❗ La Banque centrale européenne a réagi de manière agressive à la hausse des rendements obligataires, mais les discours ne peuvent suffire qu'un temps. Que peut faire d'autre la BCE ?
La BCE (décision jeudi, 13h45, la conférence commence à 14h30), a partiellement réussi à faire baisser les rendements obligataires et a réussi à envoyer le DE30 à des sommets historiques et l'EURUSD nettement plus bas. Mais les marchés ont entendu le discours et veulent voir de l'action. Que pourrait faire la BCE ?
Investissez dès maintenant ou testez notre démo gratuite
Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileUtiliser le contrôle de la courbe des taux (Yoeld Curve Control ou YCC) - ce serait l'action la plus décisive qui pourrait faire grimper le DE30 et faire baisser l'euro. Le contrôle de la courbe des rendements est une politique par laquelle la Banque achète des quantités illimitées d'obligations afin de plafonner les rendements obligataires (disons -0,2 % pour les obligations allemandes à 10 ans). C'est tentant mais les représentants de la BCE ont suggéré que cela pourrait être difficile à mettre en œuvre (notamment en raison des obligations de nombreux gouvernements) et cela semble être un scénario très improbable.
Baisser le taux de dépôt - déjà à -0,5%, il est l'un des plus bas du monde. La BCE a laissé entendre qu'elle pourrait le faire, mais cela semble peu probable, car le secteur bancaire en souffrirait. Les taux sont particulièrement importants pour les devises, une baisse pourrait donc faire chuter l'EURUSD.
Plus d'assouplissement quantitatif - la BCE pourrait toujours "imprimer" davantage, mais l'enveloppe actuelle est largement suffisante et il n'y a aucun intérêt pratique à l'augmenter maintenant. Ce que la BCE peut faire, c'est suggérer un rythme d'achat plus rapide et promettre d'augmenter l'enveloppe autant que nécessaire à l'avenir, et il semble que ce soit un scénario que les marchés envisagent.
Le DE30 continue de s'envoler après avoir franchi ses plus hauts historiques. La BCE contribuera-t-elle à maintenir ce sentiment ? Source : xStation
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