La Banque nationale suisse devrait annoncer sa prochaine décision de politique monétaire demain à 09h30. Les marchés se positionnent pour une nouvelle baisse de taux après que la BNS ait surpris les marchés avec une baisse de taux inattendue lors de sa réunion de politique du T1 2024. Cependant, y a-t-il une chance qu'une nouvelle baisse soit annoncée demain ?
Qu'attendent les marchés de la BNS ?
Investissez dès maintenant ou testez notre démo gratuite
Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileLes attentes concernant la décision de la BNS sur les taux d'intérêt ne sont pas unanimes. Les économistes interrogés par Bloomberg sont partagés, mais la majorité d'entre eux ne s'attend pas à une modification des taux. 16 des 28 économistes interrogés estiment que le taux directeur de la BNS restera inchangé à 1,50 % demain tandis que les 12 autres s'attendent à ce qu'il soit abaissé à 1,25 %. La situation est différente en ce qui concerne les marchés monétaires - les swaps indexés au jour le jour ont plus de 60 % de chances que la BNS appuie sur la gâchette et réduise son taux de 25 points de base lors de la réunion de demain. Toutefois, il convient de préciser que les chances d'une baisse des taux en juin étaient supérieures à 90 % en avril, de sorte que les marchés sont devenus moins sûrs de l'intention de la BNS de continuer à assouplir sa politique.
Outre la décision à 09h30, une volatilité supplémentaire du CHF pourrait également être présente lors de la conférence de presse qui suivra la réunion à 10h00.
Les marchés monétaires estiment à plus de 60 % la probabilité que la BNS réduise ses taux demain. Source : Bloomberg Finance LP Bloomberg Finance LP
Les arguments en faveur d'une baisse des taux sont là
La Banque nationale suisse a surpris les marchés lors de sa réunion de politique monétaire du premier trimestre, en mars, en réduisant de manière inattendue ses taux de 25 points de base. Alors que les économistes et les marchés monétaires sont divisés sur ce qui se passera demain, il convient de dire que les arguments en faveur d'une nouvelle baisse des taux sont là. L'inflation est revenue à l'objectif de 0-2 % de la BNS il y a plus d'un an et a continué à baisser depuis, avec de petites bosses en cours de route.
Outre l'inflation, la situation sur le marché des changes soutient également la perspective d'une nouvelle baisse. Le franc suisse a été très fort malgré la politique d'assouplissement de la BNS et la force de la monnaie pèse sur les exportations du pays, ce qui à son tour pèse sur la croissance économique suisse.
Par ailleurs, le chef de la BNS, M. Jordan, a déclaré fin mai que les niveaux actuels des taux d'intérêt en Suisse restaient restrictifs et qu'il y avait donc certainement une marge de manœuvre pour réduire les taux.
Source: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Graphique de l'USDCHF
Le franc suisse s'est récemment renforcé par rapport aux autres devises principales. En regardant le graphique de l'USDCHF à l'intervalle D1, nous pouvons voir que la paire a chuté de plus de 4% depuis le plus haut local atteint au début du mois de mai. La paire a plongé sous la moyenne mobile à 200 séances (ligne violette) et le retracement de 38,2% du mouvement haussier lancé au tournant de 2023 et 2024 cette semaine.
Comme une baisse des taux n'est pas entièrement prévue et que les économistes sont divisés sur la question de savoir s'il y en aura une ou non, la baisse des taux de la BNS pourrait déclencher un affaiblissement du CHF. Dans un tel scénario, une tentative pourrait être faite pour repousser l'USDCHF au-dessus de la moyenne mobile à 200 séances. D'un autre côté, une pause dans la réduction des taux serait une surprise hawkish et déclencherait probablement une baisse de la paire. Dans un tel scénario, la zone des 0,8780, marquée par le retracement de 50 %, sera la zone de soutien à surveiller.
Source: xStation5
"Ce contenu est une communication marketing au sens de l'art. 24, paragraphe 3, de la directive 2014/65 /UE du Parlement européen et du Conseil du 15 mai 2014 concernant les marchés d'instruments financiers et modifiant la directive 2002/92 /CE et la directive 2011/61 /UE (MiFID II). La communication marketing n'est pas une recommandation d'investissement ou une information recommandant ou suggérant une stratégie d'investissement au sens du règlement (UE) n°596/2014 du Parlement européen et du Conseil du 16 avril 2014 sur les abus de marché (règlement sur les abus de marché) et abrogeant la directive 2003/6 / CE du Parlement européen et du Conseil et directives 2003/124 / CE, 2003/125 / CE et 2004/72 / CE de la Commission et règlement délégué (UE) 2016/958 de la Commission du 9 mars 2016 complétant le règlement (UE) n°596/2014 du Parlement européen et du Conseil en ce qui concerne les normes techniques de réglementation relatives aux modalités techniques de présentation objective de recommandations d'investissement ou d'autres informations recommandant ou suggérant une stratégie d'investissement et pour la divulgation d'intérêts particuliers ou d'indications de conflits d'intérêt ou tout autre conseil, y compris dans le domaine du conseil en investissement, au sens de l'article L321-1 du Code monétaire et financier. L’ensemble des informations, analyses et formations dispensées sont fournies à titre indicatif et ne doivent pas être interprétées comme un conseil, une recommandation, une sollicitation d’investissement ou incitation à acheter ou vendre des produits financiers. XTB ne peut être tenu responsable de l’utilisation qui en est faite et des conséquences qui en résultent, l’investisseur final restant le seul décisionnaire quant à la prise de position sur son compte de trading XTB. Toute utilisation des informations évoquées, et à cet égard toute décision prise relativement à une éventuelle opération d’achat ou de vente de CFD, est sous la responsabilité exclusive de l’investisseur final. Il est strictement interdit de reproduire ou de distribuer tout ou partie de ces informations à des fins commerciales ou privées. Les performances passées ne sont pas nécessairement indicatives des résultats futurs, et toute personne agissant sur la base de ces informations le fait entièrement à ses risques et périls. Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide en capital en raison de l'effet de levier. 74% de comptes d'investisseurs de détail perdent de l'argent lors de la négociation de CFD avec ce fournisseur. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les CFD fonctionnent et que vous pouvez vous permettre de prendre le risque probable de perdre votre argent. Avec le Compte Risque Limité, le risque de pertes est limité au capital investi."
