Aujourd'hui, après la séance à Wall Street, nous prendrons connaissance des résultats du plus grand constructeur américain de voitures électriques, Tesla (TSLA.US). L'attention des investisseurs se portera non seulement sur les résultats du trimestre écoulé, mais aussi sur les prévisions de l'entreprise pour l'année en cours. Tesla a connu un début d'année 2024 difficile, ses actions ayant perdu plus de 16 % de leur valeur en bourse, et les attentes du marché indiquent des données faibles pour le dernier trimestre par rapport à l'année précédente.
Résultats attendus :
- Chiffre d'affaires : 25,87 milliards USD contre 23,35 milliards USD au troisième trimestre
Bénéfice net : 2,60 milliards USD contre 1,85 milliards USD au T3
Bénéfice par action (EPS) : 0,73 USD contre 0,63 USD au T3
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Tesla devrait annoncer une baisse significative de son bénéfice net au quatrième trimestre par rapport à l'année précédente, en grande partie en raison de la dépendance à l'égard des réductions de prix pour stimuler la demande. Tesla devrait connaître une croissance plus modeste en 2024, avec une augmentation des livraisons estimée à 16 % pour atteindre 2,1 millions de véhicules, contre une augmentation de 38 % en 2023. Ce taux de croissance est nettement inférieur à l'objectif de croissance annuelle de 50 % que s'est fixé Tesla. En outre, la marge brute automobile de Tesla devrait diminuer pour atteindre 15,7 %, s'alignant ainsi plus étroitement sur les constructeurs automobiles traditionnels.
La valorisation de Tesla, fortement influencée par la dynamique de ses ventes et par la vision d'Elon Musk en matière d'IA et de robotique, est mise à mal par l'intensification de la concurrence, notamment de la part du Chinois BYD. Les récents commentaires de Musk suggèrent un changement potentiel d'orientation, à moins qu'il n'obtienne un plus grand contrôle de l'entreprise. Tesla a répondu aux défis du marché en réduisant ses prix, notamment en Chine, et prévoit de lancer la production d'une nouvelle voiture électrique grand public, baptisée "Redwood", au milieu de l'année 2025. Toutefois, l'entreprise est également confrontée à des obstacles opérationnels, tels que la suspension de la production en Allemagne en raison d'une pénurie de pièces et le récent dépassement de BYD en tant que premier vendeur mondial de véhicules électriques.
Points forts des banques d'investissement :
- Bank of America : excellent résultat pour Tesla en 2023, grâce aux ventes aux États-Unis, à l'augmentation de la production mondiale de véhicules électriques et à la solidité des prix. Cependant, on peut s'attendre à une baisse potentielle de l'intérêt pour les VE au 4ème trimestre, ainsi qu'à une année 2024 stable ou en légère baisse.
- Wells Fargo : prévoit des bénéfices de 59 cents par action au 4ème trimestre, en dessous du consensus de 72 cents.
- Morgan Stanley : réduit les attentes en citant une année difficile pour les VE et un déséquilibre croissant entre l'offre et la demande.
- Deutsche Bank : voit également des risques de baisse pour les perspectives de volume et de marge de Tesla pour 2024, citant des attentes de volume plus faibles, une pression sur les prix, l'impact sur la marge du Cybertruck et des taux d'imposition plus élevés en Chine.
- UBS : la banque d'investissement est prudente quant aux prévisions de Tesla pour 2024, s'attendant à ce que le nombre d'unités s'établisse à 2,1 millions. UBS prévoit davantage de réductions de prix et un ralentissement de la croissance aux États-Unis et en Europe, ce qui conduirait à une marge de 16,2 % en 2024, contre 18,5 % selon le consensus de la rue.
Graphique :
Tesla a connu quelques semaines difficiles au cours desquelles le cours de son action a sensiblement baissé. Actuellement, l'action se négocie autour de la limite inférieure de la ligne de soutien. Si les résultats s'avèrent bien moins bons que les attentes du marché, nous pourrions assister à une tentative de rupture de cette ligne. Dans le cas contraire, il sera important de maintenir les niveaux entre 200 et 210 USD.
Source: xStation 5
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