, basé sur le D1, indique des niveaux proches de la survente près de 30 points. Les niveaux de 190 $ semblent essentiels à moyen terme car ils reflètent les "creux locaux" de 2013 et 2022. Le 13 février, la société a publié des résultats qui ont déçu les attentes de Wall Street.
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Source: xStation5
Source: Bloomberg Financial LP, XTB Research
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