Les données confirmeront-elles la nécessité pour la Fed de réduire les taux de 50 points de base❓
Aujourd'hui à 14h30 seront publiées les données sur les ventes au détail aux États-Unis. Après un fort rebond en juillet, une décélération est attendue pour août, en raison de la faiblesse des ventes automobiles. Cependant, les données des 30 dernières années montrent que les ventes au détail rebondissent généralement 3 à 4 mois après la première réduction des taux d'intérêt.
Les données justifieront-elles la nécessité d'une coupe plus importante ?
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Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileLes données d'août devraient presque certainement montrer une baisse des ventes au détail, compte tenu des chiffres de vente dans le secteur automobile. Il convient également de rappeler le rebond assez marqué des ventes totales en juillet, ce qui a conduit à une base relativement élevée. Les données d'aujourd'hui devraient non seulement montrer une baisse plus importante des ventes totales, mais aussi une baisse des ventes sous-jacentes pour justifier une réduction des taux d'intérêt de 50 points de base par la Fed. Quelles sont nos attentes avant la publication de ces données ?
- Les ventes au détail devraient diminuer de 0,2 % m/m par rapport à juillet, lorsque les ventes avaient augmenté de 1,0 % m/m. Les ventes réelles devraient reculer de 0,3 % m/m.
- Les ventes de base (hors ventes automobiles) devraient augmenter de 0,2 % m/m, contre une augmentation précédente de 0,4 % m/m. En termes réels, les ventes de base devraient progresser de 0,1 % m/m.
- Les ventes de base, excluant les automobiles et les carburants, devraient croître de 0,3 % m/m, par rapport à une augmentation précédente de 0,4 % m/m.
- Le groupe de contrôle (excluant les aliments, les voitures, les carburants et les matériaux de construction) devrait augmenter de 0,3 % m/m et de 0,1 % m/m en termes réels.
- Bloomberg Economics souligne que les ventes au détail rebondissent généralement 3 à 4 mois après la première réduction des taux par la Fed. Des taux d'intérêt plus bas sur les cartes de crédit et les prêts à la consommation devraient entraîner une légère reprise de la consommation.
Les ventes nominales ont récemment augmenté de 1,0 % m/m. Cependant, de manière réaliste, nous avons eu un rebond après plusieurs mois de stagnation. En raison de la base élevée en juillet, une baisse des ventes est maintenant attendue : à la fois nominale et réelle. Source : Bloomberg Finance LP, XTB
La plupart des catégories de ventes (à l'exception des aliments) devraient montrer des ventes plus lentes que la normale. Source : Bloomberg Finance LP
Comment le marché réagira-t-il ?
Le marché anticipe actuellement une probabilité de plus de 70 % pour une réduction des taux d'intérêt de 50 points de base par la Fed. Les données devraient être nettement inférieures aux attentes pour faire grimper cette probabilité au-dessus de 80 %. Une baisse des ventes globales est plutôt fortement probable, mais une surprise sans changement par rapport au mois précédent serait un signe de sentiment des consommateurs robuste, ce qui pourrait avoir un impact positif sur le dollar. Il convient toutefois de noter que les mouvements sur le marché des devises aujourd'hui seront plutôt limités, en prévision de l'événement très important de demain.
L'EURUSD augmente modérément aujourd'hui avant la publication des données. La paire s'est seulement légèrement repliée après la publication de données extrêmement faibles en provenance d'Allemagne sur le sentiment des analystes et des investisseurs. Des données plus fortes (aucun changement par rapport au mois précédent) pourraient conduire la paire à se replier vers le niveau de 1,1100. En revanche, si les ventes de base n'augmentent pas comme prévu, ce serait un signe de faiblesse importante de la part des consommateurs américains, ce qui entraînerait probablement une hausse entre 1,1160 et 1,1180.
Source: xStation5
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