Des données plus faibles de l'économie américaine ont augmenté les attentes du marché concernant d'éventuelles baisses des taux d'intérêt par la Fed. L'indice ISM des services le plus faible depuis mai 2020, signalant une contraction (sous les 50 points), a exercé une pression sur le dollar, l'indice USDIDX étant en hausse de plus de 0,5 % aujourd'hui, ce qui a soutenu les métaux précieux. Les contrats sur l'argent et l'or progressent respectivement de 3,5 % et 1,4 % aujourd'hui. L'or bénéficie des craintes de récession après que les données macroéconomiques ont suggéré l'impact croissant des politiques restrictives de la Fed sur l'économie, tandis que l'argent est soutenu par l'amélioration du sentiment sur le marché des métaux industriels, également alimentée par les attentes croissantes de baisses des taux de la Fed. Sur le marché des métaux, nous observons un rallye de plus de 2 % des contrats à terme sur le cuivre, soutenus par la baisse des stocks chinois depuis début juin. De plus, le zinc et le nickel augmentent de plus de 2 % aujourd'hui.
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- La publication des indices PMI ISM du secteur des services a été un échec mineur. L'indice composite a indiqué 48,8 contre une prévision de plus de 53,8 ; les composantes des commandes et de l'emploi ont enregistré de fortes baisses. L'indice des prix a également chuté de manière notable, se fixant à 56,3 contre 58,1 en mai.
- Les demandes de chômage ont également légèrement dépassé les prévisions (238 000 contre 235 000 prévues et 232 000 précédemment) tant pour le changement hebdomadaire que pour le nombre de demandes continues.
- Le rapport Challenger a légèrement baissé, suggérant une diminution du taux de licenciements prévus, mais la variation de l'emploi privé selon l'ADP, bien que supérieure aux prévisions, a donné des résultats mitigés ; Nela Richardson a souligné que sans la hausse saisonnière de l'emploi dans l'hôtellerie, les données auraient été beaucoup plus faibles.
Une série de données décevantes a fait chuter le dollar de près de 0,5 % par rapport à un panier de devises. Parallèlement, nous observons une pression sur les rendements du marché obligataire. Le rendement des obligations américaines à 10 ans a diminué de près de 8 points de base, atteignant 4,35 %. Les contrats à terme sur les obligations du Trésor américain à 10 ans (TNOTE) à la CBOT de Chicago sont en hausse aujourd'hui, comme nous le constatons, ce qui profite à l'or aujourd'hui.
Le TNOTE est en hausse aujourd'hui, tout comme les contrats à terme sur l'or (GOLD, graphique jaune) Source : xStation5.
Historiquement, l'or a affiché de bien meilleures performances que le marché boursier américain global juste après une baisse des taux d'intérêt. Par conséquent, la croyance en une accélération potentielle des baisses de taux d'intérêt incite les investisseurs à se tourner vers le métal précieux.
Les mouvements de prix de l'or et de l'indice S&P500 pendant les périodes de baisse des taux d'intérêt montrent la tendance de l'or à augmenter lorsque l'indice décline. Source : Bloomberg Finance L.P.
Nous observons également une hausse des prix de l'argent de 4 % aujourd'hui. L'argent montre plus de volatilité que l'or, comme le démontrent les variations de prix d'aujourd'hui. De plus, à plus long terme, l'argent reste influencé par la demande croissante liée à l'électrification progressive dans le monde. Ainsi, la demande pour ce métal combinée aux données économiques faibles des États-Unis pousse aujourd'hui le prix de l'argent vers une résistance aux sommets locaux de juin.
Source: xStation5
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