Les marchés interprètent le discours de la Fed comme étant dovish. Nous observons des flux de capitaux vers les actifs à risque ainsi qu'un affaiblissement du dollar. Les indices US500 et US100 gagnent déjà plus de 1,0 %. Le Bitcoin progresse de près de 4,0 %.
Discours du président de la Réserve fédérale, M. Powell :
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Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobile- Nous prendrons nos décisions futures en fonction de l'ensemble des données, de l'évolution des perspectives et des risques à venir.
- Compte tenu du chemin parcouru et des incertitudes, nous avançons avec prudence.
- Nous nous trouvons bien en territoire restrictif.
- La voie à suivre est incertaine.
- La hausse des taux d'intérêt pèse également sur les investissements fixes des entreprises.
- La croissance de l'activité économique s'est considérablement ralentie.
- L'activité dans le secteur du logement s'est stabilisée.
- Les effets du resserrement ne se sont probablement pas encore fait pleinement sentir
- Nous prévoyons qu'il faudra du temps pour ramener l'inflation à 2 %.
- La baisse des chiffres de l'inflation au cours des derniers mois est bienvenue.
- Nous estimons que les prix de base PCE ont augmenté de 3,1 % au cours de la période de 12 mois se terminant en novembre.
- Les décideurs politiques s'attendent à ce que le rééquilibrage du marché du travail se poursuive.
- Nous pensons que l'assouplissement du marché du travail va se poursuivre.
- La demande de main-d'œuvre reste cependant supérieure à l'offre.
- La croissance des salaires nominaux semble s'atténuer.
- Le marché du travail reste tendu, mais s'équilibre de plus en plus.
- Les décideurs politiques ne veulent pas écarter la possibilité de nouvelles hausses.
Résumé :
- La Réserve fédérale basera ses futures décisions politiques sur une évaluation complète des données économiques, de l'évolution de la conjoncture économique et des risques potentiels.
- Compte tenu des progrès importants réalisés et des incertitudes actuelles, la Fed adopte une approche prudente dans ses décisions politiques.
- Les taux d'intérêt actuels sont dans une phase restrictive visant à tempérer l'activité économique. Cette position restrictive impacte les investissements des entreprises et a entraîné un ralentissement substantiel de la croissance économique.
- L'activité dans le secteur immobilier s'est stabilisée, indiquant un plateau. Les effets complets du resserrement monétaire de la Fed se déploient encore et devraient se manifester plus pleinement avec le temps.
Inflation et Dynamique du Marché du Travail :
- Réduction de l'Inflation : Réduire l'inflation à la cible de 2 % est un objectif clé, mais cela devrait être un processus graduel. Les récentes baisses de l'inflation sont encourageantes, avec une estimation d'une hausse des prix de base PCE de 3,1 % au cours de l'année écoulée.
- Dynamique du Marché du Travail : On s'attend à ce que le marché du travail poursuive son rééquilibrage, avec des conditions assouplies. Bien que la demande de main-d'œuvre dépasse toujours l'offre, cet écart se réduit et la croissance nominale des salaires ralentit. Le marché reste tendu mais se dirige vers un meilleur équilibre.
Flexibilité Politique et Perspectives :
- Ouverture à de nouvelles hausses de taux : Les décideurs ne rejettent pas la possibilité de nouvelles hausses de taux d'intérêt si nécessaire.
- Maintien d'une politique restrictive : La Fed prévoit de maintenir sa politique restrictive jusqu'à ce qu'elle soit confiante dans la voie à suivre pour atteindre une inflation de 2 %. Il y a une volonté de resserrer davantage la politique si nécessaire.
- Taux de Politique Proche du Pic : Bien que le taux de politique actuel soit considéré comme proche de son pic pour ce cycle, la Fed reconnaît la possibilité d'erreurs de calcul et de surprises passées.
- Les estimations de la Fed montrent une augmentation de 2,6 % en glissement annuel des prix PCE en novembre, avec une hausse de base de 3,1 %. Atteindre l'objectif d'inflation de 2 % reste un objectif à long terme, nécessitant du temps et une gestion politique attentive.
Le dollar américain s'affaiblit, soutenant la hausse des indices. Sur l'EURUSD, nous observons un mouvement dynamique à la hausse au-dessus du niveau de 1,088. Ainsi, les gains d'aujourd'hui prolongent ceux d'hier et confirment un rebond depuis le niveau de support autour de 1,075. Source: xStation 5
Sur l'US500, les cotations s'approchent de la prochaine zone de 4700 points. Aujourd'hui, l'indice a enregistré une hausse de plus de 1,0% depuis l'annonce de la décision du FOMC. Source: xStation 5
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