Le plus grand opérateur mondial de porte-conteneurs, le danois Maersk (MAERSKA.DK), est confronté à un certain nombre de défis logistiques, ce qui l'a conduit à émettre récemment un avertissement spécial sur les perturbations de la chaîne d'approvisionnement. Maersk a mis en garde contre des goulets d'étranglement (blocagedans la chaîne d'approvisionnement) et des défis logistiques sans précédent, liés au golfe de Bab-el Mandeb et à la mer Rouge, ainsi qu'à la congestion qui s'est formée sur la côte ouest des États-Unis (Oakland, Californie) où les navires ne peuvent pas acheminer les marchandises en provenance de Chine à un rythme satisfaisant.
- Les navires de Maersk contournent le cap de Bonne-Espérance, ce qui allonge le transport de marchandises entre l'Asie et l'Europe. Cela affecte négativement les délais de livraison et la rentabilité de l'entreprise ; la société tente de contrecarrer ce phénomène et a augmenté la capacité de chargement des navires de 6 %.
- L'allongement des délais de fret a également eu un impact négatif sur la capacité de l'entreprise à gérer les expéditions en provenance de la côte est des États-Unis.
- Maersk a averti ses grands clients, tels que Nike et Walmart, qu'ils devaient se préparer à des coûts logistiques plus élevés.
- Le géant indique que les entreprises devraient réserver leurs livraisons à l'avance et se préparer à des problèmes au cours du second semestre. La société a souligné que certaines entreprises pourraient ne pas être prêtes à faire face à des prix plus élevés pour les produits.
- La plus grande menace pour l'entreprise semble être la perspective d'une réduction de la demande des consommateurs, qui pourrait la mettre dans une situation financière difficile, compte tenu des coûts logistiques et des problèmes de rapidité et de liquidité des livraisons.
Il est intéressant de noter que malgré la situation toujours précaire du fret (où les augmentations de taux ne compensent pas à elles seules tous les coûts pour les entreprises et ne garantissent pas une amélioration des bénéfices), les actions du rival Hapag Lloyd (HLAG.DE) n'ont pas connu une baisse comparable à celle de Maersk, ce qui montre qu'une partie des problèmes peut être liée aux défis logistiques de Maersk. La société a présenté une perte nette de 410 millions d'euros au quatrième trimestre par rapport à laquelle même le premier trimestre 2020 (covid) semble bon, enregistrant un bénéfice de 180 millions d'euros à l'époque.
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Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileLes coûts de fret d'un conteneur standard de 40 pieds ont récemment baissé à la suite d'une forte hausse alimentée par les inquiétudes liées à la mer Rouge. Source: Drewry Shipping
En glissement annuel, les prix du fret pour un conteneur de 40 pieds ont augmenté le plus fortement sur les routes de l'Asie vers l'Europe et de l'Asie vers les États-Unis ; l'indice de référence a rebondi de 88 % en glissement annuel, bien qu'il ait enregistré des baisses de près de 10 % au cours des dernières semaines. La semaine dernière, les prix moyens du transport maritime entre Shanghai et Rotterdam ont chuté de 7 %. Source: Drewry Shipping
Actions Maersk (MAERSKA.DK), intervalle D1
Source: xStation5
La rentabilité du capital investi (ROIC) a fortement chuté, passant des niveaux très élevés de près de 50 % atteints en 2022 à moins de 10 % aujourd'hui, passant sous le coût moyen pondéré du capital (WACC). Cette situation justifie la baisse de la valorisation. Un ratio prix/ventes de 0,5, ainsi qu'une décote de près de 60 % par rapport à la valeur comptable (il est intéressant de noter qu'il n'y a pas d'endettement significatif, qui représente environ 8 % des "fonds propres" de Maersk) peuvent sembler attrayants, mais ils reflètent le caractère hautement cyclique de l'industrie du transport maritime.
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