📆 L'USDCAD peu volatil avant l'ADP et la décision de la BoC
L'USDCAD évolue à plat avant deux événements macroéconomiques clés prévus pour aujourd'hui - la publication du rapport ADP à 14h15 et la décision sur les taux de la Banque du Canada à 15h45. Le premier servira d'indice avant la publication du rapport NFP de vendredi, tandis que le second sera étroitement surveillé car la banque centrale canadienne devrait annoncer la première baisse de taux. Jetons un coup d'œil à ce à quoi nous pouvons nous attendre de ces deux événements et à la situation sur le graphique USDCAD.
À quoi s'attendre du rapport ADP ?
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Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileLe premier grand événement à surveiller aujourd'hui est la publication du rapport sur l'emploi ADP aux États-Unis pour mai, prévue à 14h15. Le rapport devrait montrer une augmentation de 175 000 emplois aux États-Unis, après une addition de 192 000 en avril. Il s'agirait d'une croissance plus faible que les moyennes sur trois mois et sur douze mois, qui sont actuellement de 192 000 et 199 000, respectivement. Une certaine modération dans la croissance de l'emploi depuis 2021 peut être clairement visible, mais au cours des 6 derniers mois environ, elle a été relativement stable à un rythme d'environ 150 000 à 200 000 par mois. Il s'agit toujours d'une croissance solide.
Il est à noter que le rapport ADP a régulièrement été en deçà des chiffres du NFP au cours de la seconde moitié de 2023 et au premier trimestre 2024. Ainsi, un rapport ADP en ligne aujourd'hui n'exclut pas une autre impression de plus de 200 000 emplois pour le NFP de vendredi. Le mois d’avril 2024 a marqué un changement de tendance, avec un ADP dépassant le NFP pour la première fois depuis juillet 2023. Néanmoins, un seul point de données n'est pas suffisant pour prédire que nous verrons une lecture ADP dépassant les lectures du NFP à l'avenir.
D'autres rapports récents sur le marché du travail aux États-Unis ont été quelque peu mitigés - les demandes d'allocations chômage ont été inférieures aux attentes, mais le rapport JOLTS d'hier sur les offres d'emploi a une fois de plus déçu les attentes. Néanmoins, le rapport JOLTS concernait avril, il était donc déjà quelque peu dépassé.
Le rapport ADP a été inférieur aux lectures du NFP au second semestre de 2023 et au premier trimestre de 2024. Cependant, la lecture ADP d'avril était supérieure à l'impression du NFP. Source : BLS, Macrobond, XTB Research
La Banque du Canada devrait baisser ses taux aujourd'hui
Le deuxième grand événement de la journée est la décision sur les taux de la Banque du Canada, prévue à 15h45. On s'attend à ce que la Banque annonce une première baisse de taux de 25 points de base aujourd'hui. Un tel résultat est attendu par 21 des 30 économistes interrogés par Bloomberg, tandis que les 9 restants s'attendent à ce que les taux restent inchangés. Les marchés financiers estiment à environ 80 % les chances que la BoC abaisse ses taux aujourd'hui.
Les conditions pour la baisse des taux sont réunies - l'inflation CPI canadienne est revenue dans la fourchette cible de la BoC (1-3 %), tandis que le marché immobilier, les données sur l'emploi et le PIB ont été quelque peu faibles récemment. Cependant, il y a un risque que la Banque du Canada décide de rester en l'état aujourd'hui. La BoC a été tardive pour entamer le cycle de hausse des taux en 2022, ce qui a impacté la crédibilité de la banque. La Banque voudra certainement éviter un scénario où elle baisse les taux aujourd'hui, mais doit les remonter par la suite en cas de réaccélération de l'inflation.
Cela dit, il est possible que la BoC décide de maintenir les taux inchangés aujourd'hui pour obtenir plus de preuves que l'inflation se dirige de manière durable vers le point médian de la cible. Néanmoins, dans un tel scénario, le gouverneur de la BoC, Macklem, signalerait probablement que la baisse des taux est imminente, le marché la voyant comme un indice probable ou presque certain que la BoC baissera ses taux lors de la réunion de juillet.
L'inflation CPI canadienne, tant celle de base que celle de tête, est revenue dans la fourchette cible de 1 à 3 % de la BoC et devrait baisser encore, donnant à la BoC une base solide pour abaisser les taux. Source : Bloomberg Finance LP, XTB Research
Un regard sur le graphique USDCAD
Étant donné que les traders seront confrontés à un rapport macroéconomique important des États-Unis et à une décision sur les taux de la Banque du Canada, l'USDCAD sera la paire à surveiller cet après-midi car elle pourrait connaître une volatilité accrue. En examinant le graphique à intervalles de 4 heures, nous pouvons voir que la paire évolue principalement latéralement dans la fourchette de 1,3600 à 1,3750 récemment. Bien que l'ADP puisse déclencher une certaine volatilité à court terme, ses publications ont rarement provoqué des réactions de marché dépassant 0,15 % au cours de l'année écoulée. La situation est différente en ce qui concerne la décision de la Banque du Canada, d'autant plus qu'il y a peu de chances que la Banque surprenne en maintenant les taux inchangés.
Si la Banque du Canada va à l'encontre des attentes du marché et maintient les taux inchangés aujourd'hui, le dollar canadien bénéficierait probablement, ce qui entraînerait une baisse sur le marché USDCAD. Dans un tel scénario, le premier niveau de support à surveiller sera la zone de 1,3650, tandis que la limite inférieure de la fourchette dans la zone de 1,3600 sera un support clé à surveiller. D'autre part, si la Banque du Canada annonce une baisse de taux de 25 points de base et laisse entendre que la prochaine mesure interviendra dès juillet, la paire pourrait connaître une hausse, avec la zone de 1,3725 comme premier niveau de résistance potentiel.
Source: xStation5
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