L’incertitude persistante sur les marchés continue de faire baisser les indices des actifs plus risqués, et le transfert de capitaux vers le marché obligataire devient de plus en plus évident. En conséquence, les rendements américains sont passés sous les 4 % pour la première fois depuis que la Fed a modifié son discours concernant de potentielles baisses de taux. Cependant, il est important de noter que la Réserve fédérale n’a pas encore formulé de déclarations claires suggérant que la politique monétaire deviendra moins restrictive.
Les mouvements des rendements sont principalement dictés par le sentiment des investisseurs, et dans le cas des obligations à 10 ans, ce sentiment peut être à double tranchant. La hausse vers 4,8 % de septembre à fin juillet était également alimentée par le sentiment, faisant grimper les rendements de près de 1,2 point de pourcentage malgré l’absence d’indication claire de la part de la Fed quant à un changement de politique. Par conséquent, le recul actuel des rendements, provoqué par une forte vente d’actifs de marché, pourrait se révéler particulièrement sensible à toute variation de sentiment à l’approche du prochain rapport NFP et du discours de Jerome Powell.
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Les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans passent sous les 4 %. Source : Bloomberg Finance L.P.
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