Résultats d'Nvidia 🕤 Qu'attendre de l'annonce? 📊

Aujourd'hui, après la séance à Wall Street, Nvidia (NVDA.US) présentera ses résultats pour le troisième trimestre de l'année. Les investisseurs porteront une attention particulière non seulement à la dynamique trimestrielle, qui a récemment littéralement surpassé les attentes des analystes, mais surtout aux perspectives pour le trimestre suivant. La société est responsable de la production des puces d'IA les plus puissantes, utilisées pour accroître la puissance de calcul des modèles d'intelligence artificielle dans les centres de données. Dans cette optique, Wall Street pourrait considérer les rapports de Nvidia comme une référence pour l'intérêt porté à l'IA. Par conséquent, le rapport pourrait avoir un impact significatif sur l'indice Nasdaq 100 dans son ensemble, qui a récemment atteint des niveaux jamais vus depuis le début de l'année 2022.

Chiffre d'affaires : 16,1 milliards de dollars contre 13,5 milliards de dollars au T2 et 5,93 milliards de dollars au T3 2022 

Bénéfice par action (BPA) : 3,36 $ contre 2,7 $ au T2 et 0,58 $ au T3 2022

• Chiffre d'affaires du centre de données : 12,82 milliards de dollars contre 10,32 milliards de dollars au T2 et 3,83 milliards de dollars au T3 2022
• Revenus liés aux jeux : 2,7 milliards de dollars contre 1,57 milliard de dollars au T3 2022

Wall Street prévoit une guidance de chiffre d'affaires pour le quatrième trimestre de 17,8 milliards de dollars, ce qui indiquerait un taux de croissance trimestriel d'environ 10 %. Au T2, la société a surpris avec une croissance de chiffre d'affaires presque 80 % plus élevée d'un trimestre sur l'autre (presque 22 % au-dessus des prévisions) et un BPA 30 % plus élevé. Si une telle dynamique impressionnante devait être maintenue aujourd'hui également, nous pourrions dépasser les prévisions des analystes, qui attendent des revenus et des bénéfices légèrement supérieurs à la moyenne par rapport aux estimations de la société. Nvidia a indiqué au T2 qu'elle prévoyait des revenus compris entre 15,68 et 16,32 milliards de dollars au T3.

Les sanctions entre les États-Unis et la Chine n'arrêteront-elles pas la croissance de Nvidia ?

Les sanctions entre les États-Unis et la Chine n'arrêteront-elles pas la croissance de Nvidia ? Bank of America a souligné des tendances positives du côté saisonnier au T4, particulièrement favorables aux résultats du secteur des jeux, et s'attend à ce que la société dépasse les prévisions et revoit à la hausse ses prévisions de demande pour le trimestre suivant. Cependant, étant donné que la société ne va pas au-delà du trimestre suivant dans ses prévisions financières, les investisseurs écouteront également le ton utilisé par le PDG de Nvidia, Jens Huang, lors d'une conférence téléphonique avec les analystes demain. Un problème majeur récemment a été les blocages commerciaux potentiels liés au marché chinois, mais là aussi Wall Street s'attend à un impact limité. Surtout que, à ce stade, la demande de puces d'IA dépasse toujours l'offre.

• Un tel scénario est considéré comme probable par les analystes de Stifel, qui ont souligné que la demande des grands fournisseurs de cloud sur le marché américain, européen, japonais et coréen est suffisamment élevée et crée une base favorable à la croissance de l'entreprise.
• Selon des rapports de presse, la société a trouvé un moyen et continue de vendre des puces en Chine, conformément aux réglementations américaines. La semaine dernière, des médias chinois, dont Cailian Press, ont indiqué que Nvidia fournira aux fabricants chinois trois nouvelles puces, basées sur le GPU H100.
• Auparavant, la société avait également déclaré que le gouvernement américain lui permettrait de développer le H100 (représentant 20 à 25 % des revenus totaux de base) en Chine. Prix et concurrence d'AMD

Prix et concurrence d'AMD

Jusqu'à présent, Nvidia a pratiquement dominé le marché des puces d'IA, mais en 2024, AMD (AMD.US) entrera en concurrence en lançant la GPU dédiée MI300X pour l'IA l'année prochaine. La société rivale estime un chiffre d'affaires de 400 millions de dollars pour les puces d'IA au T4 et 2 milliards de dollars pour toute l'année 2024. Pour Nvidia, c'est un signe que les jours où elle pouvait "dicter" les prix s'en vont lentement, ce qui pourrait affaiblir les marges mais... La baisse des prix pourrait suggérer une demande plus forte, donc cela pourrait ne pas être un énorme problème (tant que la demande sera forte). Une analyse de Raymond James suggère que le prix des H100 implémentés pour la formation des modèles LLM oscillait entre 25 000 et 40 000.

Les revenus des centres de données seront le principal point d'observation pour les analystes (au T3, ils représentaient près de 75 % du chiffre d'affaires total). Les analystes examineront également les commentaires de Nvidia sur OpenAI, qui connaît des difficultés suite au départ de Sam Altman. La start-up était un gros acheteur des puces graphiques de la société. Une menace potentielle pour Nvidia pourrait être une récession, mais jusqu'à présent, les prévisions macroéconomiques n'envisagent pas de ralentissement plus profond de l'économie américaine l'année prochaine, ce qui permet de penser raisonnablement que les investissements de l'entreprise dans l'IA ne ralentiront pas. La semaine dernière a vu le lancement d'une nouvelle puce d'IA de Nvidia - la H200. Wall Street peut s'attendre à des indications de prix pour le nouveau type de puce. Un prix plus bas pourrait suggérer que Nvidia entrera en concurrence directe avec AMD.

Aujourd'hui, les actions de la société ont perdu 1,5 % et se sont repliées du plus haut historique atteint hier à 504 $ par action. Le titre a interrompu son déclin près du retracement de Fibonacci de 23,6 % de la vague haussière à partir de l'automne 2022, près de 400 $ par action. Source : xStation5