L'euro monte légèrement avant la décision sur les taux d'intérêt de la BCE 🏛️
La décision de la BCE concernant les taux d'intérêt sera publiée à 14h15, tandis que la conférence de presse débutera à 14h45. Le consensus indique clairement une baisse de 25 points de base, bien qu’une surprise similaire à celle de la BNS ne soit pas à exclure. Une baisse de 50 points de base ne semble toutefois pas être le scénario de base. Néanmoins, pour l’euro, les projections macroéconomiques, qui nous indiqueront jusqu’où les taux d’intérêt pourraient descendre l’année prochaine, pourraient être définitivement plus importantes.
À surveiller lors de la décision de la BCE aujourd’hui :
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Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileLa BCE ne devrait pas surprendre aujourd’hui en décidant de baisser les taux d'intérêt de 25 points de base. La véritable marge de surprise réside dans les projections macroéconomiques et dans la communication de la banque. La prévision de septembre indique une inflation à 2,2 % pour 2025. Cependant, il existe une marge considérable pour abaisser cette prévision à 1,7 %. Toutes les prévisions de 2,0 % et plus seraient positives pour l’euro, à l’inverse, une prévision inférieure serait négative. Les perspectives de croissance seront également importantes. Actuellement, le marché prévoit une croissance de 1,3 % l'année prochaine, tandis que la faiblesse de l'économie européenne, mise en évidence par le PMI, indique que la prévision de croissance pourrait être abaissée en dessous de 1 %.
Le chemin de l'inflation mensuelle moyenne à 0,2 % suggérerait une chute assez marquée en dessous de 2 % au second semestre de l'année prochaine. Source : Bloomberg Finance LP, XTB
L’indice PMI manufacturier de la zone euro est resté dans une tendance baissière depuis le début de cette année. Comme vous pouvez le voir, il n’y a actuellement aucune perspective de reprise pour l’industrie européenne. Source : Bloomberg Finance LP, XTB
Communication de la BCE
Jusqu'à présent, la communication de la BCE n’a pas été trop accommodante, malgré les problèmes économiques assez importants dans la zone euro. La BCE a constamment évoqué les risques considérables liés à l'inflation, mais il est probable que les dernières projections montrent que le problème inflationniste pourrait se transformer en problème déflationniste. Dans ce contexte, il existe un potentiel pour une communication plus souple et des indications de nouvelles baisses des taux d'intérêt.
Le taux de dépôt devrait passer à 3 % après la réunion d'aujourd'hui. Le marché prévoit qu’il pourrait descendre jusqu’à 1,5 % l'année prochaine, mais cela nécessiterait une baisse à presque chaque réunion. Bloomberg lui-même indique que le cycle de baisses pourrait se terminer à 2,0 %, ce qui pourrait se produire en avril ou en juin, en fonction de l’ampleur des décisions prises lors de la réunion d’aujourd’hui et des réunions futures.
Comment l'euro pourrait-il réagir ?
L’euro reste assez sous-évalué par rapport au dollar, ce qui est bien sûr dû à la faiblesse de la monnaie européenne, mais aussi à l'incertitude concernant l'avenir des baisses de taux aux États-Unis. Lors des dernières sessions, nous avons vu une augmentation marquée des rendements des obligations américaines. La paire EURUSD reste au-dessus du niveau de 1,0500, tandis qu'une baisse claire des prévisions macroéconomiques et un changement de communication vers un ton plus accommodant pourraient faire chuter la paire vers le niveau de 1,045. En même temps, toutefois, la volatilité de la paire devrait augmenter la semaine prochaine avec l’anticipation de la décision de la Fed. Cependant, si la BCE ne change pas sa communication et continue de maintenir une approche prudente en matière de baisses de taux, alors l'EURUSD pourrait augmenter fortement. Néanmoins, le mouvement potentiel devrait être limité au niveau de 1,0600.
Source: xStation5
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