- Il est peu probable que la Chine profite beaucoup de cet accord intermédiaire
- L'Europe embourbée dans le ralentissement de son secteur manufacturier
- La Fed américaine n'est pas disposée à procéder à d'autres réductions
Asie - "Phase On" L'accord commercial pourrait avoir un impact minime
L'accord commercial Chine-États-Unis "Phase One" a été très médiatisé sur les marchés financiers et on peut avoir l'impression qu'il apportera d'importants avantages économiques. Ne retenez pas votre souffle pour eux. La Chine n'enregistrera qu'une hausse minime des exportations qui pourrait facilement être dissoute par d'autres facteurs (comme un ralentissement persistant du secteur manufacturier), car une réduction de moitié des droits de douane (15 à 7,5 %) sur 120 milliards de dollars d'importations (principalement des vêtements) pourrait peut-être se traduire par 10 milliards de dollars supplémentaires d'exportations. Si la Chine augmente ses importations en provenance des États-Unis de 100 milliards de dollars par an, comme elle l'a promis, elle pourrait stimuler sensiblement la production américaine, mais nous ne voyons pas comment elle pourrait tenir sa promesse de presque doubler ( !) immédiatement les importations en provenance des États-Unis (et avec certains tarifs encore en place). Pour cette raison, les marchés pourraient bientôt commencer à douter de l'accord et l'incertitude commerciale risque de persister en 2020.
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La baisse effective des droits de douane sur la Chine sera minime. Source : Recherche XTB
Événement économique clé cette semaine : Décision de la Banque du Japon (jeudi)
Europe - la faiblesse du secteur manufacturier persiste
Il y avait beaucoup d'espoir sur les marchés que la crise manufacturière qui a été particulièrement grave en Allemagne s'en allait lentement. Les données les plus récentes douchent ces espoirts. Les PMI en Allemagne et en France ont chuté, contre toute attente. En Allemagne, le rythme de contraction des entrées de commandes est le plus faible depuis des mois, mais l'indice global se trouve toujours en territoire de récession. Un autre résultat faible au Japon (8ème mois inférieur à 50 exemplaires) signifie que la situation reste mauvaise et que la chute du Royaume-Uni à son plus bas niveau sur plusieurs années signifie qu'une certaine clarté de Brexit pourrait ne pas être suffisante pour relancer la croissance.
Après quelques espoirs le mois dernier, les PMI de décembre déçoivent à nouveau. Source : Macrobond, XTB Recherche
Événement économique clé cette semaine : Décision de la Banque d'Angleterre (jeudi, 13h00)
Etats-Unis. - La Fed refuse de baisser les taux
La Fed a maintenu ses taux d'intérêt inchangés lors de la réunion de décembre et a pratiquement exclu d'autres mouvements - à la hausse ou à la baisse - pour de nombreux mois à venir. D'une part, c'est une bonne nouvelle pour les indices, car une nouvelle augmentation des taux semble très éloignée. D'autre part, cela signifie qu'une correction majeure serait nécessaire pour que la Fed puisse livrer une autre baisse de taux. Cette position pourrait soutenir techniquement le dollar américain, mais les problèmes que rencontrent le marché du repo (et l'expansion correspondante du bilan) modifient cette arithmétique et la devise américaine pourrait perdre du terrain dans les semaines à venir.
Avec des indices américains à des plus hauts historiques, la Fed n'est guère incitée à réduire ses taux. Source : xStation5
Événement économique clé cette semaine : Inflation PCE (vendredi, 16h00)
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Guillaume Pitre, assistant analyste de marchés
Autorité de supervision d’XTB France
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Date et heure de la préparation du commentaire de marché
16.12.2019 14:59
Date et heure de la publication du commentaire de marché
16.12.2019 15:24
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Reuters, xStation 5 et Bloomberg
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