Sommaire :
- Les importations chinoises rebondissent en novembre, en partie grâce à une augmentation des achats de produits agricoles américains
- Les exportations produisent un résultat décevant malgré des effets de base favorables
- Pas encore de signes convaincants d'une reprise, toute amélioration durable dépendant de l'état d'avancement des négociations commerciales
Les importations chinoises ont augmenté de 0,3 % en novembre, dépassant nettement les attentes du marché qui anticipaient une baisse de 1,4 % en glissement annuel. Les importations annuelles les plus importantes ont été observées en Malaisie, en Thaïlande et aux Pays-Bas. Dans le même temps, les importations en provenance des États-Unis ont bondi de 2,7% par rapport au même mois l'an dernier, c'était la plus forte dynamique depuis juillet 2018. Néanmoins, nous pensons qu'il est trop tôt pour parler d'une reprise durable de la demande intérieure dans la deuxième plus grande économie mondiale, car une grande partie de cette augmentation globale des importations est due à l'augmentation des achats de produits agricoles américains, un geste de Pékin avant un éventuel accord avec Washington. Quoi qu'il en soit, les importations chinoises semblent valoir la peine d'être examinées au cours des prochains mois, car cela pourrait être un bon indicateur pour savoir si les entreprises voient des signes d'une reprise de la demande extérieure.
Dans le même temps, nous pouvons parler d'une déception en ce qui concerne les exportations, qui ont diminué de 1,1 % par rapport à l'année précédente, ce qui est bien en deçà des attentes anticipant une hausse de 0,8 % pour la même période. Ce résultat pourrait être particulièrement faible si l'on tient compte des effets de base favorables. Bien que les exportations globales ne soient pas si mauvaises, on ne peut pas en dire autant des biens expédiés vers les États-Unis d'où nous avons enregistré une baisse de 23 % en novembre, la plus forte baisse depuis février (si l'on considère les variations annuelles de la somme des exportations américaines sur 12 mois, on peut parler du pire résultat depuis début 2010).
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Les exportations chinoises se sont assez bien maintenues jusqu'à présent cette année par rapport à 2018, bien que nous ayons connu un déclin massif des exportations vers les États-Unis. Source : Bloomberg
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Date et heure de la préparation du commentaire de marché
09.12.2019 08:48
Date et heure de la publication du commentaire de marché
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