En l'absence de reprise économique en zone euro, la BCE est à nouveau confrontée à un défi: relancer l'activité. Le programme d'assouplissement quantitatif a pris fin en décembre 2018, mais les investisseurs parlent déjà d’un deuxième QE. Que va faire la Banque centrale? Dans cette analyse, vous apprendrez:
- Pourquoi la BCE n'a d'autre choix que d'agir
- Quelles sont les options de l’institut d’émission
- Quels sont les scénarios les plus probables
- Quelles sont les configurations de l'EURUSD d’un point de vue technique
Données économiques - rien à signaler
Investissez dès maintenant ou testez notre démo gratuite
Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileAu printemps 2018, Mario Draghi espérait qu'une reprise soutenue de l’économie lui permettrait de terminer son mandat avec l’étiquette de " président qui a sauvé l'euro", et que le stimulus monétaire pouvait être définitivement retiré. Malheureusement, La situation est différente des désirs du président de la Banque centrale européenne. Au départ, le ralentissement dans la zone euro avait d’abord été attribué à des facteurs temporaires, mais il est clair qu'il s'agit de quelque chose de plus profond. Bien que la consommation résiste relativement bien, l’inflation reste bien en deçà de la cible et le secteur manufacturier envoie des signaux de récession. Il est temps d’agir à nouveau pour Mario Draghi.
Quelles sont les options de la BCE?
Taux d'intérêt: le taux de dépôt est déjà de -0,4%, mais la BCE a clairement indiqué par le passé qu'elle estimait que des réductions plus importantes étaient possibles. Une réduction à -0,6% est envisageable cette année, peut-être avec un programme qui compenserait les pertes subies par le secteur bancaire. Les taux négatifs ont été particulièrement préjudiciables à l'euro dans le passé.
QE: la BCE pourrait également annoncer un programme d'achat d'obligations de 30 milliards d'euros par mois sur six mois, au vu des limites réglementaires actuelles. Un QE plus dynamique nécessitera soit une augmentation du nombre d’émetteurs, soit un élargissement de l’ensemble des actifs achetés. Il est probable que M.Draghi laisse le choix au prochain président de la BCE. Le QE a était particulièrement bien accueilli par les investisseurs dans le passé.
3 scénarios de marché
Dovish - La BCE réduit le taux des dépôts d'au moins 10 points de base et annonce un programme d'assouplissement quantitatif (les détails pourraient être présentés en septembre).
Neutre - La BCE abaisse le taux des dépôts de 10 points de base et n’envisage pas un assouplissement quantitatif en juillet. Ou alors, la Banque centrale n’annonce aucune baisse de taux mais dévoilera un programme d’assouplissement quantitatif dans les mois à venir.
Hawkish - La BCE s'abstient de réduire les taux et signale seulement un assouplissement en septembre.
La BCE annoncera sa décision jeudi à 13 h 45, et la conférence débutera 45 minutes après la réunion.
Situation technique de l'EURUSD.
La paire EURUSD a fait un bond en juin lorsque les marchés prévoyaient un assouplissement de la part de la Fed. Mais une hausse des attentes d'assouplissement de la part de la BCE a effacé tous ces gains. Techniquement, la défense d'une zone d’achat juste au-dessus de 1,11 USD sera cruciale pour que la paire reste (au moins) dans une phase de consolidation. Une rupture pourrait initier une nouvelle tendance à la baisse. Le support suivant est au niveau psychologique de 1,10 USD pour 1 euro. (Source: xStation5)
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Date et heure de la publication du commentaire de marché
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