Ces dernières semaines, l’environnement de trading s’est révélé assez atypique. L’indice de la volatilité, souvent surnommé l’indice de la peur, grimpe depuis le 13 septembre tandis que les indices, habituellement négativement corrélés, refusent de descendre. Le S&P 500 s’est même payé le luxe d’atteindre un plus haut historique durant la séance d’hier. De plus, l’indice du dollar est en hausse depuis le 29 septembre. Un VIX et un dollar haussiers est généralement une combinaison toxique pour les actifs risqués.
Factuellement, cela signifie que ce marché est soit particulièrement résilient, soit sur-confiant. Il est possible que les investisseurs aient anticipé une publication de l'inflation plus basse qu'attendu cet après-midi.
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Du côté des valeurs, les signaux sont mixtes. Certaines actions, comme Nvidia (NVDA), semblent avoir repris leur tendance haussière. En revanche, des titres comme Microsoft (MSFT), qui affiche une figure chartiste en forme d’épaule-tête-épaule, laissent penser que le récent sommet historique du S&P 500 pourrait ne pas être justifié. Il est important de surveiller de près les contrats à terme sur le VIX, en particulier le seuil critique des 26,8. Le dépassement de ce niveau pourrait provoquer une correction brutale des marchés, marquant un retour à la réalité.
LE S&P 500 CIBLE LES 5936 POINTS
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Le S&P 500 suit notre parcours noir défini il y a plusieurs semaines. La cible est toujours 5936.
US500 en période D1. Source : xStation.
Par Antoine Andreani, Head of Research chez XTB France
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