📆 Les données PCE américaines pour avril sont attendues aujourd'hui à 14h30
La publication des données sur l'inflation américaine PCE pour le mois d'avril est l'une des principales publications macroéconomiques de la journée. Le rapport sera publié à 14h30 et comprendra également des données mensuelles sur les revenus et les dépenses des particuliers. Les données devraient montrer qu'il n'y a pas de changement dans le rythme annuel de l'inflation globale et de l'inflation de base. Cependant, même si les données surprennent par leur caractère dovish, elles pourraient ne pas avoir trop d'impact sur la trajectoire des taux de la Fed. Voyons rapidement ce qu'il faut attendre des données d'aujourd'hui !
Quelles sont les attentes des marchés ?
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Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileLes données américaines sur l'indice PCE pour le mois d'avril devraient montrer que les mesures de l'inflation globale et de l'inflation de base sont restées inchangées par rapport au mois de mars. En outre, le rythme des augmentations mensuelles des prix devrait être identique à celui du mois précédent. Cela dit, l'inflation devrait rester supérieure à l'objectif de 2 % de la Fed. Si l'inflation américaine se poursuit à un rythme mensuel aussi élevé qu'aujourd'hui, elle ne reviendra pas à l'objectif de la banque centrale cette année et s'accélérera probablement à nouveau au second semestre 2024 en raison d'effets de base.
États-Unis, données du mois d'avril
- Chiffres clés (annuels). Attendu : 2,7% en glissement annuel. Précédent : 2.7% YoY
- Grandes lignes (mensuelles). Attendu : 0.3% MoM. Précédent : 0.3% MoM
- Core (annuel). Attendu : 2.8% YoY. Précédent : 2.8% YoY
- Core (mensuel). Attendu : 0.3% MoM. Précédent : 0.3% MoM
- Revenu personnel. Attendu : 0.3% MoM. Précédent : 0.5% MoM
- Dépenses personnelles. Attendu : 0.3% MoM. Précédent : 0.8% MoM
Source: BLS, Macrobond, XTB Research
Quelles sont les conséquences pour la Fed ?
Bien que les données PCE soient publiées avec un décalage plus important que les données IPC, elles sont toujours suivies de près. En effet, il s'agit de la mesure de l'inflation préférée de la Fed et l'objectif de 2 % est lié à l'indice PCE de base. Comme nous l'avons déjà dit dans le paragraphe précédent, la poursuite de l'inflation au rythme mensuel actuel ou même à un rythme plus lent de 0,2 % MoM ou 0,1 % MoM pendant le reste de l'année ne permettra pas d'atteindre l'objectif de la Fed. Ceci étant dit et compte tenu des récents commentaires hawkish des membres de la Fed, la probabilité que la Fed décide de réduire ses taux plus tôt est faible même si les données surprennent à la baisse.
Les prix actuels du marché suggèrent que la première date potentielle pour une réduction des taux de la Fed est la réunion de septembre. Cependant, les marchés ne voient qu'environ 50 % de chances pour une telle décision, et à moins d'une grosse surprise à la baisse dans les données, le quatrième trimestre 2024 ou même le premier trimestre 2025 pourraient être des dates plus probables pour la première réduction des taux.
La Fed ne devrait pas réduire ses taux avant le mois de septembre, les prix du marché pour la réunion de septembre montrant une répartition presque 50-50 entre une réduction des taux ou un maintien des taux inchangés. Source: xStation5
Regard sur l'US500
Bien qu'il soit peu probable que la publication de l'indice PCE aujourd'hui modifie le point de vue de la Fed sur la nécessité et le calendrier des réductions de taux, les écarts par rapport aux attentes du marché pourraient déclencher des mouvements de prix à court terme. Une lecture plus faible que prévu, ou dovish, pourrait soutenir les indices américains et permettre aux contrats à terme du S&P 500 (US500) de récupérer une partie des pertes récentes.
Si l'on examine le graphique de l'US500 à l'intervalle H1, on constate que l'indice s'est replié récemment et qu'il teste actuellement une zone de soutien à court terme dans la région des 5 240 points. Si l'indice PCE est dovish et alimente la reprise de l'indice, la première résistance à court terme à surveiller se trouve dans la zone des 5 265 points où l'on trouve les réactions précédentes des prix et la moyenne mobile à 50 heures. D'un autre côté, une lecture hawkish ou plus élevée que prévu pourrait pousser la paire en dessous de 5 240 points car le prix du marché s'orientera probablement vers la réduction de décembre plutôt que vers celle de septembre.
Source : xStation5
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